Tugatish aktining belgisi. Tugatishning xilma-xilligi: nimani bilishingiz kerak. Likvidatsiya xavfini yuzaga keltiruvchi asosiy ichki va tashqi omillar

O'z aktivlarini sotish bilan shug'ullanadigan ko'plab korxonalar mavjud bo'lib, ular tugatilishi kerak bo'lgan sanoat infratuzilmasini yaratishni ham o'z ichiga oladi. Buning sababi turli sabablarga ko'ra bo'lishi mumkin - zavod liniyalarini modernizatsiya qilish zarurati, biznes egasining kompaniyani sotish va boshqa segmentga o'tish istagi va kreditorlardan eng keng qamrovli foydalanish zarurati. Tugatilishi lozim bo'lgan loyihalarni amalga oshirishning o'ziga xos xususiyatlari qanday? Qanday qilib amaldorlar bu kattalikni to'ldiradilar?

Likvidatsiya fazilati nima?

Tugatish qiymati - bu baholash ob'ektining tiyin ko'rsatkichi, uni sotish bilan bog'liq xarajatlar miqdoridagi o'zgarishlar (masalan, komissiyalar, reklama xarajatlari, tejash, etkazib berish va boshqalar). Aslida, unga bo'lgan ehtiyoj, tegishli ob'ektni imkon qadar tezroq amalga oshirish kerak bo'lganda paydo bo'ladi.

Qoidaga ko‘ra, tugatish to‘g‘risidagi hisob-kitob jarayoni tijorat kompaniyasi bankrotlik yo‘li bilan bozordan chiqib ketganda yoki ushbu va boshqa infratuzilma obyektlarining aktivlarini o‘zlashtirib olishi uchun sug‘urtalanganida sodir bo‘ladi.

Biznes, masalan, biznesni sotish yoki ishlab chiqarish modelini yangi bozor imkoniyatlariga optimallashtirish haqida bo'lsa, tugatish maqsadlarida aktivlarni sotish to'g'risida qaror qabul qilishi mumkin. Shu sababli, texnologik nuqtai nazardan eskirgan korxona mablag'larining mavjudligi, aktivlarni standart narxlarda sotishni tavsiflovchi ko'rsatkichlardan yuqori bo'lgan majburiyatlarda foydaning to'lanishiga sabab bo'lishi mumkin. Shuning uchun asosiy vositalarni tugatish minimal darajaga qisqartirilishi mumkin - faqat kompaniya tez orada ishlab chiqarish quvvatlarini modernizatsiya qilish imkoniyatiga ega bo'lishi uchun, shundan so'ng u kelajakda ko'proq daromad olishni boshlaydi.Ko'proq texnologik guruhlarni chiqarish. bozorga.

Kompaniyaning aktivlarini tezda sotish talab qilinishi mumkin, chunki biznes egasi mutlaqo boshqa segmentda ishlashni rejalashtirmoqda va shuning uchun tayyorgarlikni talab qiladi. Kompaniyaga tegishli ob'ektlarni arzonlashtirilgan narxda sotish kreditning yo'qolishiga olib kelishi mumkin va qolgan yuzlab to'lovlar tugatish va aktivlarning standart narxi o'rtasidagi farqdan sezilarli darajada ko'p bo'lishi mumkin.

Esingizda bo'lsin, tahlil ko'rsatkichlari muayyan ob'ektlarning joriy bozor narxlaridan sezilarli darajada past. Agar tugatish kompaniyasining rahbariyati samarali ish olib borsa, mulkka egalik odatda standartga teng bo'lishi mumkin. Bundan tashqari, agar sotilayotgan ob'ekt yuqori narxlarning o'zgaruvchanligi bilan tavsiflangan bo'lsa, u nazariy jihatdan, sotish haddan tashqari narxlarga bog'liq bo'lmagan holda (bozor narxlarining eng yuqori cho'qqisida) foydaliroq sotilishi mumkin. pasaytirilgan narxlar davri.

Shuni ta'kidlash mumkinki, ob'ektning tugatish xususiyatlari ba'zi hollarda oddiy shartlar bilan hisoblanmaydi. Misol uchun, juda ko'p bosqichlar mavjud va shuning uchun katta korxonaning bankrotlik jarayoni o'tmoqda. Bunda sotilgan ob'ektning narxi bozor narxidan farq qilmasligi mumkin.

Tugatish narxlarining tasnifi

Tugatish narxi - iloji boricha ko'proq turli xil narsalarni yig'ish amaliydir. Shuning uchun uning o'ziga xosligini hisobga olishning muhim jihati tasniflash bo'ladi. Mutaxassislar tugatish xavfining quyidagi turlarini ko'rishadi:

Korotkostrokov va Primusov;

Serednostrokova;

Bu likvid bo'lmagan aktivlarni hisobdan chiqarish jarayonini rag'batlantiradi va aktivlarni sotishga yordam beradi.

Birinchi stsenariy kompaniyaning aktivlarini qanday tezda sotishni tasvirlaydi. Agar kompaniya Borg bilan shug'ullanishi kerak bo'lsa, bu vaziyatni ko'rishingiz mumkin.

Tugatish savdosining yana bir turi butun uch yillik davr mobaynida firma aktivlarini sotishni o'tkazadi. Bu ajoyib biznes uchun standart bankrotlik protsedurasining stsenariysi sifatida ta'riflanishi mumkin. Kompaniya rahbariyatining asosiy vazifasi aktivlarni uning narxi bozor narxiga yaqin bo'lishi uchun sotishdir.

Tugatish qiymatining uchinchi turiga salbiy qiymatlardan foydalanish yo'li bilan qarshi kurash olib boriladi, shuning uchun sotuvlar haqida emas, balki aktivlarni hisobdan chiqarish haqida xabar beriladi. Kompaniya ushbu operatsiyadan hech qanday daromadni ushlab turmaydi.

Tugatish sug'urtasini qanday olish mumkin

Tasniflashning asosiy yondashuvlarini tugatish qiymatini ko'rib chiqqandan so'ng, bu muhokama qilinayotgan ko'rsatkich qanday qoplanishiga bog'liq. Birlamchi vazifani ochish bir necha asosiy bosqichlarda sodir bo'ladi.

Ishni boshlashdan oldin kompaniya rahbariyati kompaniyaning aktivlarini yanada tugatishga olib keladigan jadvalni ishlab chiqadi. Keyingi bosqich - aktivlarni chiqarish va tugatish bilan bog'liq mumkin bo'lgan yo'qotishlar. Bundan tashqari, quyidagi ko'rsatkich ob'ektni sotish shartlariga va joriy tartibning boshqa shartlariga mos keladi. Kim, masalan, kompaniyaning aktivlarini tugatish yo'li bilan sotishni talab qiladigan kompaniyaning majburiyatlari hajmi bo'yicha sug'urta qilinishi mumkin.

Agar tahlil qilinayotgan ko'rsatkichni ishlab chiqishga jiddiy ehtiyoj bo'lsa, u holda kompaniya balansi uchun ma'lumotlarni tartibga solish kerak. Ularning hissasi kompaniyaning kon inventarizatsiyasiga o'tkaziladi. Ba'zi hollarda ko'rib chiqilayotgan ko'rsatkichni kengaytirish jarayonida aktivlarni sotish hisobiga yalpi foydaning o'sishi ham kuzatiladi. Tugatish davridagi operatsion foyda ko'rsatkichlari ham kiritilishi mumkin.

Kompaniyaning sotilayotgan aktivlari qiymatining optimal qiymatini kengaytirishda bankrotlik tartibida ishtirok etmaslik uchun xodimlarning ish haqi, byudjetga to'lovlarni o'tkazish, kreditorlarga tiyin operatsiyalari bilan bog'liq ustuvor xarajatlar. (Kompaniya tugatilishi bilan bog'liq bo'lgan savdo ).

Tugatish qiymatini hisoblash uchun formula

Tugatish mulki qanday ta'minlanadi? Hisoblash formulasi quyidagi komponentlarni o'z ichiga oladi:

• ob'ektning uzluksiz bozor ishlab chiqarishi;
• korigual koeffitsient;
• aktivni operatsion shartlarda sotish zarurligini ko'rsatadigan ko'rsatkich.

Ruxsat etilgan formula bilan hisob-kitoblar ketma-ketligi quyidagicha. Dastlab, koeffitsientning qiymati aniqlanadi - sotish shartlari, sotilayotgan ob'ekt uchun oqim tezligi va uning xususiyatlari. Formulaning tekshirilgan elementi o'rtacha 0,3 tartibli qiymatga ega. Keyin tugatish qiymati ob'ektni sotish uchun bozor narxlaridan taxminan 30% past bo'lgan ko'rsatkich bo'lganlar haqida gapirishimiz mumkin.

Investitsiya koeffitsientining o'lchami aniqlangandan so'ng, uni 1 dan ayirish kerak. Keyin olingan ko'rsatkichni sotilgan ob'ektning bozor qiymatiga ko'paytiring. Aktivning tugatish narxini hisoblashning eng murakkab usuli bu umumiy koeffitsientni hisoblashdir. Rinkovaning xilma-xilligi hech qanday muammosiz ko'rinadigan belgidir. Koeffitsientni hisoblash uchun o'tmishda bu erda amalga oshirilgan tugatish loyihalarini amalga oshirishning o'ziga xos xususiyatlarini aks ettiruvchi statistik ma'lumotlarga tayanish kerak bo'lishi mumkin.korxona faoliyat yuritadigan va o'z mahsulotlarini tezda sotadigan bir xil segmentdagi firmalar. aktivlar. Bundan tashqari, koeffitsient o'rtacha statistik ko'rsatkichlardan ancha past bo'lishi mumkin, ayniqsa qo'shiq omillari. Keling, hisobotda uning o'ziga xos xususiyatlarini ko'rib chiqaylik.

Tugatish urushining mansabdor shaxslari

Qanday mansabdor shaxslar umuman korxonalarni tugatish kabi ko'rsatkichga va ularni hisoblash formulasining eng muammoli elementi - buxgalteriya koeffitsientiga tayanishi mumkin?

Biz birinchi navbatda tegishli aktivlarni sotishni ko'rib chiqamiz. Ko'pgina hollarda, ularning qiymati o'rnatilayotgan korxona tomonidan sotiladigan ob'ektlarning narxiga to'g'ridan-to'g'ri proportsionaldir. Tugatish narxi aktivlar ko'rsatkichlariga kiritilishi kerak bo'lgan ko'rsatkichdir. Agar u buzilmaydigan bo'lsa, unda uni tayyorlash materiali, turi, joylashgan joyi, kelib chiqishi daryosi sug'urta qilinadi.

Tugatish urushining tashqi amaldorlari paydo bo'ladi. Ob'ektni amalga oshirishdan oldin biz darhol ushbu segmentdagi bozorga takliflarni yuboramiz. Siyosiy mansabdor shaxs sotishni korxona aktivlariga o'tkazish uchun javobgar bo'lgan joriy bozorga ham e'tibor berishi kerak. Qo'shni kuchlar vakillari ob'ektni qo'lga kirita olmasligi butunlay mumkin. Aks holda, tadbirkorlik sub'ektlari o'z mulklarini u yoki boshqa tashqi bozorlarda taqsimlay olmaydilar.

Ortiqcha va birlamchi ishlab chiqarishni tugatish bilan muvofiqligi

Ob'ektlar uchun tugatish narxlarini hisoblashda biz ularning ortiqcha xilma-xilligini hisobga olishimiz mumkin. Ushbu qiymat, aktivning boshlang'ich bahosiga asoslangan holda, ob'ektning amortizatsiya darajasini oshiradigan ko'rsatkichni o'zgartirdi. Bu holda, texnologik nuqtai nazardan, u yangi mulk darajasi va uning qo'shilishi bilan bir xil dinamikadan dalolat beradi, keyin esa tegishli ob'ektning haddan tashqari ko'p qirrali bo'lib, u hamma narsadan ustundir, bu erda u yaqinroqdir. imkon qadar tugatish. Agar ushbu aktiv infratuzilmaning texnologik jihatdan eskirgan elementi bo'lsa, uning tez sotilishi uchun narxi haddan tashqari oshirilganidan sezilarli darajada past bo'lishi aniq.

Dastlab, nazariy jihatdan, tugatish ob'ektning ustuvorligi bilan tasdiqlanishi mumkin. Bu minimal eskirish darajasi bilan mumkin (variant sifatida - agar sharob ishlab chiqarish tsikllari ta'sir qilmasa) yoki, masalan, mintaqaviy darajadagi suv ta'minoti taklifdan sezilarli darajada ustun bo'lgan bunday bozor vaziyati yuzaga kelgan bo'lsa. .

Ob'ektning tugatish narxiga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan yana bir omil - bu uning joylashgan joyi, shuningdek, mulkni xaridor hududiga o'tkazish bilan bog'liq xarajatlar. Ma'lum bo'lishicha, infratuzilma elementini etkazib berish uchun transport xarajatlari shunchalik yuqori bo'ladiki, sotuvchi qo'shimcha xarajatlar xaridor uchun maqbul bo'lishi uchun taxta narxini pasaytirishi kerak. Sizning holatingizda, mol-mulkni ko'chirishga sarflanadigan xarajatlar butunlay pastroq bo'lishi mumkin, tashqi ko'rinishi pastroq bo'ladi, go'yo u boshqa joyda infratuzilma elementlarini qo'shadigan sherik. Keyin mulkni tugatish kompaniya tomonidan ta'minlanishi mumkin.

Valyuta kursining o'zgarishi valyuta kursini tugatish omili sifatida

Shunday qilib, kompaniyaning infratuzilma ob'ektlarini operativ sotish ko'pincha foydalanilmagan katta foyda keltiradi. U o'chirilmaydi, bu o'rnatishning dastlabki o'rnatilishini ta'minlaydi, bu esa tugatish uchun arzonroq narxda amalga oshiriladi. Men, albatta, qoidalardan qochishni xohlayman. Shunga o'xshash holatlar ko'pincha o'tgan yilga qo'shilgan valyuta qiymatining o'sishi bo'lgan holatlarda mumkin. Eskirish va eskirish va uning texnologik qadimiyligining ta'siri natijasida aktiv qiymatining pasayishi daromadning yo'qolishi bilan birga bo'lishi mumkin, bu infratuzilmaning asosiy elementini qo'shish xarajatlaridan ustun turadi - valyuta kabi. xarid amalga oshirildi.Ha, narx koeffitsienti miqdoriga ko'proq oshdi.

Bunday holda, infratuzilmaning boshlang'ich narxini ko'rsatadigan tugatish narxlarini sotib olishga alohida qiziqish paydo bo'lishi mumkin, bu kompaniyaning xorijiy sheriklari tomonidan aniqlanishi mumkin. Sotuvchi kompaniya ro'yxatdan o'tgan mamlakat valyutasining qadrsizlanishi tufayli xorijiy tashkilot eski va yaxshi eskirgan mol-mulkni yoki chet el valyutasining haddan tashqari almashinuvi tufayli arzonroq narsalarni sotib olishning yanada jozibali istiqboliga ega bo'lishi mumkin. vakolatlari. Shu sababli, kompaniya aktivlarini tugatish narxlarida muvaffaqiyatli sotishning eng samarali usullaridan biri bu tashqi bozorlarga chiqishdir.

Tugatish xavfini aniqlash usullari

Endi likvidatsiya xavfini baholash usullarini ko'rib chiqaylik. Mutaxassislar ushbu turdagi ikkita asosiy mexanizmni ko'rishadi: to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita. Keling, ularning xususiyatlarini ko'rib chiqaylik.

Kompaniyaning tugatish aktivlarini baholashning to'g'ridan-to'g'ri usuli sotish jarayonlarining joriy darajasini aktivlar zaxirasini va ularga ta'sir qiluvchi omillarni tahlil qilishga o'tkazadi.

Aktivlarni baholashning bilvosita usuli ularning qiymatini bozor ko'rsatkichlari asosida o'tkazadi. Narxlar asos qilib olinadi va sotish shartlariga va kompaniya kreditorlarining mohiyatiga moslashtiriladi.

Yuqoridagi aktivlarni tugatish usullaridan qaysi biri eng samarali hisoblanadi?

Ularning afzalliklari ham, kamchiliklari ham bor. To'g'ridan-to'g'ri usul, ayniqsa, kompaniyalarning yaxshi buyurtma qilingan menejerlari uchun foydalidir - o'tmishda segmentdagi kompaniyalar tomonidan qo'yilgan tugatish manfaatlarini bartaraf etadigan etarlicha ishonchli statistik ma'lumotlar bazasi. Bilvosita usul, o'z navbatida, samarali bo'ladi, chunki kompaniya o'zining ayrim hududlaridagi kompaniyalardan oldindan ma'lumot olish imkoniyatiga ega emas.

Tugatish urushini baholashda inqiroz omili

Inqiroz sharoitida kompaniyaning aktivlarini tugatishni hisoblashda bir qator o'ziga xosliklar mavjud. O'ng tomonda, bunday vaziyatda kompaniya rahbariyati uchun sotilayotgan ob'ekt uchun maqbul narxni aniqlash oson emas (bu turdagi bozor o'zgaruvchanligini beqaror xarakterga ega qiladiganlar orqali).

Bu mansabdor shaxs, bir tomondan, kompaniyaning afzalliklarini hisoblashi mumkin. Biz ta'kidlaganimizdek, bozorning eng yuqori cho'qqisida aktivlarni sotish narxlarining yuqori o'zgaruvchanligi sababli, tugatish narxlari keyingi qarorlarga olib kelishi mumkin. Inqirozning o'zida ham xuddi shunday o'zgaruvchanlik rivojlanishi mumkin. Boshqa tomondan, kelajakda asosiy aktivning narxi pasayishni boshlaydimi yoki yo'qmi noma'lum. Inqiroz davrida dinamikani boshqa ob'ektlarga o'tkazish qiyin bo'lishi mumkin. Muhim pasayish kuzatilmoqda, buning natijasida aktivlarni tugatish uni amalga oshirish bo'sh bo'lib qoladigan darajaga yetishi mumkin - sotishdan tushgan mablag'ni borglarni qoplash uchun undirib bo'lmaydi.

Shu sababli, inqiroz sharoitida kreditorlar bilan muzokaralarning yangi bosqichlari aktivlarni tugatish narxlarida sotishga munosib alternativa bo'lishi mumkin. Mijozdan tuzilmaviy zararni tejash orqali hidlar birinchi o'ringa chiqishi mutlaqo aniq.

Xulosa

Bundan tashqari, biz tijorat korxonalari infratuzilmasi ob'ektlarini tugatish qobiliyatini aks ettiruvchi narxlarda amalga oshirishning o'ziga xos xususiyatlarini o'rgandik. Tegishli aktivlarni sotish quyidagilarga bog'liq bo'lishi mumkin:

• kompaniya bankrotlik bosqichida;
• Kompaniya rahbari biznesni boshqa segmentga o'tkazish maqsadida sotadi;
• kompaniyalar zudlik bilan kredit olish uchun ariza topshirishlari kerak;
• Kompaniya hozirda ishlab chiqarish liniyalarini modernizatsiya qilmoqda va ularning so'nggi yangilanishlari foyda standart va tugatish I vartystyu obladnannya o'rtasidagi farqdan qoplanmagan foyda miqdoridan ustun ekanligini anglatadi.

Sotilayotgan displeyni kengaytirishda sotilayotgan ob'ektlarning bozor qiymati, ularning birlamchi narxi, shuningdek, mahsulotning shakllanishiga ta'sir qiluvchi turli omillar va asosiy segmentdagi takliflar, ishlab chiqarishda texnologik rivojlanish sifatida dinamikasi. uskunalar sotilgan kompaniya bilan bir xil qiymatga ega

Ob'ektni tugatish narxidan oldin juda muhim holat, ehtimol, milliy valyutaning kursi. Inqiroz amaldori kompaniya aktivlarini zudlik bilan sotish jarayoniga aralashgan bo'lishi mumkin. Bozor kon'yunkturasiga qarab, kompaniyaning aktivlarini baholashning optimal usuli menejerlarning o'tmishdagi foydani tugatishdan oldingi mavjud bilimlari darajasidan kelib chiqqan holda tanlanadi.

Tugatish qiymati - mol-mulkni tugatishdan olingan daromadlar va uni amalga oshirish xarajatlari o'rtasidagi farqdan kelib chiqqan holda bir tiyin summasi. Sotuvchining ko'p sonli potentsial xaridorlarga ob'ekt va savdo fikrlari bilan tanishishga imkon bermaydigan vaqt davomida kiyim-kechakning mo'ljallangan savdosiga rioya qilishini kutishning qiymati.

Baholash ob'ektining tugatish qiymati aniqlanganda, baholash ob'ektining ta'sir qilish narxining odatdagi muddatidan kamroq bo'lgan baholash ob'ekti uchun olinishi mumkin bo'lgan eng yuqori narxni aks ettiruvchi taqsimlash qiymati hisoblanadi. bozor aqllari, ongida, sotuvchi bo'lsa Chet ellik rohatini qozonish istagi yo'q.

p align="justify"> Muhim likvidatsiya bozor narxi bilan, bozor bozor narxiga qo'shimcha ravishda, ustki qurilish jihozlarining oqimi sug'urta qilinadi, bu esa sotuvchini baholash ob'ektini sotishga vasvasaga soladi, lekin tasdiqlamaydi. bozor.

Ko'rinib turibdiki, baholash usuliga qarab turli xil farqlar bo'lishi mumkin. Tugatish nimadan iborat, u taxminiy narxlarning boshqa turlaridan qanday farq qiladi va uni taqsimlashning o'ziga xos xususiyatlari - bu bo'limda ko'rib chiqiladigan ovqatlanish. Namlikni yo'q qilish kontseptsiyasi namlikni baholash bo'yicha hozirgi adabiyotlarda ko'plab mualliflar tomonidan taqdim etilgan. Masalan, professor S.Prattning fikricha, tugatish qiymati «biznes egasi korxonani tugatish va uning aktivlarini alohida sotish yo‘li bilan olib qo‘yishi mumkin bo‘lgan oddiygina arzimas mablag‘dir».

G.S. Xarrison "Russizlikni baholash" boshlang'ich darsligida tugatish qiymatining qiymatini beradi: "Likvidatsiya qiymati minani liniyalarda sotish soatiga mos keladigan narxni ifodalaydi, kichikroq esa oqilona maqbuldir. bozorga chiqish uchun."

Bozor o'zgaruvchanligini ko'rsatadigan xalqaro baholash standartlari 2 (Bozor o'zgaruvchanligiga asoslangan baholash asoslari), likvidatsiya o'zgaruvchanligini quyidagi tarzda izohlaydi: "L Ekvidator mulk yoki firibgar sotilgan taqdirda mulk bir tiyinga teng, bu aslida mumkin. quvvatni sotish uchun olib qo'yilishi muddatda bozor narxiga mos keladigan adekvat marketingning qisqa davri bo'lishi kerak. Ba'zi mamlakatlarda, majburiy sotish holatidan oldin, vijdonsiz sotuvchi va sotuvchi sezadigan qiyinchiliklar haqida xabardor bo'lgan xaridor yoki xaridor bilan nizolar bo'lishi mumkin.

Ovozli bo'lishi mumkin, bunda qamalmagan giming olish mumkin, kuch quvvati bir vaqtning o'zida Urahovannami, Vidminnu VID Rinkovoi Vartosti (Líkvidatskiynoy Vartosti), I unrynowous tabiati er.

Erning Rink bo'lmagan xarakteri, aytaylik, ikki daqiqada namoyon bo'ladi:

1. turli sabablarga ko'ra firibgarlik (insofsizlik) sodir bo'lgan taqdirda menikini sotish;

2. bozor ustidagi amalga oshirilgan yo'lakning bozor ta'sirining qisqartirilgan soatida.

Bunday holda, konni sotish narxi o'tkaziladi, ya'ni bozor uchun atipik bo'lgan sotish, albatta, bozor narxidan past bo'ladi. Bunday prognozni shakllantirish uchun zarur bo'lgan sub'ektiv va kon'yukturaviy taxminlarning tabiati va darajasi orqali narxni prognozlash yanada muhimdir.

Shuni ta'kidlash kerakki, tugatish aktivlarini amalga oshirish terminologiyasi buyurtmali tugatish va Primus (shartlari) tugatishga bo'linadi.

Tugatish qiymati buyurtma qilingan - joriy narxlardagi umumiy qiymat, ya'ni ma'danni ochiq sotishdan olingan ma'lum bir muddatga o'tkazilgan tushum, bu vaqt davomida sotuvchi darhol qo'shimcha yozuvlarni amalga oshirishi mumkin bo'lgan likvidlikni yaxshilash va aktivlarning sifati (in-layn ta'mirlash, bozor ko'rinishi va boshqalar), himoya savdo solig'i uchun. Tugatish to'g'risidagi qaror qarzdor tomonidan yuqori yoki kam rentabelli bo'lgan qimmatli qog'ozlar sotilgan taqdirda qabul qilinadi. Bunday holda, sotish soati bo'yicha qat'iy cheklovlar mavjud emas, bozorga sotilayotgan aktivning ta'sir qilish muddati bozorga chiqish davriga yaqin va tugatish xavfining o'zi bozorga yaqin.

Primus ning (terminovo) tugatish qiymati joriy narxlarda umumiy qiymati, keyin terminovo konini ochiq sotishdan o'tkazilgan daromad hisoblanadi. aktivlarning likvidligi va mavjudligini yaxshilash bo'yicha muntazam qo'ng'iroqlarni amalga oshirmasdan, sotish xarajatlarini qoplashdan keyin. Va bu erda xaridor tomonidan belgilab qo'yilgan savdo soatlari o'rtasida savdo mavjud. Sotilgan aktivning bozorga ta'sir qilish muddati bozor ta'siridan ancha qisqaroq bo'lishi mumkin.

Shunday qilib, ikkala variantda ham sotish narxi (likvidatsiya darajasi) bozor narxidan past bo'ladi. Boshqa omillar ta'sirida bozor qiymatining pasayishi miqdori tugatishning pasayishi bilan belgilanadi. Buyurtmali yo'q qilish holatida, pasayish qiymati qatorni yo'q qilishdan kichikroq bo'ladi.

1. Tugatishni boshqarishning maqsadlari, funktsiyalari va spetsifikatsiyalari

Tugatish bozorini rivojlantirish uchun ushbu metodologiyaning maqsadlari konning quvvati baholanadigan vaziyat bilan belgilanadi.

Konning tugatish darajasini baholash quyidagi hollarda zarur:

· Korxona tugatilganda;

· Bankrotlik xavfiga duch kelgan qarzdorning qarzlarini to'lash rejasi bilan;

· Korxona moliyaviy qayta tashkil etilganda;

· Korxonaning ortiqcha aktivlari qiymatini baholashda;

· sud nazoratisiz faoliyat yuritayotgan korxonani qayta tiklashda;

· Iqtisodiy mustaqil tashkilotda biznesning turli iqtisodiy bosimlarini ko'rish imkoniyatlarini tahlil qilish va aniqlashda;

· Quvvatda ishlaydigan konning xavfi aniqlanganda, kreditni to'lashning iloji bo'lmagan taqdirda uni amalga oshirish zarurati yuzaga keladi.

Bashoratli vaziyatlarning ijobiy echimlari konning qiymati va likvidligi darajasi, narx omillari va baholash sanasida shakllangan takliflar kabi omillarning boyligida yotadi.

2. Tugatish jarayonini kengaytirishdan ishni bajarish texnologiyasi

Ekspert-baholovchining asosiy vazifalari o‘rinbosar tomonidan qo‘yilgan vazifalarga muvofiq tugatish ishlarini bajarish nuqtai nazaridan aniq belgilanadi. Baholash jarayonida bozor qiymatini va bozordan tashqari asosni tushunishda mumkin bo'lgan chalkashliklarni istisno qilish uchun baholovchi quyidagi baholash algoritmiga amal qilishi kerak:

1. Baholangan namlik miqdorini aniqlang. Identifikatsiya baholash ob'ektlarining aniq hujjatlari va ularning mamlakatdagi haqiqiy ko'rinishi o'rtasidagi munosabatlarni o'rnatishni anglatadi.

2. Baholangan kuch bilan bog'liq huquqlarni aniqlang. Mulk huquqlarining tavsifi mulkning batafsil tavsifini va mulkdorning huquqlarini ta'minlaydigan huquqiy hujjatlarni, masalan, mulkni oldi-sotdi shartnomasi yoki mulkchilik guvohnomasi asosida topshirishni o'z ichiga oladi. , masalan, boshqa shakllar.kuch tuzilmalari.

3. Baholash usuli va funksiyasini aniqlang. Belgini identifikatsiyalash va baholash funktsiyasi baholash qiymati turining asosli ma'nosini va baholashning spetsifikatsiyasiga muvofiq natijalarni aniqlash usulini bildiradi.

4. Samarali baholash sanasini belgilang. Baholashning kuchga kirgan sanasi, qoida tariqasida, baholanayotgan konni tekshirish sanasiga to'g'ri keladi.

5. Hisoblangan namlik miqdorini kuzatib boring. Ushbu bosqichda konni tekshirish amalga oshiriladi, unda uning texnik zavodi baholanadi va tavsiflanadi. Bozor qiymatining rivojlanishiga mumkin bo'lgan yondashuvlar tahlili amalga oshiriladi, bu esa tugatish, blokirovka qilish, sug'urtalash va hokazo nshihning bozor qiymatini hisobga olgan holda baholash asosini aniqlash mumkin bo'lgan asosdir.).

6. Baholanayotgan Rozraxunok bozori warosti lane. Bu "Rossiya Federatsiyasida baholash faoliyati to'g'risida" Federal qonunining 3-moddasiga mos keladi "...baholash ob'ektining bozor qiymati bo'yicha eng ishonchli narx tushuniladi, buning uchun baholash ob'ekti ma'lumotlari "Biz" t raqobat ongida ochiq bozorga sotish ... "

7. Baholashning maqsadi va funksiyasini belgilash, bozor qiymatidan subordinatsiya qilingan mablag‘larni, shu jumladan sotishga ketadigan xarajatlarni taqsimlash smetalarini yaratish zarur. Savdo xarajatlariga ertalabki bozordagi xarajatlar, uni sotiladigan ko'rinishga keltirish, rieltorlar, baholovchilar uchun komissiya to'lovlari va boshqalar kiradi. Bunday holda, yuzaga kelgan vaziyatni tushunib, barcha maxsus holatlar va shartlarni aniqlash kerak.

8. Buyurtmali tugatish jarayoni ishlab chiqilganda, baholash natijalari tugatilayotgan aktivlarni sotishning batafsil rejasiga muvofiq kelishilishi kerak. Tugatish bozori bo'shatilganda, aktivlarni sotishdan bir tiyin summasi qo'shimcha xarajatlar sifatida hisoblab chiqiladi, ushbu aktivlarni sotishdan sug'urta majburiyatlarini qoplaydigan diskont stavkasi bo'yicha baholash sanasida diskontlanadi.

Har xil aktivlarni sotish ularning likvidlik darajasiga qarab turli muddatlarda amalga oshirilishi mumkin. Likvidlik ostida, ularning Shvetsiyada amalga oshirilishida aks ettirilgan aktivlarning kuchi hokimiyat organlariga nisbatan o'tkaziladi. chorvachilik xarajatlariga.

Ruxova, o'z nomiga ko'ra, juda suyuq, unchalik qobiliyatsiz. Uskunalar, mashinalar va mexanizmlar qisqa muddatda amalga oshirilishi mumkin. Boshqa aktivlar, masalan, zaxiralar, xom ashyo va materiallar, aktivlarni sotish to'g'risidagi qaror tasdiqlangandan keyin darhol sotilishi mumkin.

p align="justify"> Korxona aktivlarini buyurtma bilan tugatishni ishlab chiqish bo'yicha ishlarning texnologik izchilligi Sankt-O'sha bankning Iqtisodiy rivojlanish instituti seminarlari materiallarida eng keng tarqalgan. Bu quyidagi bosqichlarni o'z ichiga oladi:

· Korxona aktivlarini tugatishning kalendar jadvalini ishlab chiqish;

· aktivlar oqimini ularni tugatish xarajatlarini taqsimlagan holda rivojlantirish;

· Buqoqlar hajmining oshishi;

· aktivlarning on-layn rejimida korxona talabi qiymatiga moslashtirilgan ishlab chiqarishni tan olish.

Afsuski, yaqinda tugatish yo'qotishlarini tugatish metodologiyasi va tugatish maqsadi ishga tushirildi. Tugatish xulosalarini ishlab chiqish bo'yicha turli mualliflar tomonidan taklif qilingan yondashuvlarni tahlil qilib, ma'lum bir mutaxassisning fikrlariga asoslanib, u empirik xususiyatga ega bo'lishi ma'qul, degan noqulay xulosaga kelish mumkin.

Ko'rinib turibdiki, bozor tomonidan baholanadigan bozor qiymati bozor ta'sirining keyingi davriga o'tadi, buning uchun taxminiy bozor qiymati ko'rsatilgan bozor qiymatiga sotilishi mumkin. Bozorga ta'sir qilishning qisqa davrida aktivni bozor bahosiga sotish ehtimoli kamayadi. Aktivni sotish muddati bozor qiymati darajasini pasaytirish uchun etarli bo'lishi mumkin. Shunday qilib, bozor va tugatish bozori o'rtasidagi farq, birinchi navbatda, sotishning mumkin emasligi omiliga qaramasdan, konni sotishning zarur vaqti bilan belgilanadi. Savdo terminologiyasi sotishning talab qilinadigan vaqtini (ta'sir qilish) belgilash bilan belgilanadi - baholash sanasida shakllangan bozor ta'sir qilish muddatidan oldin Ttr - ushbu turdagi bo'lak uchun Tp.

Shunday qilib, tugatish qiymati bozor qiymatiga nisbatan hisoblanishi mumkin, chunki u tugatishning pasayishiga moslashtiriladi. Tugatishning qisqarishining (L) o'zi f (Te) ta'sir qilish soati funktsiyasi nuqtai nazaridan taqdim etilishi mumkin va egiluvchanlik f (E) ni sotishning mumkin bo'lmagan omili darajasiga nisbatan narxda bo'ladi:

Tugatish uchun chegirma

(L) = f(Te)*f(E).

f(Te) funksiyasini quyidagi formula yordamida yechish mumkin:

f(Te)=1/(1+i)(Tre-Tmp)

de (Tre-Ttr) - chegirma davrida yuzlab birliklarni (oylarni) zaryadlash uchun davrlar soni, bu zarur savdo (ta'sir qilish) soati bilan belgilanadi; i - ikki barobar (Tre-Ttr) chegirma stavkasi.

1-misol. 50 000 dollarlik bozor qiymatini (RS) aniqlagan holda baholash, baholashga turli yondashuvlar. Kümülatif usuldan foydalangan holda, kapitallashuv darajasi (R) 35% da hisoblab chiqildi, bunda daromad darajasi 10% ga qo'shildi (daryo hisobi bo'yicha). Ko'rinib turibdiki, R ikkita ombordan iborat - daromad darajasi (i) va aylanma koeffitsienti (RR). NV ni Tre da qurbon qilinishi mumkin bo'lgan 0 ga teng bo'lgan ombor kapitallashuvi darajasi sifatida hisobga olsak, formula (1) quyidagicha taqdim etilishi mumkin:

f(Te)= 1/(1+ R - HB)(Tre - Tmp)

Rinkning ekspozitsiyasi (Tre) 3 oyga, kerakli ta'sir qilish (Ttr) esa 1 oyga etadi.

f(Te)=1/(1 + 0,029 - 0,008)(3 - 1) =0,959

Tugatish xilma-xilligi

(LZ) = RS * f (Te) = 50000 * 0,959 = $47964

Tugatishning qisqarishi = 50000 - 47964 = 2036 dollar

Ta'sir qilish davrida varostining barqarorligi quyidagi formula bilan ifodalanishi mumkin:

LZ = RS * (1 - exp (-i * Ttr)) / (1 - exp (-i * Tre)), (2)

Ilova 2. 1-ilovadagi ma'lumotlarga asoslanib, (2) formula bo'yicha tugatish stavkasini quyidagicha taqsimlash:

LZ = 50000 * (1 - ekspluatatsiya (-0,029 * 1)) / (1 - ekspluatatsiya (-0,029 * 3)) = $17470

Tugatishning qisqarishi = 50 000 - 17 470 = $ 32 530

1 va 2-ilovalardagi tugatish varosti qiymatini doimiy ravishda olib tashlab, formula (1) TTP bilan aniq natijani qo'llab-quvvatlaydi degan xulosaga kelish mumkin.<<Трэ, а формула (2) -- напротив, к занижению. К тому же при Ттр=0, стоимость, рассчитанная с помощью модели 2, равна нулю, что явно не логично. Для устранения этих негативных тенденций в качестве итоговой величины ликвидационной стоимости можно принять средневзвешенную величину по результатам использования моделей 1 и 2:

Tugatish qiymati (o'rta muhim) = (17470,2+47964,1)/3 = $27634,7

Tugatishning qisqarishi = 50000-27634,7 = $22365,3

Elastiklik koeffitsientining qiymati (E) zarur ma'lumotlarning mumkin bo'lishi orqali murakkabroq. Narxning egiluvchanlik koeffitsienti - bu narxning yuzlab o'zgarishi va narxning o'zgarishi o'rtasidagi munosabat (bu formula Krivykh popu turli chiziqlari uchun har qanday narx o'zgarishiga va yaxshi ko'rinishga ega har bir egri ko'knori uchun narxning kichik o'zgarishiga mos keladi. ). Qoida tariqasida, u yuqori narxlarda elastik va arzon narxlarda elastik bo'ladi. Ke>1 bo'lganda elastik, Ke bo'lganda<1 -- неэластичный. В случае Кэ = 1 имеет место единичная эластичность.

Narxning egiluvchanligining hisoblangan koeffitsienti uchun asos bozor ma'lumotlari bo'lib, uning asosida narxning egiluvchanlik grafigini tuzish mumkin.

Omborni tugatish narxini ochish uchun, shuningdek, iktidarsizlik omillari bilan belgilanadi, ichimlikning savdosi va egiluvchanligi ko'rib chiqilishi mumkin, quyidagi model ko'rib chiqilishi mumkin:

L = ((Tmp / Tpe) 2 - 2 (Tmp / Tpe) +1) * e-B * Ke. (3),

de L – likvidatsiyani qisqartirish; Ttr - zaruriy ta'sir qilish soati (sotish); Uch soatlik bozorga chiqish; RS - rinkova vartíst; e -B*Ke-- soxta sotish va egiluvchanlikni tiklash uchun mo'ljallangan omborni tugatish chegirmasi; e - natural logarifmning asosi (e = 2,718); B - sotishga undash omilini aks ettiruvchi koeffitsient va<1 (значение коэффициента в зависимости от «степени вынужденности» находится в интервале 0,2-0,5); Кэ -- коэффициент эластичности спроса.

Formula bozor qiymati ekspozitsiyasining bir qismi sifatida ko'rilgan aktivlarni sotish shartlarida yotadi, zarur ta'sir qilish vaqtiga bog'liq bo'lgan bozor qiymatining pasayish koeffitsientini ko'rsatadi; Uning E likvidatsiyani kamaytirishdagi o'zgarishlar oralig'ining boshlang'ich qiymati bo'lgan parametrga ega, keyin. 0 dan zamonaviyroq bo'lgan vartik ifoda qiymatiga (PC * e-B * Ke). Mutlaqo noelastik ichimlik bilan narxning egiluvchanlik koeffitsienti nolga teng bo'ladi, (PC*e -B*Ke), keyin PC ga mos keladi. bozor qiymatiga etadi; mutlaqo elastik ichimlik bilan elastiklik cheklanmaydi va pasayish, aftidan, nolga teng. Shunday qilib, ichimlikning narx egiluvchanligi qanchalik katta bo'lsa, shunchalik kam pasayish va tasodifan. Ushbu yondashuvdan ko'p o'tmay, elastiklik koeffitsienti suyuqlikning likvidatsiyasi bo'shatilguncha saqlanishi mumkin.

3. Tugatish qonunchiligining turg'unligining qonunchilik asoslari

Tugatish mol-mulkini tashkil etishning qonunchilik asoslari yuridik shaxslarning imkonsizligi (bankrotligi) holatlarida Rossiya Federatsiyasi qonunlari bilan tartibga solinadi, ushbu mol-mulkka hibs qo'yilsa, ushbu mol-mulkni to'lash usuli bilan Primus keyinchalik amalga oshiriladi. kreditor va turli mamlakatlar byudjetlariga soliqlar va boshqa to'lovlar bo'yicha qarzlarni kamaytirish.

Hozirgi vaqtda haqiqiy emasligini baholashda ko'pincha bozorning xilma-xilligini hisobga olish kerak. G'arbiy Evropa va Amerikadan bizga kelgan rivojlanish usuli allaqachon zamonaviy iqtisodiy aqllar tomonidan muvaffaqiyatli sinovdan o'tgan. Boshqa turdagi varostilarning ahamiyati rus baholash amaliyotida ancha kam uchraydi, bu ularning uslubiy xavfsizligining past darajasida ko'rinadi. Shu bilan birga, eshitish qobiliyatini yo'qotish bosqichining rivojlanishida bu vaziyatdan qochish mumkin.

Rivojlanishning ushbu turining takomillashtirilgan rivojlanishi va, ko'rinishidan, uslubiy va uslubiy asos, 1998 yilda ro'y bergan moliyaviy-iqtisodiy inqiroz natijasida bugungi kunda juda dolzarbdir. bozor iqtisodiyoti sub'ektlari o'rtasida tugatilayotgan bozor iqtisodiyotidan talab.

Mavjud adabiyotlarni ko'rib chiqish shuni ko'rsatdiki, deyarli hech kim bu mavzuga chuqur kirmagan, chunki tugatish nazorati bankrot korxonalarni inqirozga qarshi boshqarish tizimining asosiy elementlaridan biridir. Shu bilan birga, ushbu turdagi xavfsizlikka eng katta ehtiyoj federal hokimiyat qo'lida bo'lgan va Moskva viloyati hududida, shahar atrofida ishlab chiqilgan konvulsiv bo'lmagan ob'ektlarni boshqarish tizimida ham mavjud. Federatsiya eng yirik federal hukumat bo'lib, maydoni qariyb 3 million kvadrat metrni tashkil etadi. m ofis va ma'muriy hududlar, mehmonxonalar, avtobazalar va boshqa binolar.

Eng dolzarb va muhim muammolardan biri bu ob'ektlarni va tugallanmagan ishlarni tugatish muammosi, shu jumladan Moskva hududida harbiy va ma'muriy ahamiyatga ega ob'ektlarni rivojlantirishda ko'plab tugallanmagan ishlar mavjud bo'lib, ularda muhim suverenlik mavjud. mablag'lar kiritiladi. Shu sababli, Rossiya Federatsiyasi Kon suv yo'llari vazirligi va Moskva hukumatining "Lordning hukmronligini olish to'g'risida" gi qarori loyihasiga muvofiq kim oshdi savdosida sotilishi kutilayotgan ushbu yaxlitlikni to'g'ri baholash juda muhimdir. tugallanmagan ish ob'ektlarini, shuningdek, "qayta qurish yoki tiklashga yordam beradigan ob'ektlarni yanada rivojlantirish samaradorligi. Ya'ni federal hokimiyat va Moskva shahrining joylashuvi".

Rossiyada kim oshdi savdolari orqali sotiladigan norusni sotib olish va sotish haqiqatlari to'g'risidagi ma'lumotlarning shaffofligi yo'qligi tugatish bozorining rivojlanishini metodik jihatdan zaif ta'minlashning asosiy sabablaridan biri hisoblanadi va, shubhasiz, ma'lumotlarning to'g'riligi. qiymatlari aniqlanadi, Yevropa mamlakatlarida esa shunga o'xshash ma'lumotlar ochiqdir. Xorijiy baholash amaliyotida ushbu turdagi baholashni rivojlantirish bilan bog'liq muammolar mavjud emas.

Bu muammoga qo'shimcha ravishda yana bir muhim muammo - tugatishning turg'unligini me'yoriy va qonunchilik bilan tartibga solish va bir ma'noli xiralikni mustahkamlash. Shunday qilib, 1997 yil 21 iyundagi 119-FZ-sonli "Vikonavche Provadzheniya to'g'risida" Federal qonuniga binoan kim oshdi savdosida sotilishi mumkin bo'lgan konning bozor qiymatini sug'urta qilish kerak. Biroq, u savdo yo'li bilan sotilganligi sababli, bozor bo'lmagan odamlar uchun odatiy bo'lgan vaqt oralig'ida sotish 1998 yil 29 iyundagi Federal qonunning 3-moddasida mustahkamlangan bozor qiymati tushunchasiga mos kelmaydi. 13-son 5-FZ "Rossiya Federatsiyasida baholash faoliyati to'g'risida". Albatta, quyidagi qoidalar buziladi: "...yerning kattaligi bo'yicha har qanday ustun holatlar aks ettirilmaydi ...", "... ne'matning bahosi baholash ob'ekti uchun maqbul narx hisoblanadi va. mukofot shu kungacha, shuning uchun har ikki tomonda kelishuv bo'lmagan ..." "Boshqacha aytganda, agar kim oshdi savdosida oqilona hukmdor kutilsa, u uni asossiz qisqa muddatda va narxda sotmaydi. bozor narxidan past.Bu tugatish tushunchasi kuchida bo'lgan firibgarlik yo'li bilan sotish to'g'risida aytiladi Shuning uchun izni baholash bozorni emas, balki hibsga olingan yo'lakni tugatishni anglatadi.

Daxlsizlikni baholashda me'yoriy-huquqiy bazaning zaifligi va Rossiya Federatsiyasining buyrug'i bilan tasdiqlangan standartlar soni tufayli tugatish va turg'unlik tushunchasi hali o'rnatilmagan. Ba'zi bir tushuncha beradigan yagona hujjat - bu maxsus maqsadlar bo'yicha Federal komissiyaning 1996 yil 25 iyundagi 6-r-sonli "Investitsiya fondlarining aktsiyalarini baholash bo'yicha uslubiy tavsiyalarni tasdiqlash to'g'risida" gi Nizomi. Har kim shunday bo'ladi "tugatish xilma-xilligi ostida ... daxlsizlik ob'ektini majburiy sotishda xilma-xillik borligi tushuniladi, keyin muddatda daxlsizlikni sotishdan ushlab qolinishi mumkin bo'lgan tiyin summasi, uni qisqartirish kerak. bozor standarti vartosti doirasida belgilanadigan marketing soati bilan". Ushbu kontseptsiya 2-sonli "Bozor bozoriga bo'ysunadigan baholash asoslari" (ba'zi bir idoralarning buyruqlari bo'yicha Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan ma'muriyat tomonidan tan olinmagan) xalqaro baholash standartlarida kiritilgan tugatish tovar qobiliyati tushunchasi bilan amalda chetlab o'tiladi. boshqa vakolatlar), bu "tugatish xilma-xilligi yoki xilma-xilligi "Jabrlanuvchiga sotish arzimas puldir, bu aslida adekvat marketingni amalga oshirish uchun qisqa bo'lishi kerak bo'lgan liniyalarda elektr energiyasini sotishdan voz kechish mumkin, aftidan qiymatiga qadar. bozor qiymati. Sotuvchi sinab ko'radigan qiyinchiliklar haqida. Bu tushunchalar tugatish urushining mohiyatini aniqroq ochib beradi.

Ushbu maslahatlarga asoslanib, oddiy xulosani tushunish mumkin: tugatish qiymati va bozorda mavjud bo'lgan miqdorni to'ldiradigan yagona mansabdor shaxs "firibgarlik savdosi" ning amaldori bo'lib, buning siri bo'lmagan. bozordan tashqari tovarlarni sotishda bozor aqllari.ko‘prik.

Shunday qilib, hozirgi rus ongida tugatish urushini rivojlantirish uchun hujumni to'xtatib qo'yish mumkinligi aniq bo'ladi:

Z lik. = Zrin. x (1 - sharobdan oldin),

· Z l_k. - eshitish qobiliyatini yo'qotish;

· Zrin. - nazorat qilinayotgan ob'ektning bozor sifati;

· Vivdan oldin. - soxta sotish uchun tuzatuvchi tuzatish, aql uchun 0< К вын. < 1.

Ko‘rilgan chora-tadbirlardan so‘ng tugatish salohiyati ikki bosqichda hal qilinadi. Birinchi bosqichda eshitish qobiliyatini yo'qotish ob'ektini kuzatish uchun bozor qobiliyati aniqlanadi. Boshqa tomondan, majburiy sotish uchun tuzatish qiymati sug'urta qilinadi va bozor siğilining qiymatiga qadar amalga oshiriladi, shuning uchun bozor siğili "yolg'on sotish" omiliga (nobozor savdosi uchun) moslashtiriladi.

Agar buzilmaslikning bozor wartiness hajmi katlama talab qilmasa, u holda sotish uchun rag'batlantirish uchun tuzatuvchi tuzatish va matematik astar mahsulot etarli oziqlanish olib keladi. Amalda, baholovchilar ularni intuitiv ravishda 0,1 dan 0,3 gacha (bozor qiymatining 10 - 30%) oralig'ida qabul qiladilar, bu orqali ko'pincha savdolar amalga oshirilmagan deb tan olinadi. Psixologik jihatdan, ular bu shouni tayyorlashning qiyinligi tufayli ajoyib deb qabul qilishdan qo'rqishadi. O'sha paytda, konvulsiv bo'lmagan ob'ektlar bo'yicha auktsionlar statistik ma'lumotlarining tahlili sifatida, maxsus dalillar shuni ko'rsatadiki, sotishning rentabelligini tuzatish o'rtacha 0,3 dan 0,5 gacha o'zgarib turadi, keyin esa 0,8 ga kamayadi.

Matematik astarni sotishga to'sqinlik qilish uchun tartibga solishni kengaytirish maqsadida zanglamaydigan bozorning uchta segmentida - ofis, chakana va ishlab chiqarish va omborda 100 dan ortiq savdo natijalari tahlili o'tkazildi. maqsadlari va boshqalar Moskva hududida tarqatish va yuridik shaxslarga vakolat huquqi haqida Juftlangan savdolarni tahlil qilishning belgilangan usuli asosida. Tahlil natijalari jadvalda keltirilgan.

Kolivan majburiy sotish uchun tuzatish qiymati oralig'ida

Jadvaldagi ma'lumotlarni tahlil qilish natijasida ularning o'rtacha qiymatining o'zgarish tendentsiyasi aniqlandi, bu mintaqadagi beqaror iqtisodiy vaziyatda (1998 yil oxiri) umumiy qiymatlar ko'proq ekanligini ko'rsatadi. aftidan barqaror iqtisodiy vaziyat (2000 yil oxiri) tufayli tovarlarni sotishga o'zgartirishlar kiritildi.

Tugatish bozor qiymatining qiymatiga hissa qo'shadigan va sotishga rag'batlantirishni tuzatish bilan bir xil tarzda aks ettirilgan "sotishga rag'batlantirish" omili, o'z navbatida, quyi darajadagi omillar tizimidan iborat.

"Sotishni qo'rqitish" omili:

· ilhom · sotish usullari

· so'ralgan · sotish shartlari

· to'g'ri · investitsiya xavfi

· rag'batlantirish · sotish bo'yicha vitrati

· hurmatli · boshqa

Ko'rsatilgan ob'ektlar bo'yicha soxta sotish bo'yicha tuzatuvchi tuzatishlarning haqiqiyligini yanada o'rganish rasmiy "vindikatsion savdo" ning ombor elementlaridan tugatish savdolarini taqsimlashning universal formulasini kiritish imkonini beradi.

4. Tugatish xavfini baholash

Korxonaning tugatish foydasi - bu majburiy sotishdan olingan foyda, shuning uchun bir xil tiyin miqdori korxonani tugatishdan olingan daromadlar o'rtasidagi farq sifatida paydo bo'ladi, merosxo'rlikdan olib qo'yilgan mol-mulkni tugatish uchun sotish. Bunday holda, biz etarli marketingni amalga oshirish uchun qisqa bo'lishi kerak bo'lgan nuqtai nazardan kuch sotish haqida gapirishimiz kerak.

Korxonaning tugatish qiymatini baholash, agar rasmiy biznesni yo'qotish ehtimoli bo'yicha jiddiy shubhalar mavjud bo'lsa (korxona bankning rulida joylashgan), chunki tugatish paytida korxonaning ko'p qirrali bo'lishi mumkin bo'lgan holatlarda amalga oshiriladi. kattaroq, lekin doimiy faoliyat bilan emas.

Tadbirkorlik sub'ektlarining bankrotlik va tugatish holati o'ta og'ir. Hamroh bo'lgan vaziyat bilan bog'liq bo'lgan to'lovlarning ijobiy hal etilishi ehtimoli tugatilayotgan korxona bo'lgan kon balansida.

Korxonani tugatish paytida korxonaning tugatish natijalarini baholash zarur. Bu boshqa ko'plab vaziyatlarda muhim ahamiyatga ega, masalan: - korxonani moliyalashda - qarzdor; korxonani qayta tashkil etish soati (shu jumladan korxonani qayta tashkil etish dasturlarini ko'rib chiqish paytida); bankrotlik xavfiga duchor bo'lgan korxona - qarzdorning qarzlarini to'lash rejasidagi o'zgarishlar; iqtisodiy mustaqil tashkilotda biznesning turli iqtisodiy bosimlarini ko'rish imkoniyatini tahlil qilish va aniqlashda; biznesni sotib olish uchun arizalarni baholashda; shaxro erlarini ekspertizadan o'tkazishda hokimiyat huquqini uchinchi shaxslarga o'tkazish zarur.

Bankrotlik holatida korxonaning tugatish potentsialini baholash favqulodda vaziyatning tabiatiga ko'ra muhim bo'lgan bir nechta xususiyatlarga bog'liq. Aynan mana shu aybdorlar shunday baholanadi.

Tugatish qiymatini baholash, agar ko'p sonli manfaatdor tomonlar tomonidan olingan natijalar asosida turli xil boshqaruv qarorlari qabul qilinsa, baholashning faol turlari deb ataladi. Korxonaning tugatish qiymatining o'ziga xosligi - baholash natijalari bo'yicha uchinchi shaxslarning yuqori darajada ishtirok etishi.

Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasining 61 - 65-moddalarida belgilangan yuridik shaxslarni tugatishning huquqiy qoidalariga muvofiq, yuridik shaxsni (korxonani) har qanday shaklda qayta tashkil etishdan tugatishning asosiy javobgarligi jinoyatlarni tergov qilishdir. , keyin. tugatilayotgan korxonaning huquq va majburiyatlarini boshqa shaxslarga o‘tkazish.

Korxonaning tugatish qiymatini baholash barcha aktivlarning tuzatilgan qiymatidan korxonani tugatish bilan bog'liq bo'lgan joriy xarajatlar summasi balansiga, shuningdek qiymatlar va barcha guatrlarni qoplash yo'li bilan belgilanadi. .

Biz kompaniyamizda buxgalteriya hisobi aktivlarini baholash haqida gapirib, kitob bahosi ostida sohada bir tiyinlik aktivlar mavjudligi haqida gapirdik. Biz, shuningdek, baholash maqsadlarida, aktivlarni dastlabki tan olish, ularning keyingi ko'rinishi, shuningdek qiymatni aks ettirish uchun o'tkazilgan baholashni ko'ramiz. Baholash turlari tugatiladigan joy nima? Bizning maslahatimiz sizga formadagi varosti yo'q qilishning ahamiyati haqida gapirib beradi.

Tugatish narxi qancha?

Tugatish kontseptsiyasini 1998 yil 29 iyuldagi 135-FZ-sonli "Rossiya Federatsiyasida baholash faoliyati to'g'risida" Federal qonunida topish mumkin. Bu shuni anglatadiki, bozor qiymati ob'ektni sotishga ikkilanganlar fikrida ob'ektni ochiq bozorda sotish mumkin bo'lgan eng yuqori adolatli narxdir. , va, shubhasiz, ob'ektni ochiq bozorga topshirish muddati. oddiy odamlarning ongida o'xshash ob'ektlarni taqdim etish uchun odatiy atama uchun kichikroq.

Tugatish javobgarligini buxgalteriya hisobi usuli bilan tushunishga kelsak, na 06.12.2011 yildagi 402-FZ-sonli "Buxgalteriya hisobi sohasi to'g'risida" Federal qonunida, na PBOda tugatish tushunchasi mavjud emas. Tugatish bozorining umumiy ahamiyatini faqat Moliya vazirligining 2015 yil 28 dekabrdagi 2 17n-son buyrug'iga binoan Rossiya Federatsiyasi hududida joriy etilgan Xalqaro moliyaviy hisobot standartlarida topish mumkin.

Shunday qilib, asosiy omillarning yuzta ob'ektining tugatish qiymatini baholash Xalqaro moliyaviy hisobot standartida (IAS) 16 "Asoslar" da belgilanadi. Aniqlanishicha, aktivning tugatilishi - bu aktivning holati va uning xizmat ko'rsatish muddati bo'lgani kabi, tashkilot hozirgi vaqtda rozruxunkovy to'lovlari aktivga o'tkazilgandan keyin aktivdan ushlab qoladigan summadir. shunday , siz koris vikoristanya chizig'ini tugatgandan keyin nima topasiz. (16 IASning 6-bandi). Tugatish majburiyatining xuddi shunday qiymati 38-sonli “Nomoddiy aktivlar” (8-band) IASda belgilangan.

Spirtli ichimliklarni ishlab chiqaruvchidan qanday qutulish mumkin

Yuqorida ta'kidlanganidek, vikoryst kitobiga tugatish majburiyatining ko'rsatkichi ISFZni tashkil etuvchi tashkilotdir. Biz 16 IASgacha bo'lgan tugatishni tartibga solishning ba'zi jihatlariga e'tibor qaratamiz, ular asosiy ishlash maqsadlari (OS) qismidir.

Shunday qilib, OS ob'ektining likvidatsiya qiymati amortizatsiya miqdorini amortizatsiya qilish uchun ishlatiladi. Bundan tashqari, ISFZda amortizatsiya asosiy qiymatdan emas, balki amortizatsiya qilinadigan aktivning (AV) qiymatidan kelib chiqib sug'urtalanadi:

de PS - aktivning asosiy qiymati yoki asosiy qiymat uchun olinadigan boshqa miqdor;

LZ - aktivlarga egalik huquqini tugatish.

Ushbu taqsimot shuni ko'rsatadiki, ISFZ usuliga ko'ra, tugatish stavkasi oylik amortizatsiyani taqsimlash bilan qoplanmasligi uchun amortizatsiya qilinayotgan aktivdan chegirib tashlanadigan summa. Shu bilan birga, amalda, aktivning tugatish qiymati ko'pincha ahamiyatsiz bo'ladi va shuning uchun amortizatsiya qilinadigan summani amortizatsiya qilishda sof bo'lmagan hisoblanadi (16-IFRS 53-bandi).

Sog'liqni saqlash ob'ektlarini tugatish muntazam ravishda (hech bo'lmaganda teri kasalligi tugagunga qadar) o'zgarishlar uchun tahlil qilinishi va kerak bo'lganda tuzatilishi kerak (16-IFRS 51-bandi).

Agar aktivning tugatish qiymati balans qiymatiga asoslangan bo'lsa yoki o'tkazilsa, bunday aktiv uchun amortizatsiya hisoblanmaydi (16-IFRS 54-bandi).
Sizga shuni eslatib o'tmoqchimizki, 16 ISFZ ga muvofiq aktivning balans qiymati (BV) bunday aktivning qiymatiga nafaqat ushbu sanada to'plangan amortizatsiyadan, balki amortizatsiya natijasida ham asoslanadi. amortizatsiya.

M. Zaxarova, O. Yumanova, E. Romanenka; jurnali ""

Mariya Zaxarova,
baholash va tahlil qilish bo‘yicha yetakchi mutaxassis
Olga Yumanova,
Olena Romanenko,
baholash va tahlil qilish bo'yicha mutaxassis
MChJ "Biznesni qo'llab-quvvatlash guruhi (DPB)"

1. Tugatishning iqtisodiy va huquqiy jihatlari.

Rinkova va boshqa turdagi vartosti .

Rinkova vartíst - Agar tomonlar o'zlarining ixtiyorida barcha zarur ma'lumotlarga ega bo'lsalar, oqilona harakat qilsalar, baholash ob'ekti raqobat nuqtai nazaridan ochiq bozorda raqobatlashishini kutish mumkin bo'lgan eng yaxshi narx; har qanday sharoitda ko'rsatiladi, agar:

· Tomonlardan biri baholash ob'ektini begonalashtirishi, ikkinchisi esa shartnomani qabul qilishi shart emas;

· Tomonlar mavzuni yaxshi tushunadi va o'z manfaatlarini ko'zlaydi;

· Ommaviy oferta shaklida yangi bozorga chiqishlarni baholash ob'ekti;

· Narx baho ob'ekti uchun vino shahri uchun maqbuldir va narx shu nuqtaga qadar bo'ladi, shuning uchun hech qanday tomon ishtirok etmaydi;

· Penny ko'rinishidagi ifodalarni baholash ob'ekti uchun to'lov.

Shubhasiz, bozor o'zgaruvchanligiga ta'sir etuvchi omillardan birortasi yo'q qilinganda, narxlarning boshqa, yangi turlari paydo bo'ladi. Aynan shu fakt har bir alohida vaziyatda eng adekvat bo'lgan yordam turini aniq belgilash zaruratini keltirib chiqaradi.

Shunday qilib, masalan, aniq aniq maqsadlar uchun u yoki bu konni sotib olish bozorni emas, balki investitsiya qiymatini talab qiladi. Aytaylik, telekompaniya ofisidagi vaziyatda xaridorning odatiy niyatlari haqida gapirish qiyin. Bunday qo'shimchaning maqsadlari juda xilma-xildir - sof tijoratdan (kelajakdagi daromadni rad etish) butunlay iqtisodiy bo'lmagan (tomoshabinga kirishni rad etish). Va bu holda, bozor qiymatining qiymatidan kelib chiqish tubdan noto'g'ri.

Bunday merchandising haqli ravishda turg'un va shu bilan birga bozor qiymatini aniqlash uchun boshqa omillar ham o'zgartiriladi. Tugatish tavakkalchiligining ushbu statistikasini tahlil qilishning asosi bozor mansabdor shaxslarini yo'q qilishga olib keladigan haddan tashqari va ruhiy jihatdan o'ta og'ir sharoitlarning mavjudligidir. Bunday sharoitlardan oldin sotish jarayonida to'sqinlik qiluvchi omil va sotishning mumkin emasligi omili bo'lishi kerak.

Aybdorlikni bartaraf etishning odatiy epizodlari.

Keling, asosiy omillar bo'lgan tipik o'zgarishlarni ko'rib chiqaylik (1-rasm) va tahlil qilingan vaziyatlarning har biri bo'yicha hisobot.

1-rasm: Sharobni yo'q qilishning odatiy epizodlari

Korxona tugatilganda Konni amalga oshirish va korxonada aniq bo'lgan qarzni to'lashning aniq jadvalini yaratish zarurati mavjud (va ko'pincha konni sotishdan olingan daromadlarning umumiy miqdori hamma narsani qoplamaydi ix). borgs). Bunday holda, ta'sir qilish (sotishdan oldingi qo'ng'iroqlar va sotuvlar) aktivlarning aniq qisqarishiga va qarzni to'lashga erishish zarurati orqali qattiq cheklangan. Ovqat pishirish soatining o'zi ovqat pishirish vaqti miqdorida katta rol o'ynaydi (boshqa teng aqllar uchun).

O'ziga xos tarzda, soat davrining ahamiyatsizligi terining o'ziga xos turini tugatish bilan ko'rsatiladi. Onaning hurmati zarur bo'lganda, tugatish to'g'risidagi qarorning o'zi ixtiyoriy (bu holda harakat rejalashtirilgan bo'lishi mumkin) yoki huquqbuzarlik bo'lishi mumkin. Qoida tariqasida, birinchi bosqich qaror qabul qilishda ko'proq o'zgaruvchanlikni ta'minlaydi va korxonani yo'q qilishning samarali rejalarini ishlab chiqishga imkon beradi.

Tashqi boshqaruvning hisobvaraqlari bo'yicha raqobat jarayonini boshlash to'g'risida qaror qabul qilingandan so'ng bankrotlik jarayonini tugatishning oldi olinadi. Yopiq auktsionlarda joriy etishni osonlashtirish uchun raqobat tizimi tasdiqlandi. Amal qilish muddatida bo'lak chegaraning chetida joylashgan.

Shunday qilib, ixtiyoriy va soxta tugatishni farqlash kerak.

Ushbu statistikada forpost ob'ektlarini amalga oshirish ko'proq faraziy (samaradorlikdan aniqlanadi) tushunchadir. Tugatish xavfi aniqlangandan so'ng, kreditning pastki chegaralarini qoplash kerak, har qanday ipotekaning xavfsizligi loyihani amalga oshirishning haqiqiy haqiqati haqida bo'lmasligi mumkin. Biroq, pozitsiyani ta'minlash uchun kreditor kredit qaytarilmagan taqdirda, blokirovka predmetini belgilangan muddatda qanday narxda sotish mumkinligini bilishi kerak. Ko'pgina adabiy doiralarda bu mohirlik forpost nomini rad etdi. Biroq, shuni tasdiqlash mumkinki, iqtisodiy tabiatiga qaramay, u ham likvidatsiya hisoblanadi, chunki sotishning chastotasi bilan bog'liq omillar mavjud.

Ta'sir qilish shartlarini o'zaro bog'lash orqali boshqa yo'lakni jadal amalga oshirish ham ko'proq likvidatsiya nazoratini talab qiladi. Bunday holda, bunday amalga oshirishning bir qator variantlari ham mavjud - yoki tashabbus (ixtiyoriy) amalga oshirish yoki bostirilgan (primus), rasmiy qonunchilikka o'tkaziladi.

Shunday qilib, yakuniy taraqqiyot jarayonida sud qarorlari asosida hibsga olingan shaxsning amalga oshirilishi sodir bo'ladi va bu holda hibsga olingan kundan boshlab ikki oydan oshmaydi.

Shu tarzda, yogo bozorining vartíst uchun yo'lak deyarli har doim pastroq bo'ladi. Bu fakt kon sotuvchisi uchun salbiy, xaridor uchun esa nihoyatda ijobiy.

Tugatish tushunchasining qolgan ma'nosi varosti.

Shunday qilib, tugatish rejimini kengaytirish zaruriyatini keltirib chiqaradigan vaziyatlarni hisobga olgan holda, ushbu kontseptsiyaning keyingi formulasini berish mumkin.

An'anaviy Rossiya qonunchiligida tugatish ixtiyori tushunchasi faqat farmon bilan tasdiqlangan baholash standartlarida mustahkamlangan: " Tugatish xilma-xilligi- ba'zida baholash ob'ektining ko'p qirraliligi, chunki baholash ob'ekti o'xshash ob'ektlarning asosiy ta'sir qilish muddatidan kamroq bo'lgan qatorlardagi buzilishlarda aybdor.

Batafsilroq va to'g'ri qiymatlarni Rossiya baholovchilar uyushmasi (RGO) standartlarida topish mumkin: " likvidatsiyaning xilma-xilligi yoki soxta sotish holatlarida o'zgaruvchanlik- adekvat marketingni amalga oshirish uchun qisqa bo'lishi kerak bo'lgan liniyadan elektr energiyasini sotish uchun aslida voz kechilishi mumkin bo'lgan bir tiyin so'm, aftidan, bozor qiymati aniqlanadi. Ba'zi mamlakatlarda majburiy sotish holatidan oldin, vijdonsiz sotuvchi va xaridor yoki sotuvchi sezadigan qiyinchiliklar haqida xabardor bo'lgan xaridorlar bilan nizolar bo'lishi mumkin.

Oxirgi adabiyotlarda tugatish qiymatining ikki turi mavjud - buyurtma (buyurtmali tugatish qiymati) va majburiy sotish qiymati. Boshqasi rus qiymatini tasdiqlaydi, birinchi navbatda hukmdorning ob'ektning ta'sir qilish muddati o'rtacha bozorga optimal darajada yaqin bo'lishini ta'minlash uchun etarli vaqt borligini bildiradi.

Tugatish qiymatini va konni dastlabki ishga tushirgandan so'ng sotishdan kelib chiqadigan sof daromadni tushunish kerak. Bunday aktivlarni sotish, qoida tariqasida, o'tmishdagi daromadlari uchun xarajatlarni qisman qoplash orqali eng samarali tarzda amalga oshiriladi.

Qonuniy hodisalar.

Kundalik amaliyotda tugatishni o'rnatish va uni bir ma'noda bostirishni mustahkamlashni tartibga solish va qonunchilik bilan tartibga solish muammosi mavjud.

Misol uchun, 1997 yil 21 iyundagi 119-FZ-sonli "Oxirgi reklama to'g'risida" Federal qonuniga binoan, 2 oylik muddat ichida savdo yo'li bilan sotilishi mumkin bo'lgan konning bozor qiymatini sug'urta qilish kerak. Biroq, u savdo yo'li bilan sotilganligi sababli, bozor bo'lmagan odamlar uchun odatiy bo'lgan vaqt oralig'ida sotish 1998 yil 29 iyundagi Federal qonunning 3-moddasida mustahkamlangan bozor qiymati tushunchasiga mos kelmaydi. 13-sonli 5-FZ "Rossiya Federatsiyasida baholash faoliyati to'g'risida". Bundan tashqari, tugatish kontseptsiyasi "Baholash faoliyati sub'ektlari tomonidan belgilanishidan oldin majburiy bo'lgan baholash standartlari" da ko'rsatilgan. Rossiya Federatsiyasining buyrug'i.

Ba'zida baholovchilar qo'lga olingan konning bozor qiymatini emas, balki tugatish qiymatini hisoblashadi. Ko'rinishidan, turli qonun hujjatlariga zid.

2. Likvidatsion bozor riskining ahamiyatini belgilovchi omillarni tahlil qilish.

Barcha mansabdor shaxslar, ham tugatish haydovchisi, ham uning hamrohlari ruhiy jihatdan tasniflanishi mumkin (2-rasm).

Malyunok 2: Tugatish urushining amaldorlari

Ob'ektiv omillar har qanday vaziyatda tegishli tugatish taqdirda mavjud. Ularning infuziyalarini e'tiborsiz qoldirib bo'lmaydi va aslida ularni ma'lum bir korxona yurisdiktsiyasi ostida ushlab turish mumkin emas (yuridikdan tashqari). Bunday holda, barcha ob'ektiv omillar bir-biriga o'tadi. Masalan, qulay bozor sharoitlari ta'sir qilishning maqbul shartlarini kamaytirishi mumkin.

Bozor ulushi va likvidatsiya bozor ulushiga hissa qo'shadigan eng muhim omil hisoblanadi ta'sir qilish muddati . Yo'q qilingan konning ta'sir qilishning pastki rejalashtirish muddati optimalga teng bo'lganda, mumkin bo'lgan xavf ko'proq kamayadi.

1-3 diagrammalar 1998-2000 yillarda Moskvadagi doimiy konning bozor va tugatish bozor qiymati o'rtasidagi munosabatni ko'rsatadi. (U%)

1-diagramma: ofis binolari va binolarni sotish o'rtasidagi bozor qiymati va bozor qiymati o'rtasidagi taqqoslash, %

Diagramma 2: Bozor urushi va urush o'rtasidagi munosabat savdo budyvelta savdosi musodara siljish, %

3-diagramma: Ombor va tarqatish ob'ektlarining bozor qiymati va bozor qiymatini taqqoslash, %

Dzherelo: S. Chemerikin "Buzilmaslikni baholashda likvidatsiya fazilati".

Aslida, ta'sir qilish muddati muqarrar ravishda boshqa barcha omillarga oqib chiqadigan asosiy omil bo'lib, uning oqimini kuchaytiradi yoki zaiflashtiradi. Shubhasiz, kattaroq rejalashtirilgan ta'sir muddati bilan, yanada samarali marketing yondashuvlari, qisqa muddatli bozor omillarining salbiy oqimini minimallashtirish va boshqalar uchun ko'proq real imkoniyatlar mavjud.

Ob'ekt uchun katta investitsiya qiymati U chiziqning individual xususiyatlariga (funktsional, jismoniy) e'tibor qaratadi va jonli ichimlik darajasiga bevosita hissa qo'shadi.

Vaqti-vaqti bilan (korxonani tugatish paytida) aniq mansabdor shaxslar faollashtiriladi, ularni aqliy ravishda chaqirish mumkin "ko'rish omillari"(Asosan, bu omillar investitsion rentabellik omiliga juda yaqin). Ushbu omillarning mohiyati shundan iboratki, tog'-kon kompleksining ko'pgina ob'ektlari alohida qiymatga ega emas va aslida korxona doirasida ushbu ob'ektlar o'ynaganligi ko'rinib turgan paytda oddiy narxda sotilmaydi. muhim rol o'ynaydi. Ayniqsa, salbiy tahlil qilingan jihati bo'yicha yoqilg'i, shuning uchun Zvani, Nevilimi I, Persha Cherga, bo'yicha Dilov obro'si Firmi (Goodvíll), Yaky Tninth xodimlariga, yulduzlar, Bivavias I T.D tuzilishi tuzilmalari. Kompaniya tugatilganda, ko'pincha uning eng qimmatli aktivlaridan biri bo'lgan narsalarni sotish mumkin emas.

Ob'ektning bozor qiymatining mutlaq qiymati Qaytish likvidligi oqimi mavjud - ob'ektning bozor qiymati qanchalik ko'p bo'lsa, to'lov provayderi potentsial xaridorlar sonining o'zgarishi tufayli uni ulanishga shunchalik kam etkazib beradi.

Ob'ektlarning sifat darajasiga mutlaq oqim omillariga, bu zarur bozor sharoitlari tugatish davri mavjud. Bu davr qanchalik uzoq bo'lsa, korxonada bozor kon'yunkturasini tahlil qilish va yuzaga kelgan sharoitlarda harakat qilish uchun eng maqbul variantni tanlash imkoniyati shunchalik ko'p bo'ladi. Va, shu bilan birga, ta'sir qilishning uzluksiz davri va noqulay bozor sharoitlari bilan ob'ektlarni sotish yanada ko'payadi. Va kompaniyaning tugatilishi davom etayotgan davrda issiq bozorga pul tikish hech bo'lmaganda asossizdir.

Marketing samaradorligi Bu, shuningdek, yakuniy qo'ng'iroqlar uchun ruxsat etilgan qisqa muddatli davrni sezilarli darajada murakkablashtiradi. Shu bilan birga, loyihani amalga oshirish xarajatlarini oshirish uchun foydalanish mumkin bo'lgan o'ziga xos xususiyatlar ham mavjud.

Yana bir muhim ob'ektiv omil psixologik jihat xaridorlar tashabbusi bilan xonandaning oqimida aks ettirilgan majburiy sotish. Qolaversa, bu amaldorning oqimi ham ikki tomonlama – bir tomondan sotuvchining xayolida ekanini ko‘rib, xaridorlar tinmay keta boshlashsa, ikkinchi tomondan, raqobatni birin-ketin ko‘rib, imkoniyatni boy berishdan qo‘rqishadi. amalga oshirilganligi va murosaga kelish vasvasasi haqida.

Subyektiv omillar muayyan teri hududining o'ziga xosligini ta'kidlang. Bu omillar, ayniqsa, samarasiz boshqaruvga ega bo'lgan korxonalarda salbiy bo'lib, tugatish sharoitida sezilarli qiyinchiliklarga olib kelishi mumkin. Bunday amaldorlar oldida butun qutilar tizimi mavjud. Shunday qilib, bankrot korxonalarning asosiy vositalarini inventarizatsiya qilish va baholash har doim buxgalteriya registrlarining tuzilishi, mulkchilik uchun texnik pasportlar va konvulsiv bo'lmagan ob'ektlar uchun BTI pasportlarining yo'qligi bilan murakkablashishi mumkin. Ushbu ketma-ketlik materikda huquqiy hujjatlarning yo'qligi, ma'lumotlarning chalkashligi, mansabdor shaxslar soni bilan davom etmoqda, bu esa aniqlashtirish zarurligiga olib kelishi mumkin. Bu faktlarning barchasi aniq bir reja ishlab chiqilgunga qadar tugatishning muhim shartlari asosiy korxonalarning tobora keng tarqalgan "rake" so'ziga keltirilishiga olib keladi, bu va boshqa crawlarni yo'q qilish lanyalarini yangilaydi. korxonaning o'zi va uning sheriklari tomonidan. Bu tugatish jarayonining ulkan murakkabligiga olib keladi.

Biroq, ko'rib chiqilgan omillar har doim salbiy xususiyatga ega bo'ladi, deb o'ylash noto'g'ri bo'ladi. Biroq, aniq tashkiliy tuzilma va biznes bo'linmalarining samarali umumiy ishi tugatish jarayonlarini sezilarli darajada tezlashtirishi mumkin.

Buning o'rniga, har qanday zarurat sharoitida konning ishlab chiqarish liniyasini aniqlashga 3-6 oy sarflash mumkin, bu muddatdan kon majmuasini sotish vaqtini ko'paytirish uchun foydalanish ehtimoli ko'proq bo'ladi. muhim.

1-jadvalda har xil turdagi mynahlarni taqsimlashda mumkin bo'lgan buklanish va katlama bilan birlashtiruvchi omillar tahlili keltirilgan.

1-jadval: Har xil turdagi bo'laklar bo'ylab likvidatsiya bozori omillarining oqimi

3. Tugatish urushi rivojlanishining asosiy uslubiy muammolari.

Biznesni tugatish boshqaruvini rivojlantirishning soddalashtirilgan sxemasi quyidagicha ko'rinadi:

Z Barcha aktivlarning qiymati tuzatildi (qayta baholandi)

- tugatish bilan bog'liq joriy xarajatlar miqdori (aktivlarni sotishdan oldin saqlash xarajatlari)

- barcha guatrlarning kattaligi bog'liq.

Ushbu maqolaning maqsadi uchun biz tugatish rejimini amalga oshirish jarayonida yuzaga keladigan asosiy muammolarni ko'rib chiqishga e'tibor qaratamiz.

Hisobga olinadigan korxonalarning o'ziga xos xususiyatlari.

Avvalo, tugatilayotgan aksariyat korxonalarda ular mayin bo'lib qoladigan va ularning huquqiy noziri ularni eng yaxshi narsadan mahrum qiladigan holatni yana bir bor tiklash kerak. Bu faktlar savdo shartlarining o'zaro bog'liqligi muammosini yanada kuchaytiradi. Aytaylik, boshqa daxlsizlik ob'ekti ustidan hokimiyat huquqlarini ro'yxatdan o'tkazishning bir jarayoni juda uzoq soat (bir necha oygacha) davom etadi. Bundan tashqari, bankrot korxonalarning asosiy fondlarini texnik rivojlantirish tez orada sotib olayotganda qo'shimcha kapital qo'yilmalarni talab qilishi mumkin, bu potentsial xaridorlarga o'xshaydi. Funktsional va ma'naviy eskirishning ahamiyatiga alohida hurmat ko'rsatish kerak - qoida tariqasida, bunday korxonalarning asosiy fondlari uzoq vaqt oldin sotib olingan va hozirgi texnologik va funktsional afzalliklarga mos kelmaydi.

Baholashdan oldin yondashuvlarni o'rnatish.

Korxonaning aktivlarini qayta baholash jarayonida uchta yondashuvdan foydalanish mumkin: foyda yondashuvi (kelajakda ushbu kon egasi tomonidan olib qo'yilishi mumkin bo'lgan foyda asosida), teng yondashuv (sotish narxlari asosida). shunga o'xshash ob'ektlarning iv ochiq bozordagi yo'lak) va xarajatlari bilan (tayinlangan xarajatlar asosida, qo'shilgan/yangilanganda soch to'kilishining potentsial agenti). Oziqlanish qonuni aybdor - likvidatsiyani ishlab chiqishda qaysi yondashuvga ko'proq ishonish kerak?

Sotish vaqti cheklanganligi va potentsial xaridorlarga boshqa aktivning ahamiyati to'g'risida qo'shimcha ma'lumotlarni etkazishning iloji yo'qligi va buning natijasida xaridorning mulkning maqsadli qiymatini mustaqil ravishda aniqlash zarurati tufayli. ochiq bozorni tahlil qilib, biz qat'iy ravishda darajadagi (bozor) yondashuvga e'tibor qaratishimiz kerak. Biroq, bu boshqa ikkita yondashuv doirasida qo'lga kiritilgan o'rinli natijalarga erishish imkoniyatini umuman ko'rsatmaydi. Teng yondashuvni saqlab bo'lmaydigan vaziyatlarni ayblashning iloji yo'q.

Shunday qilib, aktivning qoldiq qiymati aniqlanganda, turg'un yondashuvlar doirasida olingan natijalarga erishish uchun aktiv ayniqsa ehtiyot bo'lishi kerak. Shunday qilib, xavfsizlik ob'ektlarini baholashning ijobiy natijalari tufayli Rossiyadagi investitsiya muhitining o'ziga xos xususiyatlaridan kelib chiqqan holda investitsiya yondashuviga katta oziq-ovqat berildi. Hayotning kundalik hayotiga investitsiyalar kiritilishi muhim, boshqa tomondan ofis xodimlarining hayotiga investitsiyalar mavjud. Sanoat va savdo majmualarini rivojlantirishga investitsiyalar, qoida tariqasida, yirik moliyaviy xoldinglar tomonidan amalga oshiriladi va bunday daxlsizlikning potentsial rahbarlarining katta qismi tezroq erishilgan yutuqlarni qidiradi, bu esa arzonroq natijalarga olib keladi, ammo Izh kundalik hayot . Shubhasiz, istalgan natijalar uchun maksimal foyda izchil yondashuvga berilishi kerak.

Bozordan likvidatsiya bozoriga o'tish.

Va shunga qaramay, likvidatsiya bozorining kengayishi natijasida yuzaga keladigan asosiy oziqlanish bozor bozori bozoridan likvidatsiya bozoriga o'tish davrida ovqatlanishdan mahrum bo'ladi. .

Tugatish uchun javobgarlik ikki usul bilan qoplanishi mumkin:

¨ To'g'ridan-to'g'ri usul faqat darajali yondashuvda astarlashni o'z ichiga oladi. Ushbu usul analoglar bilan to'g'ridan-to'g'ri taqqoslash yoki statistik modellashtirish (korrelyatsiya-regressiya tahlili) orqali amalga oshiriladi. Biroq, mo'ljallangan sotish ongida tovarlarning narxlari haqidagi ma'lumotlar juda qulaydir, bu esa ushbu usuldan foydalanishni juda qiyinlashtiradi. Kerakli ma'lumotlar mavjud bo'lganda, yuqori darajadagi ob'ektivlik mavjud.

¨ Bilvosita usul ob'ektning bozor qiymatidan kelib chiqqan holda tugatish qiymatini ishlab chiqishga qaratilgan.

Bilvosita usuldan foydalangan holda kon ob'ektini tugatishni ishlab chiqish sxemasi quyidagicha ko'rinadi:

Shunday qilib, ushbu turdagi asosiy uslubiy muammo soxta sotish faktini sezilarli darajada kamaytirishdir (aqliy sotishni aks ettiruvchi tuzatishlar).

Savdo ta'sirini sezilarli darajada kamaytirishning bir qancha usullari mavjud: juftlashtirilgan savdolarni tenglashtirish usuli (bir xil konni sotish narxlari turli xil fikrlarda va bir xil ta'sir qilish muddatida tahlil qilinadi), to'g'ridan-to'g'ri sotish usuli. xususiyatlarni tahlil qilish va ekspert usuli.

Ko'pincha ular kerakli ma'lumotlar almashinishi sababli uchinchi, ekspert usuliga murojaat qilishadi. Qoida tariqasida, sotishning rag'batlantiruvchi xususiyatini pasaytirish 20 dan 50% gacha. Ajablanarlisi shundaki, huquqiy koeffitsientning ma'nosi tugatishning o'ziga xos fikrlariga qarab boshqacha bo'lishi mumkin.

Har holda, bu koeffitsientning hajmi mynahning ma'lum bir turining bozor qiymatining pasayishini ko'rsatadigan omillar mavjudligi bilan belgilanadi.

Shunday qilib, ehtimol, eng to'g'ri nuqta "Bozorda likvidatsiya xavfining ahamiyatini ko'rsatadigan omillarni tahlil qilish" bo'limida keltirilgan. Buning uchun barcha omillarni ma'lum bir teri hududida ahamiyatlilik uchun ma'lum bir diapazonda tartiblash kerak, bunda pasayish kattaligi o'zgarishi mumkin. Shuni yodda tutishimiz kerakki, barcha mansabdor shaxslarning yuqori darajalarining umumiy qiymati 100% dan oshishi mumkin.

Masalan, ob'ektning konvulsivligini baholashda omillarning reytingi paydo bo'lishi mumkin (tabiiyki, rang-barang sxema bilan, amalda muayyan vaziyatning o'ziga xos xususiyatlarini diqqat bilan ko'rib chiqish kerak, bu qanday reyting variantiga olib kelishi mumkin) 10 ballli sxema asosida:

Savdo bosimining omillar bo'yicha pasayish diapazoni aniqlangandan so'ng, vaziyatning batafsil tahlili o'tkaziladi va teri omili uchun ma'lum bir pasayish qiymati tanlanadi, shundan so'ng qiymat olinadi.

Xuddi shunday ishlanmalar tugatilayotgan korxonaga tegishli barcha turdagi konlar uchun ham amalga oshiriladi.

4. Tugatish riskini ishlab chiqish va baho olish kim uchun zarur?

Tugatish potentsialining qiymati eng yuqori darajada bo'lib, u joriy ma'lumotlarga mos kelishi kerak. Tugatish bozorining asosiy investorlari (asosan hamkorlar va yordamchilar) sifatida kredit menejerlari, arbitraj bo'yicha mutaxassislar va korxona menejerlari hisoblanadi.

Kredit menejerlari.

Qarz beruvchiga kredit berilganda, muhim qadam mulkni baholashdir. Mustaqil baholashni ta'minlash uchun ushbu baholashlar to'liq baholash sohasidagi malakali mutaxassislarga topshirilishi kerak. likvidatsiya varosti qiymati. Ob'ektni amalga oshirishning haqiqiy haqiqati muhim bo'lmasligi mumkin. Biroq, ta'minlangan summadagi o'rnini aniqlash uchun kreditor qanday narxda, qaytarib berilmagan xarajat bo'lsa, shartnoma predmetini sotish mumkin bo'lishini yoki soxta savdo sodir bo'lgan taqdirda bilishi kerak. va qisqartirilgan ta'sir qilish muddati. Tugatish tizimining joriy kengaytirilishi garovsiz garov qiymatidagi kredit turlarini bartaraf etish va forpost loyihalarini amalga oshirish jarayonini tezlashtirish imkonini beradi.

Arbitraj xizmati.

Korxonalarni tugatish jarayonida aktivlarni sotish jarayonini tezlashtirish uchun ob'ektlarni baholashni amalga oshirish kerak. Treyderning moliyaviy ahvolini tahlil qilish asosida tugatish bozorining zudlik bilan yakunlanishi, savdoni o'tkazish tartibi va shartlaridan kelib chiqqan holda hal qiluvchi qaror qabul qilinishiga olib keladi. Shunday qilib, aktivlarning ta'sir qilish muddatining oshishi ularning rentabelligining oshishiga mos keladi.

G'amxo'rlik menejerlari.

Asosiy menejerlar uchun tugatish boshqaruvining ahamiyati ikki xil.

Avvalo, tugatish bozori orqasida aktivlarni sotib olish, sotib oluvchi korxonalarga konni bozor bozori uchun qayta sotishdan aniq foyda olish imkonini beradi (bozor va bozor o'rtasidagi farq ma'nosida). idasíynoy vartystyu) va uni ishlatish vaqtida (boshqa holatda, shunga o'xshash konni qo'shish tugallangan b qimmatroq).

Boshqacha qilib aytganda, yuqori darajali menejerlar qayta qurish (qayta tashkil etish) yo'nalishlaridan biri strategik yo'nalish ekanligini unutmasliklari kerak. Ushbu doirada tugatish, kompaniyalarni sotib olish va biznesni xususiy tugatishga yondashuvlar muddat uslubida amalga oshiriladi. Qoidaga ko'ra, agar korxonaning keyingi ulushi to'g'risida qaror qabul qilinsa, u bir nechta rivojlanish variantlarini ishlab chiqishga asoslanadi, ular orasida tugatish imkoniyati etkaziladi.

Shunday tarzda baholashdan malakali mutaxassislarni olish tugatish jarayonining natijasi uchun muhim ombor mahsuloti bo'lgan tugatish jarayonining samaradorligini maksimal darajada oshirish.

Vikoritan adabiyotlari ro'yxati:

1. “Biznesni baholash”: ed. A.G. Bryaznovy, M.A. Fedotova - M.: Moliya va statistika, 2000 yil.

2. V. Galasyuk “Tugatish urushi tushunchasining ma’nosi haqida”.

3. V. Galasyuk “Qo‘shimcha tugatish qiymati uchun korxona qiymatini oshirish”.

4. S. Dolgin «Tanlovning tugatish qiymatini baholash tartibi (spetsifikatsiyalari).

5. Y. Kozir “Lutifikatsiya urushini baholash”.

6. S. Chemerikin “Eshitilmasligini baholashda likvidatsiyaning xilma-xilligi”.

"Baholash faoliyati sub'ektlari tomonidan tasdiqlanishi shart bo'lgan baholash standartlari". Tasdiqlangan Pist. 07.06.2001 yildagi 519-son buyrug'i

Biznesni baholash shartlarining xalqaro lug'ati (National Association of Certified Valluation Analysts (NACVA)).