Metode for å diskontere penny-strømmer. Rabatterende penny potik Rabatterende penny potik Formel

Den neddiskonterte ørestrømmen er finansstrømmene knyttet til ulike prosjekter og tilpasset måten de er fordelt på over tid og det potensielle beløpet på øreinnskuddet. Her er det veldig viktig å omfavne time-time aspektet, så mye som mulig investeringsprosjekter kjennetegnes ved at hovedutgiftene og kapitalgevinstene er fra første generasjon, og inntektene fra de nye vil i likhet med inngående øre fordeles mange ganger på forhånd.

Økonomisk betydning

Ytelsen til et selskap avhenger av hovedfaktorene, for eksempel ytelsen til eiendeler på markedet, samt mengden inntekt som er avledet fra effektiv gjennomføring av aktiviteter i det nåværende øyeblikk. Metoden til potensielle investorer er å snappe bort en helt spesifikk inntekt fra kapitalen deres. Derfor er lønnsomheten av organisasjonens funksjon jevn viktig øyeblikk Ikke bare for investorer, men også for investorer, så de bør ta vare under gjennomføringen av verdsettelsesarbeid for å bestemme risikoen for virksomheten.

Metoden for å diskontere penny-strømmer har blitt en av de mest brukte metodene for å vurdere verdien av egenskaper. Denne tilnærmingen er relevant på grunn av det faktum at prosessen med å administrere penny-strømmer for alle parter er av største betydning: for dette formålet er det mulig å opprettholde forretningssuksess, øke den finansielle styrken til selve selskapet ii. Neddiskontering av bygningens penny-flyt vil vise inntekter og utgifter fra justering av avskrivninger og amortiseringer, kundefordringer, kapitalinvesteringer, endringer i struktur varulv koster selskapet selv. Det er også mye å hente på denne metoden for rozrakhunki.

Yak vikoristovati?

Empiriske data har vist at neddiskontering av penny-strømmen skjer i første omgang med at foretaket satses på markedet, men inntekten i regnskapsbøkene er ikke relatert til satsingen på markedet, og selv den første er det kanskje ikke i fremtiden være den primære faktoren for suksessen til entreprenørskap.

Når vikoristanna denne metoden rozrakhunok vartosti delta i sangriten. Det gjennomføres analyser og prognoser av bruttoinntekter, investeringer og utgifter, fordeling av finansstrømmer for hudfinansmarkedet, kalkuleres diskonteringsrenter, og deretter neddiskonteres åpenbare ørestrømmer, og fordelingen av overskytende kontantstrømmer gjennomføres. Tross alt er det nødvendig å estimere den nøyaktige verdien av fremtidige kontantstrømmer fra merverdi, for å fremskynde og verifisere resultatene.

Raznі alternativer for rozrakhunku

Metoden for å diskontere penny-strømmer tillater bruk av to typer investeringskapital for utvidelse av bedriftskapital: kapital og investeringskapital. Hvis vi snakker om maktkapital, da den viktigste showmannen Dette er verdinivået til de innsamlede dataene for det mottakende selskapet, siden det tas for å respektere selskapets behov fra det mottatte selskapet kroner verdt. I praksis brukes den ikke-lånende penny-strømmen av investorer til å finansiere investering, kjøp eller avvikling av selskaper til fordel for nye midler fra investorer.

Frigivelsen av den nedsatte penny-strømmen for kapitalen i selskapet utføres på en spesiell måte. Til nettoresultatet for inneværende periode legges avskrivningene og endringen i den langsiktige gjelden, og fra beløpet som trekkes, legges kapitalinvesteringen for perioden og økningen i arbeidskapitalen til foretaket. Det er viktig å forstå at ørestrømmer er prognosert for de neste 5 årene. Sannsynligheten for at det kommer inspirasjonssanger i prognosen er stor, så det er et helt spekter av prognoser: optimistiske, pessimistiske og de mest optimistiske. For at huden skal bli irritert er stramhet av største betydning og en spesifikk barriere er indikert. Pennystrømmen for kontanter og posisjonskapital kan enten være nominell eller reell. Den nedsatte verdien av penny-strømmen er angitt på slutten eller midt i skjebnen. Ellers vil resultatet bli mer nøyaktig, og derfor blir det kortere.

Rabattsats

I prosessen med å bestemme diskonteringsrenten, er det nødvendig å vurdere hva de anser som det nedre grensenivået for lønnsomheten til investeringene, tilstrekkelig til at investoren fullt ut kan investere sine eiendeler i selskapet, spesielt når de investerer og synligheten av muligheten av alternative investeringer som overfører inntekter fra et høyt risikonivå. Risikoen her er vissheten om usikkerheten ved å faktisk benekte resultatene, og føre til sløsing med makt gjennom konkurs for bedrifter, økonomiske og politiske tjenestemenn, og så videre.

Hva skal du gjøre?

Hvis netto pengeflyt av betalinger neddiskonteres, vil det avsløre mengden av forretningsinntekter som vil oppstå i perioden etter prognosen. Det er viktig å sørge for at for mye fortjeneste er det samme som pengestrømmen, som tas bort etter en diskret prognoseperiode. Før det er variasjonen av alle strømmer av finansielle eiendeler inkludert i alle perioder som gikk tapt utenfor rammen av en prognose skjebne. Økningen i overflødig varosti kan oppnås ved å bruke en av metodene.

For metoden for å estimere verdien av netto eiendeler, er det nødvendig å beregne merverdien sammenlignet med merverdien i balansen ved slutten av perioden. For en lønnsom virksomhet er det upassende å bruke denne metoden.

For å vurdere likvid markedsverdi er det nødvendig å utvikle denne indikatoren for eiendeler ved slutten av prognoseperioden. Og helheten av tjenestemenn som tilfører likviditet. Her kan du se den lave lønnsomheten gjennom det ukjente fra utsiden ser inn, Galuzev-faktorer og territoriell fordeling.

Visnovki

For å fullføre vurderingen for en nåværende virksomhet, kan du bruke både penny flow diskontering og markeds- eller kontantstrømdiskontering. Med denne hjelpen kan du oppdage ulike deler av subjektivitet, noe som vil gjøre bedriftsvurderingen mer nøyaktig.

Det er nødvendig å vurdere forretningskraft fra ulike faktorer, for eksempel nåværende salg eller analyse av investeringsrisiko. Det er mulig å bestemme nivået av kontroll over nivået på alle eiendeler som er under kontroll. Enhver virksomhet er ikke uten sine hovedfunksjoner, men først og fremst er inntekten den bringer eller kan gi.

Det er ikke nok å estimere hva slags finansstrøm fra gjeldende forretningsdato og kan forventes å gå inn før den nye, det er også nødvendig å sammenligne disse penny-strømmene med nåværende time, fra dette, for å bestemme hvordan mye er oppdatert den nåværende prisen som må betales, med forventet fortjeneste fra fremtiden.

Vi skal kort se på metoden for å neddiskontere penny flows (PDF), som brukes for å vurdere verdien av en virksomhet.

Essensen av metoden for å diskontere penny-strømmer

Metoden for neddiskonterte penny flows (den engelske versjonen av navnet "discounted cash flow method") er en analyse av verdien av forretningsmakt, basert på vurderingen av estimert inntekt fra eiendelene som vurderes.

Rabatter betyr konseptet med det virkelige forholdet mellom fremtidige penny-strømmer, som kan datere kraften som blir vurdert, og disse pennies på dagens dag.

Den økonomiske loven om nedgangen i verdien av pennies viser at på dette tidspunktet for samme beløp kan du tjene mindre enn i fremtiden. Sense rabatt – ved valg av punkt nåværende øyeblikk, før frigjøring av de gjenvunnede finansstrømmene, som fortjeneste og overskudd, oppnås. For hvem skal jeg stagnere diskonteringsrente (koeffisient, sats) Hva er utgangen fra penny flows, det er deres lønnsomhet.

En viktig indikator er også tidssensitiv: over mange år er inntektsprognoser garantert.

Anvendelsesområde for metoden for å diskontere penny-strømmer

Metoden for å diskontere penny-strømmer anses som universell, da den lar en bestemme hvilken fremtidig inntekt som forventes å være. Strømmen av pennies kan være grunne, fortjenesten kan endre seg til overskudd, og deres dynamikk vil kanskje ikke bli reversert med det første. Nok en gang kan du sette pris på den ekstra kraften ved å se på fordelene du kan ha i fremtiden.

Det er absolutt nødvendig å definere DDP-metoden som følger:

La oss ta i betraktning at nåværende penny-strømmer kan endre seg dramatisk;
Informasjon om verdsettelsesobjektet er tilstrekkelig til å forutsi fremtidige overskudd (eller overskudd);
finansstrømmer er sterkt påvirket av sesongvariasjoner;
vurderingsobjektet er et næringsobjekt stor mengde mulige funksjoner;
Ukrenkeligheten som vurderes oppmuntres nøye eller settes i drift.

VIKTIG! I tillegg til de åpenbare fordelene med metoden, er det nødvendig å ta hensyn til faktorer som kan redusere dens pålitelighet: muligheten for barmhjertighet i disse prognosene og den såkalte sympatien til evaluatoren.

Mer praktisk enn DDP-metoden

For å forutsi fremtidige penny-strømmer reduseres de til nåværende øyeblikk Følgende data kreves:

lønnsomhet (pennystrømmer selv);
vilkår for utvikling;
diskonteringsrente.

La oss ta en titt på det grunnleggende om investeringsalgoritmen ved å bruke metoden for å diskontere penny-strømmer.

Utgangsverdien for diskontering av penny-strømmer

Grunnlaget for utvidelsen er lønnsomhet, som er de reelle kronestrømmene fra kraften som vurderes. Forsikring" ren fri penny flow", så er dette midlene som vil gå tapt fra den autoriserte regjeringen etter dekning av alle utgifter, inkludert investeringer.

Prognosevilkår

Utviklingsperiodens betydning inngår i informasjonen om vurderingsobjektet. Hvis de er tilstrekkelige, for å lage prognoser for en triviell periode, kan du velge en mer triviell tidsperiode eller øke nøyaktigheten til estimatet.

I sammenheng med russiske økonomiske realiteter har gjennomsnittstermen mindre nøyaktige økonomiske prognoser for å bli 35 år gammel.

Rabattkoeffisientsats

Dette for å bringe inntektsbeløpet opp til produksjonstimen shodo vartosti. For dette formålet må kontantstrømmene multipliseres med diskonteringsrenten, som er den etablerte avkastningen, som kan beregnes av investoren som investerer pengene i verdsettelsesobjektet. Når innsatsen er satt, brukes følgende faktorer:

inflasjons rate;
lønnsomheten til eiendeler som ikke overfører økonomisk risiko;
fortjeneste for rakhunok riziku;
refinansiering rate;
vіdotok for kredittinnskudd;
Gjennomsnittlig verdi av kapital og inn.

Rabattkoeffisienten beregnes ved å bruke følgende formel:

Kd = 1 / (1 + CD) N t

K d - Rabattkoeffisient;
SD – diskonteringsrente;
Nt – nummer på tidsperioden.

Prosedyren for å tørke ut DDP-metoden

For å evaluere DCF-metoden tilstrekkelig, er det nødvendig å følge en slik algoritme, som har vist seg i evalueringspraksis:

Velg evalueringsperiode. Som tidligere forventet, for russiske selskaper, kan 35 tap overskrides, siden den globale praksisen med vikoryst øker vurderingsperioden betydelig ved hjelp av å redusere antall ukontrollerte tjenestemenn.
Verdien av dosledzhuvanogo type penny flow. Det er mulig å estimere størrelsen på penny-strømmer på den andre siden (inntekter og kontantstrømmer) ved å analysere den økonomiske situasjonen (strømmer og prognoser) og den reelle markedssituasjonen med nøyaktigheten av prognosene. Flere typer inntekter dekkes, inkludert:
- effektiv bruttoinntekt (for gjenvinning av skatten på herskerens ukrenkelighet og administrative utgifter);
- mulig bruttoinntekt;
- netto driftsinntekt (for beregning av kapitalinvesteringer og tjenestebetalinger);
- ørestrømmer før og etter at skatt er betalt.

Avskrivninger i nærvær av strømmer dekkes ikke. Det er tilrådelig å ta hensyn til strømmene av huden for prognoseperioden.

DOVIDA! I den russiske føderasjonen er det vanligste valget for DCF-metoden ikke selve strømmene, men netto driftsinntekt uten gjeldsbyrden, beskatning av overskudd og klar flyt fra gjenvinning av driftskostnader.

Rozrakhunok tilbakevending- For høy verdi av verdsettelsesobjektet etter at inntekt opphørte. Tilbakeføring kan beregnes tilnærmet ved å bruke følgende:
- forbedring av tilgjengeligheten av lignende gjenstander på skinkemarkedet;
- forutsi markedssituasjonen;
- uavhengig utvikling av kapitaliseringsrenten - inntekt over perioden som inntreffer etter slutten av prognoseperioden.
Beregning av diskonteringsrenter. Den vanskelige delen av denne planen er å riktig beregne diskonteringsrenten, som er inntektsraten. For hvilke det er mer enn 10 økonomiske metoder, som har lave fordeler og ulemper. Den optimale metoden velges for en spesifikk hudtilstand. Regnskapsførere i den russiske føderasjonen foretrekker den kumulative metoden (legger sammen alle risikoer). I moderne praksis er de vanligste metodene:
- utjevning av alternative investeringer – oftest stagnert i vurderingen av ukrenkelighet (kursen er basert på lønnsomhet, som er satt av investoren, og inntekt fra andre prosjekter av samme investor);
- visjon – et sammensatt antall områder som ligner lignende objekter over markedet beregnes;
- overvåking – utføres på et vanlig marked for analyse av investeringer i ukrenkelighet, hastigheten bestemmes av en klar justering av dataene til indikatorer.
Bruk av DDP-metoden for å beregne produksjonsindikatorer. For å beregne beregningen, bruk formelen:

DDP = ∑ N t = 1 DP / (1 + Sd) t

DCF - rabatterte penny-strømmer;
DP – penny flow i utvalgsperiode (t);
SD - diskonteringsrente (inntektssats);
t - time-time prognoseperiode;
N – antall prognoseperioder for manifestasjon av penny flows.

Å neddiskontere penny-strømmer er en reduksjon av finansstrømmer for ulike timeperioder frem til nåværende time. Dette er grunnlaget for utvikling av økonomisk trygghet med godkjenning av tidsfunksjonæren. Dette prinsippet er basert på en av de grunnleggende økonomiske lovene, og det er i seg selv verdien av penger, som endres (inflasjon). Med andre ord, over tid bruker katter sin dydighet, når de vokser opp med det som er på en gang. Derfor tar vi ansvar for øyeblikket. Rabatt er nødvendig for å gjennomføre dekonstruksjon.

Rabattering av penny flows – hva er det?

Før du går mer i detalj om hva diskontering av penny-strømmer er, er det viktig å forstå noen grunnleggende konsepter. Så, for eksempel, under rabattfaktoren er de gjenstand for prosessen med å opprette flyter med forskjellige timeintervaller.

Diskonteringsrenten er en indikator som gjenspeiler lønnsomheten til en investering. Det som mangler i penny-strømmen er pengene som gikk tapt etter at all pengestrømmen ble samlet inn (inkludert utgifter til investeringsaktiviteter). Uten noen forståelse av disse begrepene, ville de kollapse uten mening.

Hovedessensen i denne teknikken er enkel og består av fire punkter:

Vi må først forutsi penny flows for den neste timen (5-10 år), som kalles prognoseperioden.
På en annen måte dannes prognosen for stigningen per time som følger prognosen, som gjelder en ukjent periode. Det kalles prognoseperioden.
For det tredje er det nødvendig å heve satsen slik at i sluttfasen vil alle fremtidige finansstrømmer bringes til nåværende time.
For det fjerde legger vi sammen alle de tidligere resultatene, hvoretter vi kan fjerne den riktige kontrollen.

Rabatt: analyseteknikker

Respekt Varto, scho Rozrahunkovs formel Beregningen av DCF (discounting penny flow) er lik NPV-formelen (netto diskonteringsstrøm). Hovedviktigheten ligger i mottak av initiale investeringskostnader fra NPV-kategorien.

DCF samsvarer med mange metoder for å vurdere effektiviteten til investeringer. De kalles ofte dynamiske gjennom bruk av rabatterte penny-strømmer.

Rabattering av penny-strømmer: koeffisient og lovlig formel for rozrakhunka

Dette er forståelsen av hvordan diskonteringsfaktoren stagnerer i situasjoner hvor det er nødvendig å bringe fremtidige inntekter til et realistisk nivå. Hvem vil tjene på økt diskonteringsrente og multiplikasjon av betalingsstrømmer. Det er en enkel formel bak som jo høyere koeffisienten er forsikret.

Indikatoren r for representasjoner er diskonteringsrenten. Og indikatoren, på sin egen måte, indikerer nummeret på tidsperioden.

Det er en juridisk formel for utvidelse av diskontering av finansstrømmen. Så DCF er definert som en ekte penny flow. CF-verdien vurderes som en finansiell strøm i den første tidsperioden. Inntektssatsen og diskonteringsrenten beregnes med tilleggshjelp r. Dette tallet angir antall timer finansstrømmer oppstår.

Diskonteringsrenten i seg selv spiller en viktig rolle og er hovedelementet i å forutsi den grunnleggende formelen for neddiskontering av finansstrømmer. Denne prisen indikerer umiddelbart avkastningen for investoren. Det fungerer når en investor bidrar med midler til et nytt investeringsprosjekt.

Satsen inkluderer en rekke faktorer som inngår i vurderingsobjektene:

Inflasjonsdelen.
Inntekter fra eiendeler, som ikke er forårsaket av risiko.
Profitt rizik.
Jeg vil fortelle deg den nøyaktige refinansieringsrenten.
Gjennomsnittlig verdi av kapital.
Hundrevis av innskudd i banken.

Analysemetoder der neddiskonterte ørestrømmer står stille

Når du analyserer den grunnleggende formelen for fordelingen av diskontert finansstrøm, kan du merke deg at verdien av den diskonterte strømmen i seg selv ligner på netto neddiskontert inntekt. Netto diskonteringsfortjeneste betegnes vanligvis med forkortelsen NPV. Deres betydning er angitt i formelen for de første utgiftene til investeringer.

På denne måten blir det vanskelig å fullføre den ofte, som å rabattere en penny stream. Dette brukes hovedsakelig ved vurdering av effektiviteten til ulike investeringsprosjekter. Alle situasjoner der neddiskontering av finansstrømmen stagnerer er dynamiske. Et eksempel på lignende metoder for å vurdere effektiviteten til investeringsprosjekter:

intern profit rate;
lønnsomhetsindeks;
fremtidens netto lønnsomhet er inntektsraten;
diskontering av tilbakebetalingstiden for prosjektet.

Fordeler og ulemper med rabatt

Hovedfordelene med den analyserte metoden er klarhet, logikk og enkelhet. Denne teknikken er basert på hypotesen om at det er en sammenheng mellom prisen på en organisasjon og dens evne til å skape økonomiske transaksjoner. Den egner seg best for å foreta en fremtidsvurdering av lønnsomheten til nåværende selskaper.

Imidlertid har teknikken sine mangler:

beregningen av den neddiskonterte økonomiske strømmen er fremskutt, som kan strekke seg til timen etter prognosen;
Det er praktisk talt umulig å overføre økonomiske og andre indikatorer for en veldig kort periode (mer enn en dag), i hvilket tilfelle teknikken karakteriseres som evnen til å overføre i en uavbrutt periode;
det er et alvorlig etterslep i beregningsresultatene fra øreindikatorer (både ørestrømmer og diskonteringsrenter er involvert). Å gjøre mindre endringer med 1-2 poeng kan øke organisasjonens ytelse med 10-20 %.

Ettersom restruktureringen gjennomføres, antas det at aksjonærene kan bruke ørestrømmer på myndighetene, selv om dette i praksis sjelden skjer.

Hvis du ønsker å leve ubetydelig for en kort tid, hvis du tar retten i ond tro og betaler kontingent, så kan problemene i fremtiden bli alvorlige.

Å vurdere styrken av hørselstap er en kompleks, økonomisk oppgave, som kommer ned til å etablere en rekke metoder og metoder for å identifisere effektiv verdi. Oftest respekterer zastosuvanna penny flow rabatt metode, at vikoryst ikke bare er i russisk aktivitet, men også bak sperringen.

Essensen av teknikken

Denne metoden brukes til å beregne den diskonterte prisen på finanskostnader, overføres til gjenstanden for hørselstap i fremtiden. En lignende metode kan brukes for den åpenbare påvirkningen eller meningsendringer at pengene som brukes på penger, etter en tid stadig endrer seg fra de nåværende.

Ved bruk av DDP-metoden, for å forutsi lønnsomhetsnivået i de mest intensive metodene for vikorisering av den uforgjengelige gruven, utføres en sammenbrudd på grunnlag av antall steiner og i den obligatoriske rekkefølgen det vil være en prognose for inntekter fra gjennomføringen av prosjektet, som vil bli vurdert etter endt termin. Denne teknikken fungerer best med ustabil inntekt.

I tillegg til metoden є:

Drømmer priming tegn penny strømmer fra nærmeste fremtid;
є informasjon som tillater forutsi frekvensen av kommende arrangementer;
pass på sesongmessige forhold gjenvinning av midler;
hvordan gjenstanden for uforgjengelighet fremstår stor kommersiell struktur;
Vær så snill, hva blir evaluert? på utviklings- og idriftsettelsesstadiet.

Metoden for å diskontere penny flows er en metode som tillater forutsi så nøyaktig som mulig omfanget av fremtidige utgifter.

Resten kan bli påvirket av deres ustabilitet og ujevnhet i driften. Investoren, på investeringstidspunktet, er fristet til å se på objektet for mulige fordeler og lønnsomhet, og betaler en krone tilsvarende den åpenbare fortjenesten fra synet på deres korrelasjon med prisen på gevinsten.

Effektiviteten til denne metoden og dens overlegenhet over andre metoder for å øke lønnsomheten ligger i formen et helt kompleks av parametere og deres gjensidige forhold JEG. Disse parameterne inkluderer kapitalflyt og flyt, kapitalinvesteringer, fordringer og strukturelle endringer.

Hvis du ser på indikatorene for ren profitt, enten direkte eller indirekte, tillater de deg ikke å betjene bordet med et stort sett med parametere.

Vartis vurderingsmetoder

Dagens økonomi er annerledes, noe som gjør det mulig å vurdere kvaliteten på objektet til den ubrutt kjørebanen.

. En lignende teknikk brukes i tilfelle av umiddelbar likvidasjon av invaliditet eller for åpenbare meningsforandringer før den forestående konkursen og umuligheten av å fortsette aktiviteten;
. Metoden anses å være en metode for å vurdere eksisterende gjenstander av uhørbarhet eller, ved kortvarig aktivitet;
Pributkovy. Denne gruppen av teknikker inkluderer i seg selv en metode for å estimere den ekstra diskonteringen av penny-strømmer. Den samme ris ved metoden for DDP av samme visjon er sporet av organiserte organer, de fungerer normalt ved Tsoma Etapi, jeg planlegger å planlegge roboten til Nadali, Otkubachi otrimymanni Probutka.

De viktigste stadiene av vurdering ved bruk av DCF-metoden

Estimering av DDP-metoden overfører vurderingen av en rekke stadier.

1. stadie Viznachennya trivialiteten i prognoseperioden. På hvilket stadium bør du vurdere kostnadene, hvor du vil anslå hvor mye penger som trengs. På grunn av ustabiliteten til den russiske økonomien på den russiske føderasjonens territorium, er den gjennomsnittlige alvorlighetsgraden av den vurderte perioden ikke overstiger 3-5 steiner, Solnedgangsvilkår er urovekkende. Begrepene som brukes vil være tilstrekkelige for gjeldende prognose;

Trinn 2 Prognose spesifikke mengder. Dette betyr at investoren vil dra nytte av følgende:

Utføre analysearbeid på datakilder fra dataansvarlig O finanssektoren . Dette inkluderer data og inntektsstatistikk for den retrospektive perioden i forhold til det valgte objektet;
evaluering Den nåværende situasjonen i markedet for hørselstap egenskaper ved dynamiske endringer;
folding prognostiserte sammenbrudd om inntekter, fortjeneste og salg, med fokus på rekonstruksjon av regnskapsdokumenter.

I den russiske økonomien, i stedet for prosedyren for å diskontere penny-strømmer, er det viktig å diskontere inntekter, inkludert:

netto driftsinntekt, som er stillestående til det punktet å være uhørlig, ikke belastet av struma;
ren matlagingsflyt, hva som er nødvendig for å sikre gjenvinning av de gjenvunnede inntektene for alle typer utgifter;
subsidier overskudd.

Trinn 3 Pidrahunok Varosti reversi×. Tilbakevending er Overdreven variasjon av objektet, som etableres med den forkortede eller konstant akselererte genereringen av penny-strømmer. Den faktiske ytelsen til denne indikatoren kan forutsies på følgende måter:

Etablering av salgspris på objektet basert på markedsforhold, medisinsk priser for tilsvarende hørselstap og prøv prognosen for Varosti av den uforgjengelige kjørebanen i fremtiden;
rozrakhunku kolivan priser for ukrenkelighet under Volodin-perioden;
kapitalisering av inntekt for finanselva, som går utover sluttdatoen for prognoseperioden fra verdiene til kapitaliseringsrenten uavhengig;
høyere diskonteringsrenter. Diskonteringsrenten er en verdi bestemt basert på antall aksjer som ble tatt fra fremtiden.

Diskonteringsrenten på slutten av dagen bestemmes av reguleringen av koblingen "risiko-inntekt", som inkluderer alle mulige risikoer, makt uforgjengelig kjørefelt. Nivået på likvide investeringer, kompensasjonsutgifter og synligheten til investeringsstyringssystemet er også forsikret.

Trinn 4 Rozrakhunok rabatter. Hensikten med denne prosedyren er å bestemme beløpet for økonomiske betalinger som vil bli trukket tilbake eller betalt etter slutten av en gitt tidsperiode. Denne indikatoren gjør det mulig å øke korrelasjonsfaktoren inntil lønnsomheten til objektet som vurderes. Det er tre metoder for utvikling, å velge visse typer penny-strømmer:

for makt hovedstaden vikorystsya kumulativ metodikk med eiendelsvurdering(CAPM-metoden);
for positive og investeringsbeløp Vurderingen er basert på justering av verdien av gjennomsnittsverdien av kapital.

I utenriksøkonomi er det viktig at diskonteringsrenten beregnes på en kumulativ måte. Valget av denne metoden er basert på enkelheten i beregningen og evnen til å akseptere den før situasjonen over markedet forverres.

Trinn 5 Uten midten beregning ved hjelp av DCF-metoden.

Ved degenerasjon blir en formel som denne fast:

PV – varitet, som er indikert,

C t - Økonomiske behov på tidspunkt t,

i – diskonteringsrente som gjelder for perioden t,

R - reverseringshastighet,

n - alvorlighetsgraden av prognosen for bergarter.

Når du beregner, må to punkter tas i betraktning:

når du beregner returverdien for tilbakeføringen, diskonter den endelige tilleggssatsen til innskuddsbeløpet;
Etter fullføring av utvidelsen av posen, må forsyningen huskes på grunn av verdiene av flytreverseringen og de estimerte prisene på fremtidige pennies.

Rumpedesign av objektet

For eksempel presenteres følgende oppgave:

Kjøper kjøper ukrenkelighet av myndighetene for fremtiden og leier for de neste tre årene av et fast beløp for innleie. For første termin er leien 12.000 penny-enheter, den andre prisen er 14.000, for den tredje investor er kostnaden 16.000 penny-enheter. Det er rapportert at verdien av den uforgjengelige gjenstanden er omtrent 100 000 penny-enheter. Problemet krever å vite den nøyaktige prisen ved den opprinnelige diskonteringsrenten på 11 %.

Vi må først beregne diskonteringsrentene for hudkreft:

1 rik = 12 tusen. / (1 +11%) = 10 810,81 penny-enheter;

2 rik = 14 tusen/(1+11%) = 12612, 61 øreenheter;

3 rik = 16 tusen. / (1 +11%) = 14 414,41 penny-enheter.

4 rik = 100 000/(1+0,11) = 90 090,09 øreenheter.

Otzhe, PV = 10.810, 81+12.612, 61+14.414, 41+90.090, 09=127.927, 92 penny-enheter.

Den største fordelen med denne metoden er muligheten til å endre prisen på selskapet og grovt forutsi størrelsen på fremtiden Deres penny streams.

p align="justify"> DCF-metoden kan praktisk talt ikke takle perioder med ustabilitet i genereringen av finansinntekter, ellers øker spredningen av saldoer under beregninger betydelig.

Hva er rabatt?

Videoen nedenfor forklarer tydelig hva rabatt er.

Vet du hva rabatt betyr? Hvis du leser denne artikkelen, vil du allerede høre dette ordet. Og siden du ennå ikke helt har forstått hva det er, så er denne artikkelen for deg. Hvis du ikke vil spise Dipifre, men bare vil lære om ernæring, etter å ha lest denne artikkelen, kan du avklare for deg selv Konsept med rabatt.

Denne artikkelen, tilgjengelig for meg, forteller om disse hva er rabatt | På enkle rumper viser hun teknikken for å bryte opp rabatterte vorter. Vet du hva rabattfaktoren er og lærer deg å bruke den?

Jeg forstår at rabattformelen er tilgjengelig for deg

For å gjøre det lettere å forklare konseptet med rabatt, la oss starte fra den andre enden. Eller mer presist, la oss ta et eksempel fra livet, kjent for alle.

rumpe 1. Finn ut at du kom til banken og ønsket å gjøre et innskudd på 1000 dollar. Dine 1000 dollar som er satt inn i banken i dag, til bankkurser på 10 %, vil bli verdsatt til 1100 dollar i morgen: de nederste 1000 dollarene + hundrevis for innskuddet 100 (= 1000 * 10%). På en gang kan du ta ut 1100 dollar per elv. Hvis resultatet uttrykkes gjennom en enkel matematisk formel, kan vi trekke fra $1000*(1+10%) eller $1000*(1,10) = $1100.

Etter to år vil 1000 dollar bli konvertert til $1210 ($1000 pluss bonuser for den første elven $100 pluss bonuser for den andre elven $110=1100*10%). Formelen for å øke bidraget i to år er: (1000*1,10)*1,10 = 1210

Over tid vokser verdien av bidraget ytterligere. For å finne ut hvor mye penger du skylder i banken gjennom river, to osv., må du multiplisere innskuddsbeløpet med en multiplikator: (1+R) n

de R - Sats i prosent, uttrykt i deler av én (10 % = 0,1)
N – antall steiner

Hvis søknaden har 1000 * (1.10) 2 = 1210. Det er åpenbart fra formelen (fra livet selv) at innskuddsbeløpet om to år vil ligge på bankkursen på 100. Jo større den er, jo raskere vokser innskuddet. Hvis bankrenten var forskjellig, for eksempel 12 %, kunne du etter to år ta ut omtrent 1250 dollar fra innskuddet, og hvis du sparer mer nøyaktig 1000 * (1,12) 2 = 1254,4

På denne måten kan du når som helst bestemme størrelsen på bidraget ditt. Rozrakhunok av fremtidens vorte av pennies Engelsk kalles "sammensetning". Dette begrepet er oversatt på russisk som "extension" eller på engelsk som "compounding". Det er spesielt mindre hensiktsmessig å oversette dette ordet som "øke" eller "øke".

Fornuften er rimelig - over tid øker økonomiske bidrag med ytterligere økninger (økning) ved siden av hundrevis. På dette grunnlaget er tilsynelatende hele banksystemet basert på en daglig (kapitalistisk) modell av verdenssystemet, til enhver tid - ikke en krone.

La oss nå ta en titt på denne baken fra den andre enden. La oss si at du må gi Borgen til vennen din, og at du selv må betale ham $1210 på to dager. I dette tilfellet kan du gi ham $1000 i dag, og vennen din vil sette inn dette beløpet i banken til en markedsrente på 10% og vil om to dager trekke det nødvendige beløpet på $1210 fra bankinnskuddet. Det er to penny-strømmer: $1000 i dag og $1210 for to dager. tilsvarende en til en. Det spiller ingen rolle hva vennen din velger - det er to like verdifulle alternativer.

SØKNAD 2. La oss si at du må betale $1500 om to dager. Hvorfor vil dette beløpet ha samme verdi i dag?

For å låse opp dagens penger, må du bruke følgende formel: del 1500 dollar med (1,10) 2, som tilsvarer omtrent 1240 dollar. Denne prosessen kalles diskontering.

Yakshcho kazati med enkle ord, Det diskontering – tse verdien av dagens tilførsel av en fremtidig penny sum (eller, som de sier mer korrekt, en fremtidig penny stream).

Hvis du vil innse hvor mange øre du enten trekker ut eller planlegger å bruke i fremtiden, må du rabattere denne summen til en gitt kurs. Denne satsen kalles "diskonteringsrente". I andre tilfeller er diskonteringsrenten den samme som 10 %, 1500 dollar er betalingsbeløpet (pennyinnstrømning) etter 2 år, og 1240 dollar er det samme nedsatt pris neste penny stream. På engelsk finnes det spesielle begreper for verdien av dagens (neddiskonterte) og fremtidige verdi: fremtidig verdi (FV) og nåverdi (PV). For eksempel er $1500 en daglig produksjon av FV, og $1240 er en produksjonsproduksjon av PV.

Hvis vi rabatter, går vi fra Mayday til i dag.

Rabatter

Hvis vi blir voksne, går vi fra i dag til Maybutday.

Utvidelser

Formelen for beregning av rabattert pris eller diskonteringsformel for denne applikasjonen ser slik ut: 1500 * 1/(1+R) n = 1240.

Den matematiske formelen vil være: FV * 1/(1+R) n = PV. Be meg skrive det ned slik:

PV = FV * 1/(1+R) n

Koeffisienten som fremtidig vorte vil multiplisere med 1/(1+R)n kalles diskonteringsfaktoren engelsk ord faktor betyr "koeffisient, multiplikator".

Denne diskonteringsformelen har: R – hastigheten på hundre, N – antall risikoer fra datoen for fremtiden til det nåværende øyeblikket.

På denne måten:

Compounding eller Increment - hvis du går fra dagens dato til Maybut.
Rabatter eller rabatter - hvis du går fra Mayday til i dag.

Disse "prosedyrene" lar deg oppnå effekten av å endre verdien av pennies over tid.

Selvfølgelig er alle disse matematiske formlene umiddelbart forvirrende for de grunnleggende menneskene, ellers er det synd å huske essensen. Rabatter – tse hvis du vil gjenkjenne dagens store mengde pennies (som du må bruke eller ta ut).

Jeg håper at du nå, etter å ha forstått uttrykket "forståelse av rabatt", kan forklare noen hva som menes med dette begrepet.

Vartity har blitt justert – er Vartity rabattert?

I forrige avsnitt forsto vi det

Diskontering er verdien av nåverdien av fremtidige penny-strømmer.

Er det ikke slik, ordet "rabatt" har ordet "rabatt" eller russisk rabatt? Hvis du ser på etymologien til ordet rabatt, ble det allerede på 1600-tallet brukt til å bety "fradrag for tidlig betaling", som betyr "reduksjon for tidlig betaling." Allerede, med mye skjebne, kjøpte folk mange kroner på den tiden. Vel, en annen betydning er mulig: rabatt - dette er reduksjonen av rabatten for betaling av rakhunki. Denne "reduksjonen" er målet for tidsverdien av penger eller tidsverdien av penger.

Rabatterte vartіst – tse den nåværende strømmen av den fremtidige penny-strømmen (det vil si den fremtidige betalingen for betaling av "reduksjonen" for betaling av den sveitsiske valutaen). Det kalles også indusert vartista, fra ordet "indusere." Snakkede folk med enkle ord, vartіst er indusert - tse Maybutya penny sum, indusert til øyeblikket.

For å være presis, rabattert og indusert variasjon er ikke absolutte synonymer. Derfor er det mulig å regissere dette så fort som mulig til neste øyeblikk, og jeg vil holde det oppe til neste øyeblikk i neste øyeblikk. For første gang kan det for eksempel sies at 1000 dollar, overført til neste øyeblikk (om to år) med en hastighet på 10% vil nå 1210 dollar. Det er det jeg vil si, at det er et nivå av varsomhet - i en bredere forstand er det ingen diskontering av varsomhet.

Før du snakker, er det ikke noe slikt begrep på engelsk. Dette er vår daglige russiske vin. På engelsk er det et begrep nåverdi og diskonterte kontantstrømmer. Og vi har begrepet "rabatterte" varty, og som oftest bruker vi samme "rabatterte" varty.

Rabatttabell

Jeg har allerede gjort litt mer rabattformel PV = FV * 1/(1+R) n, kan yaku beskrives med ordene yak:

Den nedsatte prisen er den nåværende prisen, multiplisert med en multiplikator, som kalles diskonteringsfaktoren.

Diskonteringsfaktoren er 1/(1+R) n, som man kan se av selve formelen, som skal inkluderes i satsen hundre og antall perioder per time. For ikke å beregne det direkte fra diskonteringsformelen, bruk en tabell som viser verdien av koeffisienten avhengig av prosentandelen av satsen og antall perioder per time. Noen ganger kalles det et "rabattbord", selv om dette ikke er riktig begrep. Tse rabattkoeffisienttabell, slik at du som regel kan få forsikring opp til det fjerde sifferet etter koma.

Det er veldig enkelt å bruke denne tabellen med rabattkoeffisienter: hvis du kjenner diskonteringsrenten og antall perioder, for eksempel 10% og 5 steiner, vil den nødvendige koeffisienten bli funnet på tverrstangen til de forskjellige kolonnene ient.

rumpe 3. La oss se på det enkleste eksemplet. La oss si at du må velge mellom to alternativer:

A) ta ut 100 000 dollar i dag
B) eller 150 000 dollar i én sum nøyaktig etter 5 år

Hva vibrerer du?

Hvis du vet at bankrenten for 5-dagers innskudd er 10%, kan du enkelt finne ut at tilsvarende beløp på 150 000 dollar for uttak etter 5-dagers innskudd er satt inn til det nåværende øyeblikket.

Den typiske rabattfaktoren for bordet er 0,6209 (rabatt på radens tverrstang er 5 år og 10%). 0,6209 betyr at 62,09 cent, tatt ut i dag, vil øke til 1 dollar før uttak om 5 dager (med en kurs på 10%). Enkel proporsjon:

Så $150 000 * 0,6209 = 93,135.

93,135 — beløpet på $150 000 har blitt diskontert (introdusert) for uttak om 5 år.

Det er mindre enn 100 000 dollar i dag. I denne situasjonen er fuglen i hendene virkelig vakker, bunnen er en kran på himmelen. Hvis vi tar 100 000 dollar i dag, setter det på innskudd i banken til 10 % rente, så tar vi etter 5 år ut: 100 000*1,10*1,10*1,10*1,10*1,10 = 100 000*( 1,10) 5 = 5061 dollar. Dette er et flott alternativ.

For å forenkle utregningen (beregning av neste års fortjeneste for gitt dagens fortjeneste), kan du også raskt bruke oddstabellen. I analogi med rabatttabellen kan denne tabellen kalles en tabell over ekspansjonsfaktorer. Du kan lage en slik tabell selv i Excel hvis du bruker formelen for nedbryting av inkrementkoeffisienten: (1+R)n.

Fra denne tabellen kan du se at 1 dollar i dag for kurser på 10% etter 5 år er verdt 1,6105 dollar.

Ved hjelp av en slik tabell vil det være enkelt å finne ut hvor mange kroner du trenger å sette inn i banken i dag dersom du ønsker å ta ut en sum i fremtiden (uten å gjøre ytterligere innskudd). Situasjonen er litt komplisert hvis du ikke bare vil sette penger på et innskudd i dag, men også raskt vil legge til en liten sum på innskuddet ditt. Hvordan ordne dette, les gjeldende statistikk. Vant heter Livrenteformel.

Filosofisk innsikt for de som har lest så langt

Rabatter er basert på det berømte postulatet "time med penny". Hvis du tenker på det, har denne illustrasjonen enda dypere betydning. Plant et epletre i dag, og etter lang tid vil epletreet ditt vokse, og du vil plukke epler over lang tid. Og hvis du ikke planter et epletre i dag, vil du ikke kunne smake på eplene i fremtiden.

Alt vi trenger er å tro: plant et tre, start din høyre side, stå på veiene som fører til verdens ende. Jo raskere vi er ferdige med arbeidet, desto større avling får vi på slutten av dagen. Det er nødvendig å forvandle tiden vi får i livene våre til resultater.

"Hele blomsterhaugen som blomstrer i morgen, plant i dag." Det er det kineserne sier.

Hvis du dør av dette, ikke lytt til de som oppmuntrer deg eller tviler på din fremtidige suksess. Ikke vent på at møblene forsvinner i fremtiden, begynn arbeidet tidligere. Gjør en time av livet ditt til resultater.

En stor tabell med rabattkoeffisienter (vises i det nye vinduet):

Invester - dette betyr å investere gratis økonomiske ressurser i dag ved å ta bort stabile penny-strømmer fra fremtiden. Hvordan ikke ha barmhjertighet og ikke bare slå tilbake investeringen, men også ta ut inntektene fra investeringen?

Denne artikkelen gir ikke bare formelen og verdien av IRR, men også anvendelsen av sammenbruddet av denne indikatoren (i Excel, grafisk) og tolkningen av resultatene. To rumper fra livet, som folks hud fester seg med

I utgangspunktet er diskonteringsrenten ved analyse av investeringsprosjekter den satsen investoren mottar finansiering med. Hvordan låse den opp?