МОСКВА, 13 березня - ПРАЙМ, Ганна Подлінова.Президентські вибори - важливий етапу житті країни: перестановки у керівництві, старі завдання, нові напрями думки і завжди – реформи, перетворення, як прийнято вважати, спрямовані не тільки на зміцнення чинної влади, а й на покращення життя громадян, суспільства. Однак слово "реформа" для росіян - скоріше щось негативне, майже прокляте, яка часто асоціюється з урізанням, або краще сказати, з оптимізацією соціальних благ на догоду не зовсім зрозумілою для населення і не завжди відчутною ефективністю.

Тим не менш, перетворень не уникнути, вважають економісти та політологи, хоча й по-різному оцінюють майбутні зміни та напрямки економічної політикиу новий президентський цикл.

За даними опитування, проведеного Всеросійським центром вивчення громадської думки (ВЦВГД), за чинного президента РФ Володимира Путіна готові проголосувати 69% опитаних. На наступному місці йде кандидат від КПРФ Павло Грудінін із розривом у 62 в.п. (7%), а за ним із 5% кандидат від ЛДПР Володимир Жириновський. Тому, вважають експерти, швидше за все, необхідно орієнтуватися на існуючу систему і відштовхуватися від парадигми, яка, до речі, найчастіше шкодить розвитку економіки через закостенілість і бюрократизм.

За час вісімнадцятирічного терміну чинного керівництва на чолі з Путіним залишається невирішеною низка проблем, зокрема, бюрократія, що розростається, твердне вертикаль влади, економічна нерівність як населення, так і цілих регіонів, брак кваліфікованих кадрів. І найголовніше – ставлення. Сприйняття населенням економіки, зокрема бізнесу, капіталу, інвестицій, як чогось негативного та чужого.

Тому, вважають експерти, Росії та її громадянам потрібні не лише структурні зміни, а й пояснення їхньої необхідності, трансформація сприйняття. В іншому випадку тотальну залежність від нафтової голки не перемогти, нерівності не подолати і сильної економіки не побудувати.

Нове - це добре забуте старе

На думку керівника аналітичного департаменту комунікаційного холдингу "Мінченко Консалтинг" Кирила Петрова, після президентських виборів в економічному порядку зберігатимуться тенденції, які спостерігалися в 2016-2017 роках - це дирижизм, збереження високої частки державного сектора, скорочення частки вільних ринків.

Програмний директор дискусійного клубу "Валдай" Ярослав Лісоволик, навпаки, вважає, що в економічній політиці цього року відбудеться ключова подія - буде сформульовано довгострокову стратегію економічного розвитку. "Поточний рік може стати переломним з погляду горизонтів розвитку, тобто відбудеться перемикання швидкостей в економічній політиці від відносно тактичної та короткострокової у бік більш довгострокової та стратегічної політики. Багато хто цього чекає, ці очікування ґрунтуються на тому, що низка центрів готує своє бачення стратегії економічної політики", - пояснює він.

Передбачається, що цього року буде сформульовано синтез стратегій, що обговорюються, від Центру стратегічних розробок (ЦСР) під керівництвом екс-голови Мінфіну Олексія Кудріна та "Столипінського клубу", очолюваного бізнес-омбудсменом Борисом Тітовим, на основі якого надалі будуть вироблятися довгострокові. економічну політику.

На думку Лісоволік, після вироблення консолідованої позиції пріоритетами нової економічної політики стануть людський капітал, високі технології. "Це ті сфери, розвиток яких потребує більш тривалих горизонтів планування, розробки стратегії", - каже він, зауважуючи, що минулого року було досягнуто макроекономічної стабільності, на основі якої тепер можна вибудовувати економіку, спрямовану на прискорений розвиток. "Цього року, напевно, буде сформульовано ключові орієнтири такого роду стратегії", - вважає він.

Директор програми "Економічна політика" московського центру Карнегі Андрій Мовчан налаштований скептичніше щодо подальшого розвитку економічної політики Росії. "Вона ніяк не зміниться, чому щось має змінюватись?", - каже він. Наразі відбулося локальне підвищення зарплат бюджетників перед виборами. "Після виборів у цьому відпаде потреба, повторення підвищення навряд чи відбудеться. Після виборів можна буде розслабитися на шість років", - вважає він.

Після виборів буде зроблено низку кроків, спрямованих на зниження соціальної підтримкиз боку держави, вважає Мовчан. "Все, що досить непопулярне, але потрібно, відкладено на "після виборів", і все буде зроблено. Наприклад, підвищення тарифів, прибуткового податку, пенсійного віку", - перераховує він, уточнюючи, що загалом ці кроки не можна назвати раптовими, вони давно планували. "В іншому, гадаю, нічого не зміниться", - вважає він.

Проблема останніх 18 років

Гендиректор Центру політичної інформації Олексій Мухін, розмірковуючи про основну проблему в політиці останніх 18 років, називає нестачу кваліфікаційних кадрів. "Це найголовніша, найнагальніша проблема. Великі іноземні інвестори кажуть, що інших проблем у нас загалом немає, - зазначає він. - Ресурси є, інфраструктура є, навіть законодавство хороше, а кадрів не вистачає".

За словами Лісоволіка, проблему сформулював у своїх нещодавніх інтерв'ю сам президент – це зниження. високого рівнянерівності, подальші заходи щодо скорочення бідності. Робота у цьому напрямі формулюється як один із ключових пріоритетів.

Він нагадує, що рівень нерівності в Росії, з погляду розподілу доходів, а також нерівність добробуту регіонів та бідність населення досить високі, проте можливості та резерви для подальшого зниження є.

На думку Мовчана, "це всі гасла, це йдеться усі 18 років, усі попередні заяви приблизно про це". "Перші 8 років, поки ціна на нафту зростала, ці заяви вдало збігалися з реальністю, після восьмого року реальність змінилася, а заяви залишилися самі", - зазначає він. За його словами, Росія останні 20 років зростає повільніше за всі ресурсні країни, крім Венесуели. "Починаючи з 2012 року зростання немає взагалі", - вважає експерт.

На його думку, через те, що влада поставила перед собою як основне завдання свою незмінність, забезпечення власної стабільності та знаходження певної групи еліт при владі, страждає економічна складова. "Задля вирішення цього завдання довелося вдатися до серйозних дій, зокрема, на обмеження можливості конкуренції, на обмеження доступу приватного та іноземного капіталу, обмеження приватної ініціативи, розростання бюрократії", - розмірковує він.

На його думку, існуюча система не сприяє проведенню реформ. "Вона абсолютно ригідна, приймає лише один спосіб дії - збільшення та розширення своїх повноважень", - вважає він. У таких умовах неможливо відкрито взаємодіяти із зовнішнім світом, навіть за бажання створювати щось нове без зламу системи, упевнений Мовчан.

Реформи та ставлення народу

На думку Мухіна, на даний момент у Росії назріла потреба в економічній реформі, і суспільство готове до неї. "Володимир Путін якоюсь мірою анонсував економічну реформу, але оскільки росіяни традиційно дуже погано ставляться до слова "реформа", він говорив про радикальні зміни, які розробляються цілими командами економістів, включаючи Олексія Кудріна, Андрія Білоусова", - каже Мухін. Зважаючи на все, саме їм і доведеться реалізовувати ці ініціативи на практиці, додає він.

"Необхідність економічних змін, доведення економічної системидо розуму існує перманентно. Суспільство сподівається на Путіна всіма фібрами своїх соціальних потреб. Контури цієї реформи, швидше за все, будуть ліберальними", - зауважує він. На думку Мухіна, для покращення стану економіки необхідно підвищувати рівень продуктивності праці, а також професіоналізм кадрів.

При цьому, пояснює політолог, реформа - це не урізання видатків, а структурна оптимізація для економіки, яка має як витрати, так і переваги. "Не думаю, що Володимир Путін дозволить собі після всіх передвиборчих обіцянок, які він дав, знизити соціальний статус громадянина Російської Федерації. Швидше за все, його буде підвищено", - вважає Мухін.

У свою чергу Мовчан зазначає, що економіка потребує повної зміни системи управління. "Треба повністю змінювати систему управління, уникати вертикалі, бюрократії, трансформувати систему в інституційну, конкурентну. Далі особливої ​​і програми не потрібно, тому що приватна ініціатива, внутрішні процеси, іноземна ініціатива зроблять свою справу. Все-таки ринок у країні великий", - каже він.

При цьому, зауважує економіст, Росії не потрібно припливу грошей, "у нас їх багато". Російській економіці необхідний простір для розвитку - зниження ризиків, собівартості, соціальна зміна ставлення до реформи, розвитку, підприємництва, бізнесу.

За його словами, російській економіці необхідний простір для розвитку - зниження ризиків, собівартості, зміна ставлення до реформ, підприємництва, бізнесу. "У нас все, що я перерахував, вважаються соціально лайливими словами. "Реформа", "зміна", "розвиток", "підприємництво", "капітал", "бізнес" - це все для Росії соціально прокляті слова", - вважає він.

Поки ситуація не зміниться, вибудовувати сильну економіку в Росії, як і раніше, буде складно, каже економіст. "Основний принцип буде таким: прийшов до держави, вкрав та втік. Справжньої роботи не буде ніколи, якщо не змінити ставлення", - вважає він.

Майбутній напрямок економіки

На думку Лісоволіка, озвучені проблеми, швидше за все, стануть напрямками для роботи влади у новий президентський цикл, які враховуватимуться при виробленні стратегічних орієнтирів для економічної політики наступних кількох років. Протягом 3-5 років можна закласти основи серйозного поліпшення ситуації. "Приклади інших країн свідчать про те, що найчастіше прориви, серйозне покращення ситуації, не обов'язково мають тривати десятиліттями", - каже він.

При цьому в короткостроковій перспективі не варто чекати на значні прориви, швидше, це питання середньострокової та довгострокової перспективи. "У нас зберігаються серйозні структурні обмеження: нерівність, демографічні проблеми", - нагадує він, зауважуючи, що не можна за 3-5 років остаточно вирішити всі проблеми, але можна закласти основи, вектори економічної політики. "Звичайно, якщо говоримо про проблеми нерівності, то це фактори довгострокові, структурні, які потребують тривалої роботи", - пояснює він.

На думку Лісоволіка, зараз російська економіка має орієнтуватися на вихід до рівня економічного зростання вище за середньосвітові. У середньостроковій перспективі це можна досягти у випадку, якщо будуть покращені умови для економічного зростання, тобто спостерігатиметься інвестиційне зростання, розвиток людського капіталу, поліпшення інвестиційного клімату. "Якщо інвестиції стануть по-справжньому драйвером економічного зростання, можна очікувати не лише кількісного, а й якісного покращення параметрів зростання економіки Росії", - каже він.

На думку Мовчана, перспективу зростання економіки РФ навіть у 1,3-1,5% можна вважати дуже позитивною. Організації економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) прогнозує зростання російського ВВП на 0,7% у найближчих 12 років, нагадує він. "І взагалі все залежить від ціни на нафту. Якщо вона впаде, скажімо, на 30%, то не буде жодного зростання, а може, буде і скорочення в реальному вираженні, тому що економічна залежність від нафти як була тотальна, так і залишається" , - Зауважує він.

На його думку, вона навіть більша, ніж на початку 2000-х. "Бо тоді ціна була низька, було просто складно повністю залежати від неї. Тепер ціни зросли. Фактично ми - нафтова компанія, все інше у нас робиться як додатковий продукт", - вважає він. За його словами, у всіх аспектах економічної діяльності простежується чіткий патерн, який прямо повторює криву нафтових цін.

У свою чергу, Петров вважає, що зростання ВВП не відображає поліпшення добробуту окремих домогосподарств. "Тому ставити цілі за показником ВВП у 2018 році трохи неправильно. Цей макропоказник активно критикується, оскільки його формальне зростання не завжди призводить до зростання добробуту громадян, домогосподарств. Це думка великої кількостіекономістів", - каже він.

На підвищення ефективності економіки Росії у умовах політики дирижизму, на думку Петрова, новий президентський термін у Росії ознаменується цифровізацією суспільства. "Буде наголошено на розвитку інформаційних технологій, у тому числі у держуправлінні, у медицині", - вважає він.

12 квітня. сайт - Мінфін підготував поправки до бюджет 2016 р., але приймати їх буде, найімовірніше, вже нова Держдума у ​​листопаді, пишуть "Відомості", посилаючись на чотирьох федеральних чиновників. Чиновники Мінфіну попереджали про ризики для бюджету ще у грудні 2015 р. Потім уряд вирішив відкласти зміну бюджету до квітня-травня. Міністр економічного розвитку Олексій Улюкаєв запропонував переглянути бюджет, виходячи з $40/бар. Але концепція змінилася: Мінфін хоче відкласти перевірку бюджету, розповідають співрозмовники "Відомостей". Ідея підтримана президентом Володимиром Путіним, каже один із чиновників: "Не треба дестабілізувати конфігурацію бюджету". Поправки готові, зазначає представник Мінфіну. Але рішення ухвалюватиметься в уряді, пояснює федеральний чиновник: про нові підходи до бюджетного процесу може оголосити прем'єр Дмитро Медведєв під час звіту в Держдумі (запланований на 19 квітня). Виконувати бюджет, що діє, можна і без поправок, зазначає чиновник фінансово-економічного блоку. Не поспішати із правкою бюджету закликала раніше голова Рахункової палати Тетяна Голікова: є всі законодавчі важелі для управління видатками. Виправлення бюджету в електоральний цикл може збільшити витрати - депутати захочуть включити до нього передвиборчі "хотілки", пояснює високопосадовець. "Нічого дорогого чи непопулярного до виборів не прийматиметься: є рішення не розгойдувати човен ні в один, ні в інший бік", - підтверджує чиновник фінансово-економічного блоку. Доходи бюджету в 1-му кварталі, за оцінкою казначейства, склали 2,908 трлн руб., Витрати - 3,619 млрд, дефіцит - 711 млрд руб. Порівняно з 1-м кварталом 2015 р. доходи впали на 15%, нарікає чиновник: знайти додаткові кошти не так просто, пишуть "Відомості". А вони можуть знадобитися. Зокрема, як зазначає газета, в уряді обговорюється можливість другої індексації пенсій (понад 4% лютневих). Найімовірніше, про неї оголосять перед виборами, а проведуть восени, таким чином підвищення торкнеться лише кінця року. Якщо індексувати на 4%, то витрати бюджету - всього близько 100 млрд руб. Проблема в тому, що допіндексація пенсій може не обмежитися, побоюється один із співрозмовників "Відомостей": спокуса велика. Але можливий і сценарій, за якого, провівши додаткову індексацію пенсій, влада з лишком компенсує всі витрати непопулярними заходами вже після виборів, вважає Тихомиров. Це може бути скасування пенсій для працюючих пенсіонерів, переведення на змішану систему тарифоутворення в електроенергетиці та подачі газу (частина платитиметься не за регульованим тарифом), додаткові скорочення чиновників, перераховує він. Жодних таких жорстких заходів зараз не обговорюється, запевняє високопосадовець. Але деякі з них неминучі та болючі, вважає інший федеральний чиновник: балансувати бюджет за поточних нафтових цін і соціальних зобов'язань все складніше. Саме тому всі непопулярні рішення ухвалять після виборів, пояснює третій чиновник. Про те, що ухвалення поправок до бюджету-2016 може бути перенесене на осінь 2016 року, і в цьому випадку вони прийматимуться вже новою Держдумою разом з наступним бюджетом, пише "Комерсант". Це рішення зробить майже неминучою відмову від індексації пенсій, вилучення у холдингу "Роснафтогаз" дивідендів "Роснефти" та "велику приватизацію". Крім того, до червня 2016 року Білому дому доведеться визначитися, яким складатиме новий бюджет - на три роки або лише на 2017 рік.

Багато фахівців передбачали, що 2016 року російська економіка почне відновлюватися. Ось 2016 настав, але з його приходом ціна на нафту впала до 30 доларів за барель, а курс долара піднявся до 76 рублів. Хтось із «провісників» поспішив погіршити свій прогноз, але є й такі, які, як і раніше, дивляться в майбутнє з оптимізмом.

Найоптимістичнішою в команді провісників залишилася Валентина Матвієнко. При цьому вона вважала за потрібне додати, що розуміння ситуації у неї повне і адекватне. На її думку, велику увагу потрібно приділяти розвитку малого та середнього бізнесу, оскільки великі компанії «більше залежать від світової економіки та не можуть забезпечити сталість [економічного розвитку]».

01. Що з цього приводу вважає президент? Рік тому Путін називав вихід із кризи неминучим, але не уточнював дату. Судячи з наведеної цитати, відновлення економіки розпочнеться не цього року. Президент про всяк випадок доручив підготувати плани дій для будь-якого варіанта розвитку подій. Але при цьому закликав сподіватися на краще і додав, що в економіці зараз не слід різко змінювати.

02. Прогноз Грефа значно погіршився і став близьким до правди. На його думку, за найсприятливішого розвитку подій ціна на нафту підніметься до 45–50 доларів, а про ціну в 100 доларів взагалі згадувати поки що не варто. Греф підкреслив, що доки уряд не почне проводити реформи, очікувати на покращення ситуації в економіці неможливо.

03. Прогноз Силуанова теж похмурнів. На недавньому Гайдарівському форумі він погрожував повторенням ситуації 1998 року, коли за допомогою жахливої ​​інфляції бюджет сам підлаштувався під нові економічні умови. Щоб запобігти цьому, потрібно сильно скоротити витрати бюджету. Їх і так вирішили скоротити на 10% (за винятком соціальних і військових витрат, їх скорочення не торкнеться), але, на думку багатьох, цього недостатньо.

04. Лякає своїми прогнозами і Надоршин: «У 2016 році аналітики все ще чекають зростання. Я не чекаю». На його думку, сьогоднішня криза триватиме набагато довше, ніж хотілося б думати. Якщо ціна на нафту різко не підніметься, то на нас чекає друга хвиля кризи зі зростанням безробіття, падінням зарплат і скороченням споживання. Все це виллється в глибоку та тривалу рецесію.

05. Консервативний сценарій, про який говорить Вєдєв, – найгірший із трьох сценаріїв, підготовлених Мінекономрозвитку минулого року. Нагадаю, що бюджет на нинішній рік ухвалювали на основі базового сценарію, який враховував ціну на нафту, що становить 50 доларів за барель. Сьогодні у ЗМІ повідомили, що Мінекономрозвитку таки погіршило свій прогноз: ціна на нафту, як і в консервативному сценарії, тепер очікується на рівні 40 доларів. За розрахунками міністерства, доходи населення скоротяться на 4%, а зарплати впадуть на 3,5%. Безробіття зросте до 6,3%.

06. Трунін обережний у прогнозах, але допускає найгірші варіанти розвитку подій. Він стверджує, що досі існує думка, ніби 100% девальвація рубля пішла Росії на користь. Але насправді користі від неї мало. Російська економіка дуже залежить від імпортної сировини, імпортних комплектуючих і імпортних споживчих товарів. Тому їхнє значне подорожчання негативно позначається на динаміці російського ВВП.

07. Осаковський прочитає Росії посилення інвестиційної кризи. Багато хто вважає, що підвищення податків неминуче, навіть незважаючи на те, що Путін обіцяв залишити незмінною систему оподаткування до 2018 року. Формально розмір податкових виплат залишається на колишньому рівні, але чиновники вигадують нові додаткові збори, не включені до Податковий кодекс. Газета «Ведомости» наводить у приклад деякі з них: відрахування виробників та імпортерів звуковідтворювального обладнання (комп'ютерів, мобільних телефонів, плеєрів), утилізаційний збір, екологічний збір, плата за проїзд 12-тонників, плата за паркування, плата на ремонт багатоквартирних будинків(Вона стосується і тих компаній, у яких є квартири на балансі або перші поверхи під офіси, заклади громадського харчування, торгівлі та сервісу).

08. У Світовому банку також вважають, що Росії потрібний комплекс економічних реформ. Але проводити їх поки що ніхто не поспішає, тим більше, що Путін не вважає їх на даний момент необхідними (див. вище).

09. Улюкаєв на Гайдарівському форумі заявив наступне: не треба боятися, що ціна на нафту опуститься до 15 доларів за барель. Адже «що нижче впаде сьогодні, то більша ймовірність відскоку завтра». Потрібно боятися, що низькі ціни на нафту можуть зберігатися протягом десятиліть. Так, наприкінці грудня міністр говорив про перелом тенденцій до третього кварталу 2016 року. Але з того часу, схоже, багато що змінилося. Тепер він закликає переглянути стратегію розвитку країни та ухвалити «принципові рішення, пов'язані зі структурними змінами в економіці».

10. На думку представників «Центру розвитку» ВШЕ, робити ще більше нафтита газу, щоб компенсувати економічні втрати, неможливо. Все, що залишається робити, – стимулювати виробництво в інших галузях промисловості.

11. Прогноз Муричева не вражає конкретністю: у ньому і «просвіт у хмарах», і пропозиція не сподіватися на легкий вихід із кризи.

12. Кудрін заявляє про неминучість підвищення податків і єдиною альтернативою цьому бачить структурні реформи, такі як підвищення пенсійного віку. На його думку, пік економічних проблем Росія ще не пройшла. Якщо ціна на нафту зберігатиметься на рівні 40 доларів, то на нас чекає продовження падіння економіки.

13. Купцикевич – один із небагатьох, хто наважується вголос говорити про сто рублів за долар. Однак він додає, що перший квартал року для російської економіки завжди важкий, а в лютому-березні вона має шанс «відштовхнутися від дна на кілька місяців». На його думку, не можна виключати, що це може стати глобальним поворотом до стабільності нафти на довгі роки.

Завершити добірку економічних прогнозів хочу словами Дмитра Медведєва. На Гайдарівському форумі він закликав не піддаватися настроям «економічного декадансу». На його думку, наша економіка добре витримує всі випробування, і навіть зниження курсу рубля йде нам на користь. Так це чи ні – дізнаємось у найближчому майбутньому.

Після президентських виборів на Росію чекає криза?

Що на нас чекає після президентських виборів

18 березня у Росії відбудуться президентські вибори. Їхній результат передбачуваний: Росія не та країна, де вибори як такі несуть у собі елемент несподіванки. Але що чекає на нас далі? Давайте спробуємо змоделювати найближчу перспективу, виходячи з того, що відбувається зараз, що вже відомо про плани керівництва і які «витікання» йдуть із кремлівських кулуарів.

Що відбувається

Я веду цей блог уже понад 6 років. Весь цей час я регулярно публікую звіти про результати моїх інвестицій. Сьогодні громадський інвестпортфель становить понад 1 000 000 рублів.

Спеціально для читачів я розробив Курс лінивого інвестора, в якому покроково показав, як налагодити порядок у особистих фінансах та ефективно інвестувати свої заощадження у десятки активів. Рекомендую кожному читачеві пройти як мінімум перший тиждень навчання (це безкоштовно).

Ні для кого не секрет, що російській економіці як повітря потрібні реформи та поштовх до розвитку. Історія знає приклади того, як країни, які перебували в ситуації економічної кризи, виходили з неї за допомогою лібералізації податкової системи та створення більш комфортного середовища для малого та середнього бізнесу. Наприклад, реформи М. Тетчер включали різке зниження прибуткового податку, приватизацію великих держкомпаній і ряд заходів щодо розвитку вільної конкуренції. У той же час нафтогазовий сектор економіки був підданий жорсткому оподаткуванню (до 90% від прибутку), а кошти, що надходять, інвестувалися в розвиток виробництва. Навпаки навряд чи можна знайти хоча б один приклад успішного виведення економіки із затяжного спаду шляхом націоналізації банківської системи, тиску на бізнес та посилення податкової системи. Адже саме це відбувається в останні роки в Росії. За даними Аналітичного Кредитного Рейтингового Агентства (АКРА), частка державної участі в російській банківській системі на 01.01.2018 склала 70%.

Таке становище загрожує цілою низкою ризиків, які вже встигли проявитися, а надалі тільки зростатимуть:

• Залучення банків з високою часткою держкоштів до фінансування неефективних та збиткових проектів;
• Погіршення якості інвестиційних та ощадних продуктів через зниження конкуренції;
• Необхідність застосування складних та малоефективних схем для обходу санкцій;
• Нові корупційні лазівки та важелі тиску на бізнес.

Ще складніша ситуація виникла у реальному секторі економіки. «Іпотечна криза» 2008—2009 р. показала повну неефективність сировинної моделі, коли відносна глибина падіння російського фондового ринку виявилася максимальною серед країн першої двадцятки. При цьому якщо, наприклад, у США фондовий ринок повністю відновився і перейшов до сталого зростання вже у 2013 р., то в Росії максимальні рівні 2007 р. досягнуто лише до 2018 р., та й ціною дворазового рубля.

Широко розрекламована програма імпортозаміщення не просто провалилася, залежність економіки від імпорту машин та обладнання досягла критичних рівнів. За даними експертів РАНХіГС, якщо в 2015 р. 30% промислових підприємств висловлювали готовність відмовитися від імпорту обладнання, то в 2018 р. частка таких підприємств знизилася до 7%. Це означає, що у найближчі роки сама можливість технологічного розвитку Росії (навіть із мінімальними темпами) безпосередньо пов'язані з курсом рубля. На даний момент є 3 основні фактори, які поки що дозволяють уникати гіперінфляційного сценарію:

• Щодо високі ціни на нафту;
• Стійкий попит на державні облігації РФ із боку нерезидентів;
• Використання коштів ФНБ ($66,44 млрд на 01.03.2018) для фінансування бюджетних видатків.

Ці фактори максимально відпрацювали у 2017 р. на підтримку ілюзії стійкості російської економіки. Але все добре колись закінчується. З 01.02.2018 Резервний фонд офіційно припинив існування та залишок його коштів був приєднаний до Фонду національного добробуту. У той самий час, за даними АКРА рівень недорезервування банківській системі Росії становить 2,7 трлн р. н. І це саме той самий розрив, який ЦБ РФ заповнює рахунок емісії рубля. Це «бомба уповільненої дії», яка може рвонути за подальшого скорочення ключової. Не вдаючись у прогнози щодо цін на нафту і газ, а це основні статті надходження валюти до Росії, можна впевнено констатувати, що навіть за їх нинішнього рівня такі гіганти, як Газпром і Роснефть, поступово втрачають ринки збуту і накопичують борги. Останні події:

• Рішення Стокгольмського арбітражу щодо Газпрому;
• Вихід Exxon Mobile з партнерства з Роснафтою;
• Відмова західних банків фінансувати «Турецький потік»;
• Зрив угоди щодо купівлі китайською корпорацією CEFC пакету 14,16% акцій Роснефти;
• Збереження спекулятивного кредитного Роснафти BB+

Події демонструють той факт, що російська економіка з її флагманами стає токсичною. Роснефть, борг якої перевищує 3,8 трлн р., змушена постійно нарощувати випуски біржових. Ці облігації стають свого роду грошовим сурогатом, засобом застави отримання кредитів у рублях і валюті. Сумнівні інвестиції у Венесуелі, Курдистані та інших неблагополучних регіонах завдають збитків, які покриває держава. Поки що рубль тримається. Але вона не може залишатися на плаву необмежено довго, якщо знищуються основи фінансової стабільності.

Окрема тема – корупція та нецільове використання бюджетних коштів. У червні 2017 р. голова лічильної палати РФ Т. Голікова озвучила такі цифри: за 2016 р. близько 966 млрд. нар. були витрачені за призначенням. Зростання щодо 2015 р. склало 87%. При цьому межа між «нецільовим використанням» та розкраданням вельми умовна. Даних за 2017 р. поки немає, але з урахуванням динаміки останніх років ситуація навряд чи стала кращою.

Що планується робити

Подивимося тепер, які заходи збирається вжити керівництва для виправлення ситуації. За інформацією РБК з посиланням на джерела в Кремлі, президентська адміністрація готує нові травневі укази за аналогією з 2012 р. До речі, сам факт підготовки таких указів натякає на умовність заходу під назвою вибори. За наявною інформацією, передбачається надання адресної підтримки категоріям населення, які найбільше потребують. З цією метою опрацьовуються різні варіанти податкового маневру, спеціальні трансферти регіонам, які мають найбільші труднощі. В цілому це означає все більшу концентрацію фінансової системив руках федерального центру та продовження його роботи в ролі пожежної команди. Варіант податкового маневру, що обговорюється в уряді, передбачає скорочення страхових внесків до 22%. Доходи, що випадають, будуть покриті за рахунок збільшення ПДВ до 22%. А. Кудрін, який вважається системним лібералом, вважає, що цілком реально поступово підвищити середню величину пенсій до 70% (зараз приблизно 35%) від зарплати, яку отримував працівник безпосередньо перед виходом на пенсію.

Це вимагатиме вживання низки заходів, серед яких збільшення пенсійного віку на 3 роки. А. Кудрін не уточнює, як збільшення загального трудового стажуна кілька відсотків дозволить збільшити пенсію вдвічі. Навпаки, М. Делягін, який вважається консерватором, вважає, що лінія, що проводиться нинішнім керівництвом, призведе до економічного колапсу і пропонує скоротити ПДВ до 10%, а виробничий малий бізнес зовсім звільнити від податків.

«Щоб зібрати податки, потрібно розвинути виробництво», — вважає М. Делягін. 1 березня В. Путін виступив із посланням Федеральним зборам. В черговий раз сформульовано завдання вийти на темпи економічного розвитку вище за світові, збільшити несировинний експорт і створити мільйони робочих місць. І знову жодних конкретних підходів до вирішення цих завдань. Існує думка, що пріоритетний розвиток отримає військова промисловість та суміжні з нею галузі, а все це разом стане тим локомотивом, який вивезе економіку. Але що таке сильна військова промисловість? Це тисячі НДІ та КБ, величезні заводи, оснащені найсучаснішим обладнанням, налагоджена транспортна логістика, сотні тисяч висококваліфікованих співробітників, які мають блискучу освіту та досвід роботи, механізм управління, який повністю виключає навіть натяки на корупцію.

Чи є хоч щось із цього в Росії? Крім того, навіть передова військова промисловість не гарантує економічного зростання: танки не орють землю, не перевозять вантажі, не виробляють товари повсякденного попиту. Свого часу куди потужніша, але одностороння військово-орієнтована економіка СРСР зазнала краху саме з цієї причини. Висновок можна зробити лише один: проблеми посилюватимуться. Втім, це відомо всім. Цікаво інше: наскільки глибоким може бути обвал і що робити, щоб хоч якось убезпечити свої активи тим, у кого вони є. Майстер прогнозів, що «збуваються», С. Демура дає досить точні орієнтири на 2018-19 р.:

• Різке падіння ВВП (до 30-40%);
• Короткочасне зміцнення рубля до 55,5 за долар із подальшим ослабленням до 97-125 і більше;
• Єдиний надійний актив на найближчі роки – долар.

Це не страшилки, а лише екстраполяція тих процесів, які набирають сили і яким, зважаючи на все, в рамках існуючої політичної системинічого протиставлено не буде. Хотілося б дізнатися про вашу думку, прогнози, а також ідеї щодо збереження активів у гострій фазі системної кризи. Давайте обговорювати.

Всім профіту!