Valuta rizik. En kort beskrivelse av dokumentet angående valutaveksling og forsikringsmetoder

Valutarisiko forhindrer risikoen for valutatap på grunn av endringer i kursen på prisen (posisjoner) og valutaen for betalingen i perioden mellom inngått kontrakt og kredittavtale og gjeldende betaling. Grunnlaget for valutakursen er endringen i den reelle verdien av penny-markedet i forhold til perioden. Valutakursen er gjenstand for klager mellom deltakende parter.

På denne tiden utenfor grensen vietnamesisk litteratur Det er flere klassifiseringer av valutarisiko, avhengig av typen, selv om de ikke er offisielt anerkjent. Ved å analysere forskningen til utenlandske økonomer, som K. Redhead, J. Marshall, kan man se følgende risikogrupper:

· Rozkhunkov (translasjon, balanse) valutarisiko, som betyr at det kan være inkonsistens mellom eiendeler og forpliktelser denominert i valutaene til forskjellige land;

· Økonomisk valutarisiko, som er bestemt som risikoen for en ugunstig økning i valutakursen på den økonomiske utviklingen til selskapet;

· Operasjonell (konvertering) valutarisiko mv. Mulighet for å undervurdere fortjeneste eller anerkjenne overskudd fra den umiddelbare tilstrømningen av valutakurs på de mottatte strømmene kroner verdt.

Uttømmingen av valutarizik oppstår på grunn av omorganiseringen av de utenlandske filialene til foretak fra valutaen til morforetakets territorium. For eksempel, hvis et britisk selskap har et utenlandsk datterselskap og opererer i USA, har det eiendeler denominert i amerikanske dollar. Siden det britiske selskapet ikke har tilstrekkelige forpliktelser i amerikanske dollar til å kompensere for volatiliteten til disse eiendelene, er det sårbart for valutarisikoen. Verdien av den amerikanske dollaren i forhold til det britiske pundet resulterte i en endring i balanseverdien av eiendelene til den utenlandske filialen, og etterlot balansen til morselskapet i pund sterling. Tilsvarende et selskap som har forpliktelser i en utenlandsk valuta, underlagt endringer i valutakursen til den valutaen. For eksempel, hvis et selskap tok opp et lån fra sveitsiske franc, og deretter byttet ut francen til pund sterling for å finansiere et prosjekt i Storbritannia, vil balansen vise en økt eksponering mot gjeld i pund sterling, som valutakurs av francen mot pundet har økt.

Med kortsiktige endringer i valutakursen er det klart at valutanivået brukes på å forsikre rozrakhunkogo-risikoen uten tap. Så, for eksempel, det faktum at verdien av eiendelene til en utenlandsk filial som er i USA svinger samtidig med bevegelsen av den amerikanske valutakursen til pund sterling, kan ikke på noen måte påvirke lønnsomheten (i amerikanske dollar) ) av aksjekursen ii. Men siden det er en klar tendens til å endre valutakursen, kan denne trenden i seg selv ha stor betydning, siden valutakursen kanskje ikke spiller samme rolle som den andre siden av det stabile nivået. Hvis trenden går mot en nedgang i verdien av amerikanske dollar og pund sterling på lang sikt, kan være av viktigere betydning for morselskapet. Som om den verdsatte dollaren ikke påvirket virksomheten til filialen, ville den fremtidige inntekten i pund sterling fra filialen til morselskapet endres, og som et resultat av endringen, ville balansen måtte justeres og morselskapet i løpet av vurderingen av eiendelene til den utenlandske filialen. En slik endring i verdien av selskapets eiendeler i pund sterling ville ikke lenger være av stor betydning for morselskapet, og dette ville være et resultat av den finansielle forsikringen av valutarisikoen.

Å ignorere valutakursen, til tross for at det vil være et generelt stabilt nivå i det langsiktige perspektivet, er helt berettiget, for eksempel for eiendeler i utenlandske filialer, og resten av slike eiendeler kan være langsiktige og til skape en linjeløs karakter. For eiendeler av kortsiktig karakter er det et problem med vilkårene for tilbakebetaling, de resterende vilkårene kan unngås i en periode med spesielt ugunstige valutakursendringer. En slik risiko ligner på borgerligheten til selskaper som er denominert i utenlandsk valuta. Fortsettelsen av tilbakebetalingstiden kan ikke overføres. Hvis valutakursen til en valuta svinger mellom det konstante nivået (når man ser på gjeldende time), vil for eksempel for en britisk investor som tar et lån fra amerikanske dollar, situasjonen være ubehagelig hvis tilbakebetalingstiden kommer til øyeblikk når valutakursen Dolara Shodo pund sterling vil være spesielt høy. Eiendeler og forpliktelser, som ikke kan betraktes som ikke-strenger, spesielt siden linjene for tilbakebetalingen deres ikke kan endres, skaper en valutakurs med valutariziken, så i dette tilfellet vil den diversifiserte utenlandskvaluta-riziken være gjenstand for forsikring.

Mengden av den diversifiserte valutarisikoen ligger i den delen av filialen i balansen til morselskapet, og bestemmes av metoden for omorganisering av filialens eiendeler og gjeld i morselskapets valuta.

Å finne den optimale metoden for å omorganisere valutakursen vil ta lang tid. Faktisk er det viktig å merke seg at morselskapet er utsatt for risikoen for tap på grunn av endringer i valutakursen til valutaen som dets utenlandske datterselskap opererer med, og dermed bidrar til det totale beløpet av netto eiendeler til det datterselskapet. Investeringsrisikoen påvirkes dersom det er en daglig balanse mellom eiendeler og gjeld i utenlandsk valuta. Morselskapet er sårbart for risiko i en verden der filialens netto eiendeler ikke balanseres av forpliktelser, for eksempel lån i samme utenlandsk valuta som eiendelene.

Det er to metoder som skal utvikles for omorganisering av ulike filialer før konsolidering av morselskapet. Ved bruk av disse metodene brukes to valutakurser - kursen på balansetidspunktet (utgående balansekurs) og kursen på tidspunktet for enhver endring (historisk kurs).

Grunnlaget for posevalutametoden er postulatet om at dersom morselskapet har plassert kapital (nettoinvestering) i et utenlandsk datterselskap, vil netto eiendeler til dette datterselskapet være underlagt risikoen for svingninger i valutakursen. Konseptet med nettoinvestering formidler at datterselskapet er uavhengig av morselskapet. Alle balanseposter til datterselskapet gjeninnføres til gjeldende valutakurs og inngår i den konsoliderte balansen til morselskapet. Ved endringer i valutakurser fra balansetidspunktet til balansedatoen, er overskudd og overskudd for morselskapet lik endringene i filialens netto eiendeler, uttrykt i regionens valuta. av morselskapet. Disse overskuddene og overskuddene vises ikke på kontantstrømmene, resten skyldes valutakursdifferansen ved overføring av filialens netto eiendeler til konsolideringsbalansen, der den er forsikret som endringer i udelt overskudd.

I tillegg til subsumrate-metoden overfører time-time-metoden at utenlandske filialer er uavhengige av selskapet. Virksomheten til datterselskapene er imidlertid påvirket av deler av driften av morselskapet, så penny streams Filialene flyter inn i penny-strømmene til morselskapet. Forekomsten av eiendeler og gjeld på balansen per time bestemmes av "historiske tap". Ikke-penny eiendeler er forsikret til prisen på den timen da stinken først ble reflektert i skjemaet. Penny eiendeler og gjeld sammen med andre eiendeler, som er forsikret av brukskontoen, vises i form av valutakursen fastsatt på balansedatoen. Hvis valutakursen endres, vil for de forsikrede gjenstandene til gjeldende valutakurs oppstå kursdifferansen etter kursen på balansedatoen. Ved utskifting av sub-bag valutakursmetoden vil det således bli gjort endringer i balansen etter hvert som valutakursen endres. Undervalutakursmetoden og timekursmetoden er også forskjellig i tolkningen av kursgevinster og innkjøringer. Dersom undervalutametoden stagnerer, anses kursgevinster og tillegg til den konsoliderte balansen som endringer i udelt inntekt. På en rettidig måte anses de som en del av fortjenesten og fortjenesten fra virksomheten til virksomheten for elven, med tanke på at penny-strømmene til datterselskapene og morselskapet er uløselig knyttet til hverandre. Time-time-metoden overfører inkluderingen av alle kursgevinster og -tap direkte til en konsolidert konto for gevinst og tap.

I motsetning til subsum rate-metoden, som ser på nettoinvestering, kan ikke time-time-metoden i tilstrekkelig grad måle risikoen for eiendeler som ligner på risiko. Når du bruker den tidsbaserte metoden, blir utseendet til ikke-likvide eiendeler regnskapsført av "historiske tap", slik at de ikke respekteres av risikoen. Time-time-metoden tar mengden eiendeler som er sårbare for risiko fra mengden av ikke-likvide eiendeler.

En av hovedulempene med sub-valuta-metoden ligger i det faktum at som et resultat av stagnasjonen, vises en gevinst i saldoen, som faktisk ikke trekkes tilbake. Dette skjer ved revaluering av ikke-likvide eiendeler i filialen på tidspunktet for lukking av balansen og viser valutakursdifferanser som udelt overskudd som morselskapet. Det er ikke noe slikt problem med tidsklokkemetoden. Dermed har hudmetoden sine fordeler og ulemper. Uavhengig av dette gis fordelen til metoden for sekkvekslingskurs, som i mange land brukes som grunnlag for normative dokumenter som regulerer gitt sfæren. Dermed har Storbritannia et system med finansielle standarder SSAP 20, og i USA er det et system med finansielle standarder FAS-52. Begge systemene er basert på metoden for undervalutakursen.

Den økonomiske valutakursrisikoen er definert som muligheten for en ubehagelig tilstrømning av endringer i valutakursen på den økonomiske utviklingen til bedrifter. Endringer i satsen kan utføres av tjenestemenn for produksjon og ferdige produkter. De kan sette selskapet på kant med konkurrentene. Den minste økonomiske risikoen går til selskaper som bruker mer enn den nasjonale valutaen, selger produktene sine i landet og som ikke har noen industrifunksjonærer som kan bli påvirket av endringer i valutakursen. Imidlertid er de ikke fullstendig stjålet, fragmentene kan for eksempel lide på grunn av svekkelsen av den nasjonale valutakursen, og fragmentene av konkurrerende importerte varer vil bli billigere, samt varer fra andre innenlandske produsenter og hvordan du betaler for dine utgifter i utenlandsk valuta. Col, løpet av valutaen til landet kan være Mati Dodatkovo for ansiennitet for selskapet, filia i landet fylket av Blagstone av den billige jerel på insinuitet hennes Kranei av landet i landet. INSKE KORAINA. For eksempel, en japansk produsent, som har besøkt et anlegg i et av de europeiske landene for å produsere produktene sine, befinner seg i den usannsynlige situasjonen at verdien av valutaen til det landet vil øke til europeiske valutaer.

Tradisjonelt er alle utenlandske varer verdsatt i tradisjonell valuta. For eksempel er naftaprisene satt i amerikanske dollar. Selskaper som genererer inntekter i andre valutaer lider under svekkelsen av dollaren i forhold til disse valutaene fordi de kjøper nafta for dollar.

Den operasjonelle valutarisikoen er definert som muligheten for å underutvinne overskudd eller regnskapsføre overskudd som følge av umiddelbar tilstrømning av valutakursstrømmer til kontantstrømmene. For eksempel, hvis eksportøren trekker fra utenlandsk valuta for salg av varer, taper han kursen på utenlandsk valuta mot den nasjonale, og hvis importøren betaler i utenlandsk valuta, taper han den gjeldende valutakursen for utenlandsk valuta i forhold til nasjonal en.

Ubetydeligheten av risikoen ved å eksportere i nasjonal valuta, siden fakturaen for den er utstedt i utenlandsk valuta, kan strømme eksport, noe som gjør det tvilsomt at varene vil bli solgt som fortjeneste. Ubetydeligheten av kostnadene ved import i nasjonal valuta, prisen er satt i utenlandsk valuta, det er større risiko for kostnader for import, som et resultat av revalueringen av prisen i nasjonal valuta, kan en ikke-konkurrent dukke opp sutre. Dermed kan uvesentligheten av valutakursen forstyrre internasjonal handel. Når du utfører eksportoperasjoner, ta hensyn til prisen på den nasjonale valutaen til eksportøren, men overfør valutarisikoen til importøren. I tillegg er svekkelsen av utenlandsk valuta, som støtter inntekter fra eksport av varer og valutakursen for den nasjonale valutaen, ledsaget av en økt valutakurs for den nasjonale valutaen og fører til en økning i prisen på eksport i utenlandsk valuta. og som reduserer konkurranseevnen. En spesielt sterk effekt vil være for sinnenes skyld, følsom for prisendringer.

Importører som har fakturaer i utenlandsk valuta anses som uviktige ved vurdering av verdien av import i nasjonal valuta. For dem er problemet deres følsomhet for prisendringer, siden deres konkurrenter for eksempel er innenlandske produsenter som ikke anerkjenner tilstrømningen av valutakursendringer, eller importører som er i stand til å motstå markedsendringer. og i utenlandsk valuta, valutavekslingen raten som endres tilsvarende.

Det mest komplekse problemet i teoretiske termer er knyttet til datoen for utgivelsen av den operasjonelle valutakursen. Datoen for viniknennya rizik vvazhatimutsya datoen for vipiska rakhunki-faktura. Men dersom eksportøren har gitt en ordre på et produkt, hvis pris er satt i utenlandsk valuta, oppstår risikoen ved registrering av ordren, siden prisen på produktet fastsettes på det tidspunktet ordren kanselleres. Et annet problem oppstår fra avtaler som er klarert, men som ennå ikke er kansellert, så datoen for utgivelsen av den operasjonelle valutarisikoen kan være datoen for publisering av priser på varer, og bringe dem til potensielle kjøpere.

Klassifiseringen av valutarisiko ble hovedsakelig undersøkt av nyere forskere. Russiske økonomier tar til orde for strukturen til valutarisiko som kommersielle banker er utsatt for på følgende måte:

· Handel, altså. på grunn av uaktsomhet og manglende evne til garantisten (borzhnik) til å betale for sin gjeld;

· Konvertering og forberedelse, altså. risiko for valutakurser for spesifikke transaksjoner;

· omregnings- og regnskapsrisiko som oppstår under revaluering av eiendeler og gjeld og balansen av "fortjeneste og inntjening" i utenlandske filialer;

· Tapsrisiko som oppstår hvis en eksportør selger til en forfalsker uten regressrett til en utenlandsk kjøper, som er en av måtene å finansiere utenrikshandelsoperasjoner basert på overføring av handelsavlinger. Yazan

For å beskytte seg mot valutarisiko vil selskaper og banker stagnere ulike metoder regulering og forsikring av valutarisiko, som for eksempel: sette grenser på valutatransaksjoner, en gjensidig utveksling av kjøp og salg av valuta for en eiendel og en forpliktelse, basert på "netting"-metoden, som tar sikte på å maksimere forkortingen av antall valutaer i tillegg til utvidelsen av dem, og spesielt som en sikring verktøy.

Valutarisiko (engelsk valutarisiko) - risikoen for valutatap som følge av endringer i valutakursen i perioden mellom signering og signering av en kredittavtale og en ekstern handelskontrakt.

Valuta-rizik er gjenstand for klager fra motparter.For eksportøren er valuta-rizik gjenstand for harme. skylder for nedgangen i valutaprisen på hundre prosent av betalingsvalutaen, fordi Den trekker mindre av det reelle beløpet, lik kontraktsummen. En tilsvarende valutarisiko for kreditor, som risikerer å ikke ta ut tilsvarende beløp som er overført fra kreditor til eier.

Faktisk er valutarisikoen til importøren og låntakeren for lån oppgitt som kursen på prisen (posisjonen) og betalingsvalutaen beveger seg, fordi De vil måtte bruke mer nasjonal valuta for å betale tilbake gjelden i utenlandsk valuta. valutaer.

Bankenes valutaposisjoner vil kollapse når valutaposisjonen er stengt.

Eiere av utenlandske beholdninger og ferdige utenlandsk valuta er også utsatt for valutarisiko

Valutarisikoen vil føre til utgifter til noen firmaer og banker og rikdommen til andre. Det er mange tjenestemenn involvert i å forme valutakursen. Deres utvikling er forbundet med endringer i økonomien og verdens monetære system. For gullstandarden var valutakursene minimale, fordi Valutakursen fluktuerte rundt de smale grensene til de "gyldne punktene". I perioden etter første verdenskrig vokste valutarisikoen som følge av den økte amplituden til flytende valutakurser. Etter andre verdenskrig var tankene til faste valutakurser opptatt av devalueringer og revalueringer som ble utført med jevne mellomrom. Med overgangen til regimet med flytende valutakurser (Berezny 1973) har valutarisikoen økt, noe som kompliserer internasjonale økonomiske forhold, inkl. penge, kreditt, informasjon og bankaktiviteter.

7.2. Forsikring av valutarisiko

Praksis har utviklet en rekke metoder for å forsikre valutarisiko:

• Monetære, finansielle og betalingshende i utenlandske økonomiske land,
• Zahisni voktet,
• Hedzhuvannya.

Monetære, finansielle og betalingssinnede i utenlandske økonomiske land.

Dette er konklusjonene fastsatt i kontrakten som et resultat av forhandlingene mellom deltakerne. Av hensyn til disse sinnene manifesteres dybden av interessene til motpartene. For eksempel eksportøren pragne otrimati maxim, mengden valuta i korteste sikt og importøren betaler det minste beløpet, henter varene raskt og utsetter betalingen til salgstidspunktet. Valget av sinn er basert på arten av økonomiske og politiske transaksjoner mellom land, styrkebalansen til motpartene og nivået på deres kompetanse, så vel som tradisjonene og kjennetegnene til internasjonal handel og hans varer.

Monetære, finansielle og betalingssystemer i utenlandske økonomiske land inkluderer følgende hovedelementer:

• valuta pris;
• betalingsvaluta;
• forstå betalingen;
• koshti betaling:
• former for rozrahunki;
• banker, som brukes til byggeformål.

Når du velger en prisvaluta, og bestemmer kvaliteten på produktet, er det viktig å vurdere: type produkt; faktorer som bidrar til internasjonal utvikling; forstå interessene til inter-rangene; Internasjonale samtaler. I noen tilfeller er prisen på kontrakten fastsatt i flere valutaer (to eller flere) eller i en valutaboks ved bruk av metoden for å forsikre valutarisikoen (div. Valutarisiko). Kontrakten spesifiserer metoden for å bestemme prisen på produktet (hard, hard, etc.).

Betalingsvalutaen er valutaen som importørens (eller kjøperens) gjeld skal tilbakebetales i. Når en valuta er forskjellig i pris og valuta for betaling, bestemmer kontrakten kursen og vekslingen av den første valutaen til en annen: kursen som er fastsatt i den endelige betalingsformen (bankoverføring, veksler, etc.); tidspunkt for justering (på forhånd eller på betalingsdagen) på det nasjonale valutamarkedet (eksportland (importør) og et tredjeland); valutakurs (selgerkurs, kjøperkurs og gjennomsnittskurs for åpnings-, stengemarked og dagens gjennomsnittskurs). Delingen mellom prisvalutaen (for eksempel dollaren) og betalingsvalutaen (for eksempel den franske francen) er en av de enkleste metodene for å forsikre valutarisikoen. Hvis valutakursen (i dollar) har gått ned, endres betalingsbeløpet (i franc) proporsjonalt, og så videre.

De er delt inn i: klare betalinger (betalinger mot de omdirigerte eller tilbaketrukne varene eller mot dokumenter som bekrefter verdivurderingen av varene i henhold til kontraktsvilkårene) og fordelingen av lånet gitt i form av betalingslinjen (kreditt i The sedler er utarbeidet ved en enkel eller en veksel, som importøren signerer). Når betalinger ser ut til å være på forskudd, krediterer importøren eksportøren, og når betalinger gjøres på den åpne kontoen, krediterer kjøperen kjøperen. En alternativ utbetalingsform er et lån med klar betalingsmulighet (der importøren har rett til å utsette betalingen, og bruker avslaget som forfaller ved betaling).

Betalingsmåter for internasjonale transaksjoner inkluderer: veksler, postanvisninger, bankoverføringer (telegrafiske og postale), sjekker, etc.

Den største sammenleggbar del betalingsmyndigheter for kontrakten - velge form for internasjonale kontrakter og formulere detaljene for gjennomføringen av dem. Koble motparters interesser mellom internasjonale økonomier. og deres organisasjon gjensidige betalinger implementert ved valg av sinn å behage. Effektiviteten til utenlandsk økonomisk aktivitet ligger under dem.

Hold deg bevoktet.

Etter nok en verdenskrig ble valutaforsikringen stagnert zahisni bevoktet – avtalt sinn som er inkludert i avtalene og kontraktene som gir mulighet for gjennomgang i prosessen med forhandlinger med metoden for å sikre valuta-, kreditt- og annen risiko, og redusere kostnadene til MEO-motparter.

Gull vakt - En annen type sikkerhetsvakt, basert på fastsettelse av gullkursen for betalingen på kontraktsdatoen og overføringen av betalingsbeløpet i forhold til endringen av gullkursen på kontraktsdatoen. Med direkte gulldeteksjon var mengden avlinger lik den totale mengden gull (etter den andre verdenskrigen, 1 tonn hvete - opptil 65-70 g rent gull). Med indirekte gullstøtte var lånebeløpet, uttrykt i valuta, overforsikring: betalingsbeløpet var forventet å være proporsjonalt med endringen i gullverdien til valutaen (tilsvarer dollar) eller redusert med dette endring. I noen land ble stagnasjonen av gullforekomsten inngjerdet av lovgivning. Gullstøtten var basert på offisielle gullpariteter - valutakursene for deres gullbørs, fra 1934 til 1976. ble etablert på grunnlag av den offisielle prisen på gull, uttrykt i dollar. Som et resultat av kraftige svingninger i markedsprisen på gull, til dels devalueringer i hodet av krisen i Bretton Woods-systemet, mistet gulldepot sin makt mot valutakursen. I forbindelse med den jamaicanske valutareformen, som reduserte gullpariteten blant IMFs medlemsland og den offisielle prisen på gull, sluttet gullreserven å stagnere.

Valutasikkerhet– sinnet i internasjonal handel, kreditt eller andre områder, som bestemmer revisjonen av betalingsbeløpet i forhold til endringer i valutakursen ved å forsikre eksportøren eller kreditoren mot risikoen for svekkelse av valutaen. Valutaen og betalingsbeløpet vil bli plassert på innskuddsnivå. valutaer er bevoktet. Den største økningen i beskyttelsen av skjemaet bærer et fall i valutaprisen (kreditt) og betalingsvaluta. Hvis valutaen for prisen på varene eller valutaen til lånet er mer stabil enn betalingsvalutaen, vokser det skyldige beløpet proporsjonalt med økningen i valutakursen til prisen (sikret) i forhold til valutaen av betalingen. I det andre alternativet unngås prisvalutaen og betalingsvalutaen, og betalingsbeløpet er underlagt valutakursen som gjenstår til prisvalutaen. Eksportører og kreditorer er klar over kostnader når valutakursen reduseres og prisen for betalingen tilpasses valutaen.

Omorganisering av betalingsbeløpet ved implementering av valutakontrollsystemetjusteres proporsjonalt inntil valutakursen til verdipapirvalutaen (eller valutakursen) endres i henhold til betalingen i forhold til valutaen. For eksempel utgjorde kontrakten 10 tusen. dollar, betaling i pund sterling. Som et resultat av devalueringen av dollaren med 7,89% i 1971. Valutakursen for betaling økte med 8,57 %. Betalingsbeløpet endres proporsjonalt inntil valutakursen til sikkerhetsvalutaen synker (med 7,89%), og eksportøren anerkjenner tapet. Men siden valutaen for prisen er pund sterling, og betalingsvalutaen er dollaren, vinner eksportøren som et resultat av den forutsagte devalueringen, ettersom betalingsbeløpet øker med 8,57 % i forhold til økningen i valutakursen av prisvalutaen, som er trinn som en bevoktet valuta.

I hodet til folk har ustabiliteten til flytende valutakurser økt rik valutasikkerhet,Åpenbart, inntil det kreves et beløp for å gjenforsikres på grunn av en endring i valutakursforholdet mellom betalingsvalutaen og settet med valutaer som deretter behandles mellom partene. Antallet valutaer i et valutabokssett varierer fra to eller flere. Tallrike valutabeskyttelser har liten effekt på linje med én valuta. For det første reduserer valutaveksling som en metode for å justere gjennomsnittskursen for en betaling til en betaling sannsynligheten for en plutselig endring i betalingsbeløpet. Det vil med andre ord best sikre interessene til begge motpartene sett fra valutamarkedet, som inkluderer valutaer som er på ulike stabilitetsnivåer. Det er klart at formuleringen av et verdipapir med rik valuta avhenger av metoden for å fordele valutakursutgifter. Unøyaktigheten av ordlyden i kontrakten fører til stagnasjon av hudsiden av ekspansjonsmetoden, noe som kompliserer reguleringen av internasjonale betalinger. Kraften til rik valutakontroll ligger ikke i antall valutaer, men i settet med valutaer. Tallrike valutavakter ble praktisert, basert på internasjonale valutaenheter.

Resten dukket opp fra 1930-tallet. XX århundre i hodet på den økonomiske og valutakrisen i verden. Omfanget av deres arbeid var begrenset av operasjonene til internasjonale økonomiske organisasjoner og interstatlige interesser. Dermed stagnerer BIS metoden for å vurdere sin balanse opp mot verdien av gullfrancen etter kollapsen av gullstandarden. EPS-valutaen er epunit. Født i 1970 vikoristavuyutsya SDR. 1979-1998 rocks. Den europeiske valutaenheten, ECU, ble stagnert.

I tankene til Bretton Woods pengesystem ble internasjonale valutaenheter enten utstyrt med en mental gullmynt eller likestilt med en ganske stabil valuta som var liten i gull (for eksempel amerikanske dollar, sveitserfranc). Resultatene ble bestemt i henhold til størrelsen på ørebetalinger, inkludert bidrag til internasjonale organisasjoner, lån, assistanse, priser osv. På dette tidspunktet ble utbetalingsbeløpet gjenforsikret til den konstante intellektuelle verdien av valutaenheten, som med gullstøtte.

I tilfelle av en stor valutareserve, for å beskytte mot valutarisiko, etableres prinsippet om å utjevne kursen på prisen i forhold til valutakatten på betalingstidspunktet og kursen på kontraktsdagen. .

En slik forholdsregel er formulert omtrent slik: «Prisen på kontrakten settes ut fra at verdien av valutaboksen på signeringsdagen skal bli samme enhet av valutapris. Hvis verdien av valutaboksen endres på betalingsdagen, vil valutabetalingen bli endret i samme forhold.»

Råvarepriskontroll – Umov, som er inkludert i internasjonale økonomiske interesser ved å forsikre eksportører og kreditorer mot risikoen for inflasjon. Følgende forholdsregler må tas:

1. forsiktighet med prisen som beveger seg avhengig av prisfaktorer;
2. Indeksregulering er basert på inkludering av en spesiell indekssikkerhet om omlegging av betalingsbeløpet i forhold til endringen i prisindeksen for perioden fra tegningsdato til tidspunktet for utstedelse av kravet. Det er lite sannsynlig at indeksvakter vil stagnere i internasjonale markeder på grunn av vanskelighetene med å velge og vurdere indekser som faktisk reflekterer stigende priser på varer. I tillegg vil investorer være på vakt mot tap av sinn i utlån når indekskontrollen fryses.

Det etableres også kompensasjon for å forsikre valutarisiko ved utlån: lånebeløpet er relatert til prisen på utenlandsk valuta på produktet som leveres som en del av nedbetalingsordningen for lån, for å unngå endringer i prisen på beløpet i retur. Gjeldende pris og valutakurser varierer. I dette tilfellet er det imidlertid en ensidig fordel for motparter som kjøper produktene til foretak etablert på grunnlag av kompensasjon. Et kombinert valuta- og råvaresystem brukes til å regulere betalingsbeløpet på grunn av endringer i både råvarepriser og valutakurser. Hvis priser og takster endres i én retning, så er pengebeløpet overforsikring for størst mulig omsorg; Hvis dynamikken deres ikke direkte unngås, endres betalingsbeløpet til differansen mellom de valgte prisene og prisene.

Store selskaper og banker investerer deler av sine eiendeler (opptil 10 %) for å sikre valutarisikoen (opptil 10 %) i gull i tankene deres for å øke prisen ved å dekke mulige overskudd knyttet til ustabiliteten til valutaer som kommer inn i deres varehus, nyere eiendeler.

Hedjuvannya

Dette er forsikringen av risikoen for endringer i prisene ved å legge landet på markedene.

Sikringsmekanismen fungerer mellom balanserte avlinger på ferdig-til-spisemarkedet og de direkte på termmarkedet. Dermed kan sikringsoperasjoner innebære operasjoner med termininstrumenter: terminkontrakter, futures, swapper og opsjoner. Salg av en opsjon, i henhold til IFRS-standarder, kan ikke innregnes som en sikringstransaksjon.

Resultatet av sikring er en reduksjon i risiko og en reduksjon i mulig fortjeneste.

Sikringer er delt inn i kjøp og salg. Sikringskjøp (sikringskjøp, langsiktig sikring) er knyttet til futures-tillegg, som gir kjøperen forsikring for en eventuell prisøkning fra fremtiden. Ved sikring ved salg (selgers hedge, short hedge) er målet å skape salg over markedet for reelle varer, for å sikre en eventuell prisreduksjon ved fremtidig salg av termininstrumenter.

Sikring av valutarisiko i terminer betyr at for importøren, kjøp av valuta til en redusert kurs av den nasjonale valutaen (for eksempel fra 28,00 rubler/dollar til 28,30 rubler/dollar), og for eksportøren, selgeren av valuta til en redusert kurs av de nasjonale valutavalutaene (for eksempel fra 28,00 rubler/dollar til 27,20 rubler/dollar) - et mulig overskudd på sluttprisen kan ofte kompenseres med en fortjeneste for løpetiden.

For eksempel inngår et russisk eksportselskap en utenrikshandelskontrakt med et amerikansk selskap for levering av olje til et beløp på 2 millioner dollar. og ta bort inntektene fra linjene 90 dager etter innlegget. På denne måten hjelper det å skape en langsiktig valutaposisjon, siden det ikke er kjent hvilket beløp i rubler som vil bli trukket ut om 3 måneder på grunn av konvertering av uttak av dollar.

For å sikre valutarisikoen inngår det russiske selskapet en valutaterminkontrakt på 90 dager for salg av 1 million dollar. ved kursen FR = 27,50 rub/dol. Selskapet stenger halvparten av sin langsiktige valutaposisjon ved å gjøre det.

1) Resultatet av at det eksporterende selskapet selger utenlandsk valuta til kursen FSR1=27,30 rubler/dollar.< FR = 27,50 руб/долл

Gotivkova for salg av den første delen av valutainntektene på 1 000 000 dollar til en kurs på 27,30 rubler/dollar. Resultat R1 = 1000000 * 27,30 = 27300000 gni.

Sluttresultat R0 = R1 + R2 = 27300000 + 27500000 = 54800000 gni.

Hvis begrepet ikke passet, ble all valuta solgt til en kurs på 27,30 rubler/dollar. Resultat R`0 = 2 000 000 * 27,30 = 54 600 000. Så, på timen for å sette begrepet, vant selgeren av valutaen 54 800 000 – 54 600 000 = 200 000 rubler.

2) Resultatet av at det eksporterende selskapet selger valuta til kursen FSR2 = FR = 27,50 rubler/dollar

Alle valutainntekter ble solgt til en kurs på 27,50 rubler/dollar. R0 = R1 + R2 = 27500000 + 27500000 = 55000000 gni.

I dette tilfellet kan ikke selgeren av utenlandsk valuta vinne eller tape.

3) Resultatet av at eksportselskapet selger utenlandsk valuta til kursen FSR3 = 27,70 rubler/dollar. > FR = 27,50 rub/dol

Gotivkova for salg av den første delen av valutainntektene på 1 000 000 dollar til en kurs på 27,70 rubler/dollar. Resultat R1 = 1 000 000 * 27,70 = 27 700 000 rubler.

Realisering av løpetiden til den andre delen av gevinsten på 1 000 000 dollar til en kurs på 27,50 rubler/dollar. Resultat R2 = 1000000 * 27,50 = 27500000 gni.

Sluttresultat R0 = R1 + R2 = 27 700 000 + 27 500 000 = 55 200 000 rubler.

Når selgeren vinner for markedsandelen til terminmarkedet, og selgeren vinner for markedssituasjonen over markedet. Vin spådde en valutakurs på 27,50 rubler/dollar, og ble enige om en valutakurs på 27,70 rubler/dollar. På denne måten er eksportørens vigrash sklav

2000000 * (27,70 - 27,50) = 200 000 rub.

7.3. Vurdering av valutarisiko (dekket valutaposisjon)

Resultatet av valutaposisjonen er positivt for banken, siden den har en langsiktig posisjon i valutaen hvor kursen har steget. Denne gevinsten kan imidlertid bare realiseres fullt ut hvis alle valutaposisjoner er stengt til gjeldende kurser. Denne operasjonen kalles realisering av profitt (profit = å ta) og må utføres i perioder med aktive endringer i valutakursen, endrer dens dynamikk, så vel som dens dynamikk endrer seg konstant i motsatt retning.

Å opprettholde lange eller korte posisjoner i en hvilken som helst valuta i mange dager, noen ganger i løpet av inneværende år, betraktes som valutaspekulasjon, rettet mot å ta ut fortjeneste fra endringer i kursene, som noen ganger når desember Bare hundrevis av poeng i løpet av dagen. Punkt – forskjellen er én enhet i det fjerde sifferet etter koma i de fleste anførselstegn; hundre poeng altså. et annet tegn etter komi er representert med et tall, en figur. Noen ganger i løpet av dagen oppretter bankene valutaposisjoner av spekulativ karakter flere ganger, og stenger dem for å realisere fortjeneste og åpner dem igjen, ettersom markedstrender har en tendens til å eliminere fortjeneste. Reguleringen av grensen for åpne valutaposisjoner reguleres av bankmyndighetene i henhold til metodene valutaregulering.

Bak den ekstra lukkede valutaposisjonen (OCP) er valutarisikoen til kredittinstitusjonene regulert. Slik regulering utføres på tre hovedmåter: 1) i henhold til rekkefølgen på utviklingen av ORP; 2) etablering av redokspotensialgrenser; 3) regulering av kontrollprosedyrer.

Grunnleggende forståelse.

Valutaposisjon– balanseførte eiendeler og gjeld, eiendeler og forpliktelser utenfor balansen i utenlandsk valuta eller edle metaller.

"Ren" valutaposisjon- Forskjellen mellom mengden av eiendeler og gjeld i samme utenlandske valuta eller edelt metall. Rene posisjoner er delt inn i: ren balanse, ren spot, ren sikt, rene opsjoner, ren bak garantier.

En lang "ren" stilling er et positivt resultat av utvidelsen av en ren stilling. Den er slått på til ORP er dekomponert med "+" (pluss) tegnet. En langsiktig posisjon i en felles valuta (hvis bankens eiendeler i den valutaen overstiger forpliktelsene) medfører risiko for innkjøring, ettersom valutakursen til den valutaen fortsetter å synke.

En kort "ren" posisjon er et NEGATIVT resultat av utvidelsen av en ren posisjon. Den vunne er inkludert før utvidelsen av ORP med et "–" (minus) tegn. En kort OVP (hvis bankens valuta overstiger eiendelene) medfører en risiko for overskridelser når valutakursen beveger seg fremover.

"Aggregasjon" valutaposisjon- Den totale verdien av nettoposisjoner bestemmes av posisjonstegnet.

De samlede posisjonene er delt inn i: den aggregerte balansen (den totale verdien av nettobalansen og netto spotposisjon) og den totale posisjonen utenfor balansen (den totale verdien av netto løpetid, netto opsjon, netto garantiposisjon).

Vidkrit" valutaposisjon(OVP) oppstår fra den store forskjellen mellom eiendelene og forpliktelsene til banken i gjeldende valuta og forskjellen mellom verdiene deres. ORP bestemmes ved å summere alle nettoposisjoner med justert posisjonstegnet.

"Balancing" posisjon er en verdi som er likeverdig med verdiene og proksimal til ORP-tegnet. Balanseposisjonen beregnes ved å bruke ORP justert til gjeldende valuta. Det er en betydelig forskjell mellom den absolutte verdien av summen av alle lenge lukkede posisjoner og den absolutte verdien av summen av alle korte lukkede posisjoner i rubelprisen.

Den totale verdien av alle andre posisjoner (inkludert balanseposisjonen i Russiske rubler avhengig av hva som er lang), og den totale verdien av alle korte (inkludert balanseposisjonen i russiske rubler, som er korte) lukkede posisjoner vil være like stor.

Valutaposisjoner presenteres i tabellvisningen

Valutaposisjoner

Ren balanse Posisjonen er differansen mellom beløpene på eiendeler og gjeld i en gitt valuta, vist på balansen.

Rent sted posisjon og en annen lagersaldoposisjon. Det er en forskjell mellom summene og etterspørselen etter denne valutaen, som ble etablert som et resultat av kontant (klar) kjøp og salg av utenlandsk valuta som TOD, TOM, SPOT.

Ren terminova Posisjonen er den første og hovedlagerets aggregerte posisjon utenfor balansen. Gevinsten er forskjellen mellom pengesummene og kravene til denne valutaen, som ble etablert som et resultat av alle typer vilkår for kjøp og salg av utenlandsk valuta.

Rozrakhunkovy forwards (futures) for en del av forward-området med en fast dato for rozrokhunki og vykonanna skaper en åpen posisjon i det gjenværende øyeblikket av forwardkontrakten. Forpliktelsen til å gjennomføre den kontraktsmessige avtalen på datoen for utførelse av rozrunkovy-terminkontrakten (a) på tidspunktet for plassering av rozrakhunkovogo-terminen (futures) - er ikke dekket (endrer ikke posisjonen); (b) hvis valutakursen på landet er fast, tar han forsikring (bytter posisjon). Også før utvidelsen av terminstillingen er termindelen av utvidelsen fremover inkludert.

Fordelen med "SWAP" består av to fordeler: (1) en kontantytelse med sikker vareforsyning. Insure er forsikret system for system frem til valutavekslingsdatoen og i balansen på valutavekslingsdatoen. (2) terminologi, fordi inntil kapitalens sammenbrudd er midlene forsikret på kontoer utenfor balansen, og på sammenbruddsdatoen - på balansen. Så, SVOP og meld deg på AFP på forskjellige hudstadier takk.

Rengjør posisjon før garantier måles som forskjellen mellom verdien av uttak og verdien av visse ikke-fradragsberettigede garantier denominert i denne valutaen.

Uttak av garantier er inkludert frem til utvidelse av nettoposisjonen fra det tidspunktet første manglende betaling av lånet som garantien trekkes for eller en begrunnet vurdering av umuligheten av å redusere posisjonens gjeld.

Tilbaketrekking av garantien før inkludering før utvidelsen av nettoposisjonen er underlagt koeffisienten som er tilordnet koeffisienten til risikogruppen for posisjonsansvaret for sikkerheten som garantien er trukket tilbake.

Disse garantiene er inkludert frem til dekomponeringen av nettoposisjonen fra det øyeblikket, basert på en begrunnet vurdering, troverdigheten til mottakerens innsending er bestemt til å betale et ørebeløp. Den motiverte vurderingen kan være basert på informasjon om ikke-vikonannya (zatrimka vikonnannya) basert på prinsippet om ens krav, inkl. ikke bry deg om denne garantien helt.

Rent alternativ Stillingen indikeres inkluderende på grunnlag av ethvert krav til operasjon av typen "opsjon". Uavhengig av at opsjonene er plassert før terminoperasjonene, vises opsjonsposisjonene i den tilstøtende grafen.

Ved åpne valutaposisjoner ved opsjoner fastsettes verdien basert på sikkerheten for gjennomføringen av opsjonsavtalen.

W - beløpet på opsjonen som er inkludert før utvidelsen av den dekkede valutaposisjonen,

OP – Opsjonspris (opsjonsbeløp for kontrakten)

Δ - deltakoeffisient, hvis verdi endres fra "0" til "1" avhengig av påliteligheten til implementeringen av opsjonskontrakten. \

Hvis Δ = 0, er påliteligheten av implementeringen høyere enn 0 (situasjonen er "dypt-ut-av-pengene" - "langt fra pennies")

Hvis Δ = 0,5, er sannsynligheten for implementering lik 0,5 (situasjonen "ved - the - money" - "at pennies")

Hvis Δ = 1, så er sannsynligheten for implementering høyere enn 1 (situasjonen er "høyt i pengene" - "med store pennies")

For å utvikle Δ - delta-koeffisienten, er det nødvendig å vite forskjellen mellom opsjonsprisen (OP - opsjonspris) og strømningshastigheten til den underliggende eiendelen (SR - spot rate):

For en salgsopsjon: OP - SR; for opsjonsnummer: SR – OP.

Δ=0, siden verdien er dekket< 0;

Δ=0,5, hvis verdien er beskyttet = 0;

Δ=1, hvis verdien > 0 er dekket.

Operasjoner som innebærer inngåelse av en lukket valutaposisjon.

Valutaoverskudd på balansekonti hvor lån utstedt i utenlandsk valuta er bokført før utvidelse av den åpne valutaposisjonen, samt eventuell annen valutakonto. I dette tilfellet endrer ikke lån i utenlandsk valuta uten konvertering verdien av den underliggende valutaposisjonen; resten av beløpet på valutanivåer i eiendelen "overfører" fra ett nivå til et annet.

Gjeldende utenlandsk valuta inkluderes før utvidelsen av den underliggende valutaposisjonen, og øker den lange (eller korte) posisjonen i den underliggende utenlandske valutaen. På samme måte, når banken utfører valutavekslingsoperasjoner med klar utenlandsk valuta, øker kjøpene den langsiktige (endrer den korte) valutaposisjonen i kjøpesummen, og salget øker den korte (endrer є lang) valutaposisjonen .

Kjøp/salg av ferdiglaget utenlandsk valuta i en annen bank for klare og uklare rubler eller for annen utenlandsk valuta legges til OVP på samme måte som transaksjoner som involverer kjøp og salg av valuta fra enkeltpersoner.

Kjøp og salg av reisesjekker sprøyter inn i den åpne valutaposisjonen, siden denne operasjonen utføres med utenlandsk valuta, da. Reisesjekker fra denne utenlandske valutaen ble kjøpt for russiske rubler.

Alle totale og andre realinntekter i utenlandsk valuta på datoen for uttak legges til den åpne valutaposisjonen. Ordnede inntekter fra fremtidige perioder strømmer ikke inn i den generelle fortjenestemarginen, med mindre de trekkes tilbake. På samme måte legges alle betalinger og andre faktisk betalte utgifter i utenlandsk valuta til betalingsdatoen. Belastede, hvis ikke betalte, utgifter for fremtidige perioder vil ikke inngå i den generelle ansvarsforsikringen.

Bruken av utenlandsk valuta for anskaffelse av materielle eiendeler og kapitalutgifter flyter inn i verdien av den åpne valutaposisjonen, hvorav resten er "id" for utenlandsk valuta fra balansen.

Følgende operasjoner er derfor involvert i å endre en valutaposisjon:

• fradrag av månedlige og andre inntekter fra utenlandsk valuta;
• beregning av renter og betaling av driftsutgifter, samt utgifter for tillegg av utenlandsk valuta;
• konverteringsoperasjoner
  • med konstante betalinger av midler, inkludert kjøp/salg av ferdig utenlandsk valuta;
  • strenger (terminkontrakter, futures, bytteavtaler, repoavtaler), som er underlagt konsekvensene av valutatransaksjoner uavhengig av metoden og formen for å utføre transaksjonene for slike avtaler;
• opsjonskontrakter plassert på utenlandske og organiserte markeder;
• Ubetingede garantier kanselleres.

prosedyre for distribusjon av ORP. For hver utenlandsk valuta vil OVP være forsikret separat, deretter vil vurderingen bli utført i den nasjonale valutaen - russiske rubler for et ytterligere høyere nivå av valutakapitalrisikoen, som kontrolleres av Bank of Russia. La oss se på baken (div. tabell 11.5).

Utgangsdata: kapital (vlasnі koshti) - 30 000 000 gni.

Utdata for baken av ORP-sammenbruddet

Det som betyr noe er ORP-verdien til baken vår.

Sette grenser. Ved å bytte valutakurs etableres ZVP-grenser.

Tilnærminger til regulering av valutakursen bør baseres på internasjonal bankpraksis, samt anbefalingene fra Baselkomiteen om tilsyn med bankvirksomhet. I Storbritannia er OCP-parametrene mellom verdiene på 10 % og 15 % av bankens kapital (tilsynelatende i andre valutaer og for den totale verdien av valutaposisjoner), i Frankrike – 15 % og 40 %, i Nederland – 25 %.

Bank of Russia opprettholder separat kontroll over den klare og siktede valutarisikoen som kommersielle banker har etablert slike grenser for ved slutten av hver transaksjonsdag

• den totale verdien av alle lange (alle korte) valutaposisjoner kan overstige 20 % av bankens kapital.
• Den langsiktige (korte) åpne valutaposisjonen i flere utenlandske valutaer (inkludert balanseposisjonen i russiske rubler) kan overstige 10 % av bankens kapital.

På slutten av hver arbeidsdag vil vi vurdere følgende indikatorer: a) total balanseposisjon; b) aggregert posisjon utenfor balansen; c) åpen valutaposisjon; d) balanseposisjon i russiske rubler.

Vårt eksempel:

ORP for dovga dollar +8%. Chi overskrider ikke grensen.

ORP i sveitsiske franc er kort – 4 %. Chi overskrider ikke grensen.

ORP fra Euro Dovga +17%. Endrer grensen.

ORP for pund sterling er kort – 11 %. Endrer grensen.

Den totale ORP-verdien er 25 %. Overskrider grensen (20%).

For å øke ORP-grensene er det for eksempel nødvendig å selge 60 000 euro og kjøpe 10 000 pund. I hvis tilfelle vil grensen ikke bli brutt.

Viktigheten av valutaregulering med ekstra OVP-grenser.

For ytterligere OVP-grenser kan du kontakte:

• kort posisjon i nasjonal valuta (dobbel i utenlandsk valuta) - omfordeling av valutakjøp over salg (for å avskjære importert kapital),
• lang posisjon i nasjonal valuta (kort i utenlandsk valuta) - salg av valuta flyttes over kjøp (for å redusere den importerte kapitalen);

Valutaposisjon for banker er 2000 rubler. var nær 1 milliard dollar, for ikke-banker - nær 10 milliarder dollar.

Visnovki.

Valutarisiko er risikoen for valutatap som følge av endringer i valutakursen i perioden mellom inngåelse og signering av en kredittavtale og en ekstern handelskontrakt.

Praksisen til MVKO har utviklet en rekke metoder for å forsikre valutarisiko: Monetær, finansiell og betalingsinformasjon fra utenlandske økonomiske land, forsikringsbeskyttelse, Hedgevania.

Forholdet til banken, inkludert dens eiendeler, transaksjoner utenfor balansen, i utenlandsk valuta betyr dens valutaposisjon. I tilfelle av en spesifikk valuta, anses valutaposisjonen som lukket, og i andre tilfeller - åpen. En lukket valutaposisjon kan være kort fordi forpliktelsene og forpliktelsene til den solgte valutaen oppveier eiendelene som er tilgjengelige for den, og i lang tid fordi eiendelene som er tilgjengelige for den kjøpte valutaen oppveier forpliktelsene og forpliktelsene. En kort valutaposisjon kan motvirkes av en lang posisjon, så lenge vilkårene og valutaen til disse posisjonene unngås.

Følgende operasjoner er involvert i å endre valutaposisjonen: uttak av hundrevis av dollar og andre inntekter i utenlandsk valuta; beregning av renter og betaling av driftsutgifter, samt utgifter for tillegg av utenlandsk valuta; konverteringsoperasjoner, kansellering og garantier stilles

Med forbehold om ytterligere OCP-grenser, kan en shortposisjon i nasjonal valuta (innenlandsk valuta i utenlandsk valuta) deles - et skifte i valutakjøp over salg (for å motvirke utenlandsk kapital) eller en lang posisjon i nasjonal valuta і (kort i utenlandsk valuta) - salg av valuta er prioritert fremfor kjøp (for å begrense importert kapital);

Mat for egenkontroll:

1. Gi valutareserven til rizik.
2. Hvordan er valutarisikoen forsikret for tilleggsinstrumentet "monetære, finansielle og betalingshensyn av utenlandske økonomiske interesser"?
3. Hvordan er valutarisikoen forsikret for tilleggsinstrumentet «skadebeskyttelse»?
4. Hvordan er valutamarkedet forsikret mot "sikrings"-instrumentet?
5. Hvordan kalles en valutaposisjon lukket? Skjult?
6. Hva er årsaken til en lukket valutaposisjon? Hvilke operasjoner bidrar til verdien av den dekkede valutaposisjonen?
7. Hva er risikoen for valutaposisjoner med lang og kort eksponering?
Abstrakt