Вступ

Проблема інфляції є актуальною для більшості країн світу, оскільки багато країн у різні періоди та різною мірою переживали інфляційні процеси. Інфляція міцно влаштувалась у економіці і стала її невід'ємною властивістю. Це одна із найважчих хвороб економіки.

Проблема інфляції завжди була у центрі уваги багатьох економістів. У класичній політичній економії інфляція розглядалася як частина теорії грошей. Кейнсіанці розглядали інфляцію як елемент макроекономічної теорії. Монетаристи поставили інфляцію на чільне місце всієї макроекономічної теорії. Багато аспектів цієї проблеми далеко неоднозначно трактуються різними економістами.

У цьому розділі має на меті виявити причини виникнення та механізм дії інфляції, показати в яких формах може мати місце інфляція, як можна виміряти рівень інфляції, які її соціально-економічні наслідки як інфляція пов'язана з безробіттям, яка роль інфляційних очікувань і, нарешті, як можна послабити та подолати інфляцію, які методи для подолання інфляції використовують держави.

Сутність та причини інфляції. Монетарні та немонетарні причини інфляції. Інфляційні очікування

В економічній літературі існує кілька визначень інфляції, одні з яких більшою мірою, інші меншою висловлюють її сутність.

Інфляція – це:

• - Швидка зміна співвідношення «гроші - товар», що характеризується зменшенням купівельної сили грошей;
• - надлишковий купівельний попит, дисбаланс між сукупним попитом та сукупною пропозицією, що склався одночасно на всіх ринках;
• - стійке та безперервне зростання цін, викликане надлишком грошей у обігу;
• - знецінення грошей, зниження їх купівельної спроможності та ін.

Наведені визначення інфляції більшою мірою висловлюють її причини, форми прояву реальної дійсності, ніж сутність.

Сутністю інфляції є порушення закону грошового обігу, надлишок грошей у обігу, порушення відповідності між грошовою та товарною масою.

На поверхні реальної дійсності інфляція проявляється у зростанні цін, знеціненні грошей чи товарному дефіциті.

Природа інфляції досить складна і її причин вимагає глибокого многофакторного аналізу. Поверхневе уявлення про причини інфляції не дозволить знайти більш правильні, ефективніші заходи подолання цього явища.

Існує безліч причин виникнення інфляції. Для глибшого їхнього аналізу слід виділити монетарні та немонетарні причини інфляції. З погляду монетаристів інфляція завжди і скрізь є грошове, тобто. причина закладена у невідповідності грошової та товарної маси, у випуску грошей не забезпечених товарами.

Інфляція грошової маси може бути розкрита за допомогою рівняння Фішера:

З цього рівняння випливає, що збалансованість між грошовою масою MV та її товарним покриттям PQ досягається за рахунок зростання цін. Чим більше в обігу грошей і менше товарів, тим вищі ціни. Звідси причиною виникнення інфляції є швидке зростання кількості грошей в обігу порівняно зі зростанням виробництва товарів.

Проте чи будь-яке збільшення грошової маси чи швидкості обігу грошей призводять до інфляції. Для більш точного її прогнозування розглянемо рівняння MV = PQ динаміці, виразивши кожен із показників у темпах приросту. Динамічне рівняння Фішера матиме такий вигляд:

• ?M1 / М0 + ?V1 / V0 = ?Р1 / Р0 + ?Q1 /Q0
• - сума темпів приросту грошової маси та швидкості обігу дорівнює сумі темпів приросту цін та реального обсягу виробництва.

Відповідно до наведеної рівності темпи інфляції (р = Р1 / Р0) складуть:

р =? M1 / ​​М0 +? V1 / V0? ? Q1 / Q0.

Для виникнення інфляції темпи приросту М та V повинні перевищувати темпи приросту реального обсягу виробництва.

У немонетарних концепціях нерівність

M1 / М0 +? V1 / V0 >? Q1 / Q0

виступає лише необхідною умовою, але з причиною інфляції.

Прихильники монетарних концепцій вважають, що причинами інфляції можуть бути:

• - зростання кількості грошей у обігу, що перевищує зростання обсягу сукупної пропозиції;
• - Зростання швидкості обігу грошей, що перевищує зростання обсягу виробництва;
• - Втрата паперовими грошовими знаками, що знаходяться в обігу, зв'язку із золотом.

З вищевикладеного випливає, коли грошей багато, товаром мало, купівельний попит перевищує товарну пропозицію, ціни починають зростати.

Якщо обсяг сукупного пропозиції не змінюється, то темпи зростання грошової маси визначає темп інфляції.

Однак, інфляція ніколи не була, не їсти і не буде чисто грошовим феноменом.

Прихильники монетарної концепції інфляції виділяють її причини.

Глибинною причиною інфляції порушення збалансованості, пропорційності національної економіки, тобто. порушення загальної економічної рівноваги. Як підтверджують і теорія і практика, це може бути:

• - відривом галузей першого підрозділу, їх абсолютним переважанням;
• - структурними змінами економіки;
• - Скороченням виробництва дешевих товарів;
• - невідповідністю структурних змін у сукупному попиті структурних змін у сукупному реченні;
• - державною монополією на емісію паперових грошей, зовнішню торгівлю, на невиробничі витрати;
• - Посиленням ролі профспілок у боротьбі за зростання заробітної плати;
• - монополією великих фірм визначення цін і витрат виробництва.

Всі ці причини, причому кожна за своїм, можуть призвести до зростання або зниження сукупного попиту та сукупної пропозиції, порушуючи їхню рівновагу, порушуючи рівновагу між грошовою та товарною масою.

Виникненню та розвитку інфляції активно сприяє мілітаризація економіки. Відволікаючи зі сфери виробництва споживчих благ значну частину матеріальних, трудових та фінансових ресурсів, мілітаризація негативно позначається на обсязі та динаміці товарної пропозиції, посилює нерівновагу ринків на користь попиту. Зайняті в оборонній промисловості або на військовій службі висувають попит на споживчому ринку, але не сприяють збільшенню пропозиції товарів, що призводить до невідповідності грошової маси порівняно з товарною. Зростання витрат на розвиток військово-промислового комплексу створює напругу у розвитку галузей споживчого попиту, зростає дефіцит, а за ним і зростання цін.

Аналогічний вплив в розвитку інфляції надає незавершене виробництво.

Причиною інфляції може бути зростання заробітної плати, що випереджає зростання продуктивності праці.

Залежність між цінами, заробітною платою та продуктивністю праці можна висловити за допомогою рівняння:

Як видно з цього рівняння, ціни ґрунтуються на середніх витратах

на робочу силу для одиницю виробництва.

Припустимо, що середня продуктивність праці - Q росте поступово - 3% на рік. Якщо вести збільшується на 6% щорічно, то ціни підвищуватимуться на 3%, тобто. темп інфляції дорівнюватиме темпу зростання заробітної плати, за мінусом темпу зростання продуктивності праці.

Причиною інфляції може бути зростання продуктивності праці. Як відомо, зростання продуктивності праці викликає зниження цін на товари, виробництво яких стало дешевшим, але в умовах недосконалої конкуренції це явище швидше незвичайне, ніж закономірне. Підприємці охочіше йдуть на підвищення заробітної плати, але якщо рівень підвищення заробітної плати перевищить рівень підвищення продуктивності праці, це обов'язково призведе до зростання цін і, отже, інфляції.

Зростання рівня цін супроводжується зростанням зарплати, що у своє чергу відбивається на витратах виробництва. І підприємці можуть скоротити обсяги виробництва до рівня, вигідного при новому співвідношенні витрат виробництва, або підвищити ціни, переклавши на споживачів зростання витрат виробництва, зумовлених зростанням заробітної плати. І в тому і в іншому випадку зростають ціни, що, зрештою, надає руху спіралі «зарплата - ціни». Усе це сприяє розвитку інфляції.

Якби дохід різних економічних суб'єктів залишався постійним, зростання рівня цін викликало скорочення реальних доходів і, отже, скорочення попиту. Різниця між попитом та пропозицією мала б тенденцію до зниження, внаслідок чого інфляція б слабшала. Насправді ж, коли зростають ціни зростають і доходи (продаж за вищими цінами дає великий прибуток), реальні доходи залишаються незмінними і скорочення сукупного попиту немає. Рівень цін продовжує зростати.

Причиною інфляції може бути дефіцит держбюджету. Найбільш доступним способом його фінансування є емісія грошей. Дохід, отриманий державою від додаткової емісії грошей, називається сеньйораж. Великим та стійким бюджетним дефіцитом можна пояснити високий рівень інфляції у країнах Латинської Америки. Саме в цих країнах покриття дефіциту держбюджету здійснювалося за допомогою емісії грошей, бо жодні інші способи покриття дефіциту держбюджету уряди цих країн не могли використовувати, оскільки мали величезний як внутрішній, так і зовнішній борг та обмежені валютні резерви.

Якщо при обмежених (або їх відсутності) валютних резервах система валютних курсів змінюється з фіксованого на плаваючий, то єдиним способом фінансування дефіциту держбюджету є емісія грошей, зростання пропозиції грошей, що викликає інфляцію. Причому вищий рівень дефіциту бюджету зумовлює і вищий рівень інфляції.

В основі кейнсіанської теорії інфляції лежить положення про те, що за неповної зайнятості факторів виробництва зростання сукупного попиту не викличе зростання рівня цін. При досягненні повної зайнятості зростання сукупного попиту призведе до зростання рівня цін. І механізм тут простий, оскільки сукупний попит зростає, а пропозиція неспроможна зростати, т.к. досягло своєї максимальної межі, виробники починають піднімати ціни. Отже, зростання попиту призведе до зростання рівня цін, до розвитку інфляції.

Причиною розвитку інфляції можуть стати зростаючі інфляційні очікування. Вважаючи, що інфляція зростатиме, населення збільшуватиме попит, укладатиме контракти з роботодавцями, передбачаючи зростання заробітної плати. Фірми, очікуючи, що ціни на фактори виробництва зростатимуть, збільшуватимуть ціни на вироблені товари та знижуватимуть обсяги виробництва, особливо в короткостроковому періоді.

Можна сміливо сказати, що інфляційні очікування керують цінами. Економічні агенти закладають інфляційні очікування на майбутні ціни на всіх стадіях виробництва та реалізації товарів та послуг, щоб застрахувати свої доходи від знецінення. Затяжне зростання цін породжує стійкі інфляційні очікування, під впливом яких розкручується інфляційна спіраль. Споживачі, закуповуючи товари на користь, збільшують попит, що змушує виробників підвищувати ціни. Банки збільшують номінальну ставку відсотка. Профспілки у трудові договори закладають вищу ставку заробітної плати. Інфляція робить новий виток, формуються вищі інфляційні очікування.

Причинами інфляції може бути монополізм економіки, державне ціноутворення, штучно підвищений рівень зайнятості. Усі причини можуть діяти одночасно, вони є взаємовиключними. Основні причини інфляції концентруються всередині країни, але й зовнішні причини. Це перенесення інфляції каналами світової торгівлі, каналами руху капіталів, особливо короткострокових, спекулятивних, у гонитві за високими відсотками.

Тим часом, не лише прояви, а й базові причини інфляції містяться в порушеннях балансу попиту та пропозиції спочатку у грошовому обігу, а згодом у товарному та всіх інших сферах ринкової економіки.

Це випливає, зокрема, з основного рівняння обміну кількісної теорії грошей(Рівняння Фішера):

MV = PY,

де грошова маса; швидкість обігу грошей; рівень цін; реальний обсяги виробництва.

Так, при трансформації основного рівняння на вигляд: слід, що загальний рівень цін прямо пропорційний витратам покупців на придбання товарів та послуг і обернено пропорційний обсягу виробництва.

Тоді суттєві причини інфляції видаються такими:

Зростання грошової маси;

Підвищення швидкості обігу грошей;

Падіння обсягів реального виробництва.

· Зростання грошової маси.

Найчастіше викликається бюджетним дефіцитом (перевищенням витрат над доходами), хоча не виключено помилок у політиці Центробанку.

Дохід від випуску грошей називається "сеньйораж". При емісії грошей знижується вартість раніше наявної маси грошей, оскільки зростають ціни на товари, що є як би додатковим інфляційним податкомнаселення. Цей податок зазвичай дорівнює кількості надрукованих грошей, призначених переважно покриття дефіциту бюджету.

Надходження цього податку чи дохід від “сеньйоражу” США становить 3% від доходів бюджету, у Європі – 10%, а Російської Федерації 1992 р. – 38% доходу домогосподарств чи 15% ВВП. США значний дохід отримують від випуску доларів через високий попит та заміну національної валюти у внутрішньому обороті у зарубіжних країнах, зокрема в Росії та Китаї.

· Швидкість грошового обігу.

Збільшення швидкості обігу грошей за стабільному рівні грошової маси також призводить до надлишку пропозиції грошей над кількістю товарів, отже, до зростання цін.

І навпаки, зниження швидкості обігу дозволяє забезпечити темпи інфляції нижче темпів зростання грошової маси.

Різке зростання швидкості обігу грошей у Росії спостерігалося 1992-94г.г. у зв'язку з лібералізацією цін та переходу від нецінової інфляції (дефіцит за стабільних цін до високої цінової інфляції (зростання рівня цін).

Швидкість обігу грошей зростає при низькому попиті на національну валюту та скороченні заощаджень і, навпаки, при зростанні попиту на національну валюту та збільшенні заощаджень швидкість грошового обігу падає, знижуючи темпи інфляції. Така ситуація склалася у Росії після 1995г.

· Скорочення обсягів реального виробництва.

При стабільній грошовій масі також призводить до зростання цін, оскільки грошей стільки ж, а товарів менше. Але вплив цього явища на темпи інфляції істотно нижчий за перші два.

На думку низки економістів, інфляцію пришвидшують такі фактори:

· Монопольне становище держави.

При емісії (друкуванні) грошей та фінансування державних витрат за рахунок збільшення готівкової грошової маси понад потреби обороту товарів.

· Монополія профспілок.

Обмежує механізм щодо рівноважного рівня заробітної плати працівників.

· Монополія великих корпорацій.

При визначенні ціни товарів та власних витрат, особливо у первинному сировинному та паливно-енергетичному комплексі.

Види інфляції за темпами

1. Помірна чи “повзуча” інфляція, коли річний темпи зростання цін становить 3–10%. Зростання цін при цьому відбувається повільно і, головне, передбачувано, його можна врахувати в економічних прогнозах.

2. Галопуюча– це інфляція, темпи якої вимірюються дво- чи трицифровим числом від 20% до 200%. Цей вид інфляції свідчить про серйозні порушення кредитно-грошової політики у країні. Гроші втрачають свою цінність, різко скорочуються заощадження, тому люди зберігають лише мінімум коштів для повсякденних покупок. Фінансові ринки впадають у депресію, оскільки капітал іде за кордон. Фактично припиняються інвестиції.

3. Гіперінфляція –ціни зростають астрономічними темпами понад 50% на місяць, що в перерахунку на рік за принципом складного відсотка становитиме темп зростання

130000%. Найбільший вплив цей темп інфляції надає перерозподіл багатства. З'являється недовіра до грошей, часткове повернення до бартеру та переходу від грошової до натуральної заробітної плати.

Типи інфляції

Відкрита інфляція набуває двох форм: інфляція попиту та інфляція пропозиції.

Інфляція попитуобумовлена ​​перевищенням сукупного попиту над пропозицією, тобто сумарна зарплата та інші доходи більші за можливості виробництва, а заощадження при цьому малі. Тобто витрати більші, ніж економіка здатна виробляти.

Динаміка інфляції попиту відбито на рис. 4.3. У першій стадії ціни зростають повільно, відстаючи від темпів збільшення грошей. Тут приросту попиту відповідає випереджальне зростання виробництва від рівня до З зростанням доходів ростуть і заощадження, крім того, домогосподарства розглядають зростання цін як тимчасове.

На наступній основній стадії відбувається різке прискорення темпів зростання цін без адекватного приросту ВВП. Падіння купівельної спроможності грошей викликає бажання якнайшвидше обміняти їх на товари, в тому числі і за рахунок скорочення заощаджень. А це лише посилює грошовий тиск на товарний ринок та інфляція вже сама розкручує спіраль зростання цін.

При зростанні попиту вище AD 2 реальні обсяги виробництва не зростають взагалі, оскільки досягнуто рівня повної зайнятості Y * , а ціни продовжують збільшуватися прискореними темпами. Якщо на додаткову грошову масу, а отже, і підвищений попит буде забезпечена відповідна маса товарів через зростання пропозиції (AS), то інфляція попиту припиняється.

Основними причинами інфляції попиту є:

Внутрішні:

Надлишкова грошова маса, випущена урядом покриття дефіциту бюджету, перевищує товарну масу.

Збільшення швидкості обігу грошей.

Перевищення інвестицій над заощадженнями, що призводить до додаткового попиту.

Зовнішні:

Перенесення інфляції каналами світової торгівлі: зростання цін, наприклад, на сировину викликає подорожчання інших продуктів.

Потоки короткочасного спекулятивного капіталу з-за кордону країни з вищою відсотковою ставкою. Ці кошти також збільшують пропонування грошей.

Інфляція пропозиціїабо інфляція витратпов'язана зі зростанням витрат виробництва та його наслідком: зниженням обсягів виробництва (падінням сукупної пропозиції). Ці явища зрушують криву сукупної пропозиції Sвліво (див. рис. 4.4). Цей процес називають часом шоком пропозиції.

При цьому падають обсяги виробництва від до і одночасно зростають ціни. Тобто інфляція пропозиції відбувається одночасно зі зниженням зайнятості, рівня виробництва та доходів. Це явище називається стагфляцією. Зростання цін викликає вимоги працівників збільшити зарплату, але це піднімає витрати і розкручує спіраль інфляції.

Основною причиною зростання витрат називають подвійну монополію: профспілок, з одного боку, і великих фірм (особливо природних монополій) - з іншого.

Профспілки домагаються зростання зарплати, а фірми, щоб не втратити прибуток, нарощують ціни на товари або наперед, припускаючи зростання витрат, підвищують ціни товарів.

Завищення ціни сировину природними монополіями. Яскравий приклад – світова енергетична криза 70-х рр., коли ціна на нафту піднялася майже у 20 разів. А також інфляція 2000-2009 р.р. у Росії обумовлена ​​підвищенням внутрішніх нафтових цін російськими ж монополіями.

Причинами інфляції попиту можуть і дії політиків, які домагаються свого переобрання. Так у період виборчої кампанії Урядом може бути підвищено мінімальну заробітну плату, що призведе до зростання витрат, зниження пропозиції та до відповідного зростання рівня цін.

У чистому вигляді обидва типи інфляції трапляються рідко. Зазвичай вони переплітаються, накладаються одна на одну. Так зростання попиту (зсув кривої AD нагору) викликає підвищення рівня цін. Працівники у відповідь вимагають підвищення зарплати. Зростання зарплати викликає інфляцію витрат (крива AS зсувається вгору) та ще одне підвищення цін. І далі процес іде спіраллю: профспілки при зростанні цін вимагають індексації заробітної плати і при її фактичному підвищенні знову зростають попит і ціни. І так далі.

Подібна інформація.

У наших коментарях від 11 січня 2012 року ми стверджували, що один «технічний аналітик» був неправий, коли екстраполював недавню цінову динаміку золота в прогноз дефляції, що насувається. Ми обґрунтували це, по-перше, тим, що темпи зростання Істинної пропозиції грошей (TMS) у США в річному обчисленні в той момент дорівнювали 14%, по-друге, грудень 2011 став 36-м послідовним місяцем, в якому темпи зростання TMS у річному обчисленні перевищили 10% і, по-третє, якщо темпи його зростання залишаться вищими за 10% протягом ще двох місяців, це стане найдовшим періодом двозначного зростання грошової бази в історії США. Таким чином ми стверджували, що США не перебувають під загрозою потужної дефляції, а навпаки переживають рекордну монетарну інфляцію.

Спираючись на попередні дані січня 2012 року, темпи зростання TMS США у річному обчисленні досягли 15,4% у попередньому місяці. Див. графік нижче. Це не залишає жодних сумнівів у тому, що новий американський рекорд монетарної інфляції (найдовший період двозначного зростання грошової бази в історії США) незабаром буде встановлений.

Напрошується питання: якщо за останні кілька років ми переживаємо таку потужну монетарну інфляцію, то де «цінова інфляція»?

Це неправильне питання, тому що він ґрунтується на помилковій передумові, що ціни майже не зросли у відповідь на зростання грошової бази. Насправді багато цін поповзли вгору через монетарну інфляцію і в даний час вони набагато вищі, ніж були б без неї. Наприклад, грошова інфляція пояснює те, чому фондовий індекс S&P500, незважаючи на 12 років ведмежого ринку, знаходиться лише на 13% нижче за свій пік 2000 року в номінальному доларовому вираженні. Якщо взяти інший приклад, то грошова інфляція пояснює, чому мідь коштує близько $4 за фунт (453 р.), а нафта - близько $100 за барель, незважаючи на економічні проблеми в Європі, Китаї, США та Японії. Вона також пояснює, чому цінова стать ринку соєвих бобів протягом десятиліть дорівнювала $5 - $6, а стеля - $10 - $11, тепер, здається, їхня стать - це $10 - $11 (стара стеля - це нова підлога).

Ідея про те, що ціни зовсім не зросли, спирається на урядові цінові індекси, які, ймовірно, вимірюють цінову динаміку у всій економіці. Такі індекси, очевидно, недооцінюють рівень зростання цін, тобто розмір «цінової інфляції» у статистиці американського уряду занижений щодо її реального розміру.

Незважаючи на вище сказане, реальний розмір інфляції споживчих цін виявився меншим до сьогодні, ніж ми очікували, незважаючи на таке потужне зростання грошової бази. Нас це не дивує, бо ми розуміємо як працює монетарна інфляція. Одна з її небезпечних рис полягає в тому, що ніколи неможливо заздалегідь знати, як вона точно спотворить цінову систему. Але ми точно знаємо, що сильне збільшення грошової бази ЗАВЖДИ веде до потужного зростання цін десь в економіці. Найкраще, що ми можемо зробити – це припустити, які речі/інвестиції отримають найбільші переваги від монетарної інфляції.

Висновок: монетарна інфляція США робить те, що їй і належить. Вона спотворює ціни так, як ніхто точно не може описати та прогнозувати, включаючи центральних банкірів, які використовують безнадійно хибні кейнсіанські ідеї.

Севілл, Стів

Один з найоб'єктивніших золотих коментаторів, його коментарі завжди дуже високої якості. "Мій підхід - це дивитися на ринок "згори донизу", тобто я спочатку визначаю загальні ринкові тенденції, а потім використовую комбінацію фундаментального та технічного аналізу, щоб виявити конкретні акції, які матимуть переваги від цих тенденцій", пояснює Стів.

Причини та фактори інфляції різноманітні. Їх можна поділити на дві великі групи - внутрішніі зовнішні(ендогенні та екзогенні). У свою чергу, внутрішні причини носять грошовий (монетарний), негрошовий (структурний)і суб'єктивно-психологічнийхарактер.

В умовах глобалізації неабияке значення у розвитку інфляційних процесів мають фактори екзогенного характеру,породжують несприятливі зрушення між грошовою та товарною масою. На рівень інфляції впливають такі зовнішні чинники:

• незадовільний стан платіжного балансу (негативне сальдо товарних та капітальних потоків);
• зміцнення іноземної валюти та, відповідно, девальвація національної валюти;
• структурні зрушення на глобальному та регіональних ринках капіталу;
• циклічний розвиток світової економіки;
• світові та зональні економічні кризи (валютна, сировинна, енергетична, товарна, фінансова, боргова).

Кожен із цих чинників опосередковано впливає національну товарно-грошову збалансованість, отже, і інфляцію. Наприклад, кризи на ринку сировини, що імпортується, і продовольства ведуть до подорожчання на національному ринку. Нестача ліквідності на світовому ринку капіталу зменшує її приплив до національної економіки, що, своєю чергою, звужує джерела інвестування у розвиток виробництва товарів та послуг, подорожчаючи ці товари. Девальвація національної валюти веде до цього знецінення і, як правило, викликає зростання цін і т.д.

Можливість впливу екзогенні чинники із боку національних суб'єктів дуже обмежена. Внутрішні (ендогенні) факторирегулюються з набагато більшим ступенем свободи та відповідальності. Звернемося до їхньої характеристики.

Монетарні (грошові) фактори, безперечно, є ключовими факторами інфляції. Під ними розуміється прямий вплив зростання грошової маси на інфляцію та рівень цін. Ось тому центральний банк як орган, відповідальний за випуск грошей в обіг, несе пряму відповідальність за рівень інфляції. У ст. 3 Федерального закону "Про Центральний банк Російської Федерації (Банкс Росії)" вказується, що захист та забезпечення стійкості рубля є метою діяльності Банку Росії. Таким чином, стає зрозумілим делегування повноважень контролю інфляції центральному банку, оскільки саме інфляція – це головний чинник, який підриває стійкість національної валюти.

Як діють монетарні чинники? В умовах сучасного грошового обігу, що носить кредитний характер, головним фактором інфляції є кредитна експансія, тобто. розширення масштабів банківського кредитування понад потреби економіки, що провокує емісію безготівкових грошей. Ефективне збалансоване забезпечене кредитування на раціональні виробничі цілі не стимулює інфляцію – у разі зростання грошової маси адекватний потребам економіки. Якщо ж банки активно видають незабезпечені, ризиковані, незворотні кредити, це може стати джерелом інфляції.

Монетарним фактором інфляції є розширення сфери впливу кредитних знарядь звернення. Інтенсифікація випуску кредитних карток, передплачених товарів, векселів, чеків активізує розрахунки з допомогою, розширює межі платоспроможного попиту, який виробництво не встигає отзываться.

Зростання інфляції з урахуванням зростання грошової маси є наслідком лібералізації грошово-кредитної політики, зокрема політики дешевих грошей. І навпаки, політика дорогих грошей та подорожчання кредиту зазвичай є компонентом жорсткої монетарної парадигми, яка потребує безумовного обмеження інфляції. Однак, якщо в країні на інфляцію сильний вплив надають немонетарні фактори, політика дорогих грошей може інфляцію і не стримати.

Монетарною причиною інфляції є кризові явища на валютному ринку, девальвація національної валюти. При знеціненні національної валюти падає її купівельна спроможність та зростають ціни.

Інфляція має монетарне походження ще по одній важливій причині. Нею є розлад та незбалансованість державних фінансів. Фінансування витрат уряду, не підкріплених адекватним зростанням доходів, має сильний інфляційний ефект на економіку, провокуючи тиск на споживчий ринок та породжуючи зростання цін. Особливо небезпечними є незабезпечені високі соціальні зобов'язання та частина інших непродуктивних витрат (оборона, правоохоронна діяльність, утримання державного апарату).

Експерти підрахували еластичність інфляції за різними витратами і з'ясували, що збільшення соціальних видатків у розмірі 1% ВВП призводить до зростання інфляції на 0,6–0,7%, тоді як зростання бюджетних інвестицій у реальний сектор – лише на 0,3-0, 4%.

Виникає дисбаланс державних доходів і витрат вимагає фінансових ресурсів на фінансування бюджетного дефіциту. При його покритті випуском урядових цінних паперів зростання державного боргу не несе в собі руйнівних наслідків, якщо держава може обслуговувати цей борг. Але у разі неконтрольованої прямої бюджетної емісії це, безперечно, веде до інфляції. Тому законом закріплено принцип фінансування дефіциту бюджету монетарною владою у виняткових випадках і лише у порядку кредитування. Відповідно до ст. 22 Закону "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)" банк не має права надавати кредити Уряду РФ для фінансування дефіциту федерального бюджету, бюджетів державних позабюджетних фондів, бюджетів суб'єктів Федерації та місцевих бюджетів. Банк Росії немає характеру купувати державні цінних паперів за її первинному розміщенні, крім тих випадків, коли це передбачається законом.

З боку державних фінансів діє ще один фактор інфляції – високий рівень непрямих податків у структурі національного оподаткування. Такі податки, як ПДВ, акцизи, прямо входять у ціну. При зростанні числа посередників у ланцюжку товаропросування ціни можуть збільшитися дуже суттєво.

Інфляція, будучи загалом дієвим феноменом, має і структурні (немонетарні) причиниїї виникнення. Саме визначення інфляції як грошово-товарної незбалансованості спонукає звернути увагу і на товарний елемент цього тандему. Гроші знецінюються не тому, що їх більше стає, а тому, що їм протистоїть менша кількість товарів. Центральний банк, маючи важелі впливу на грошову масу, несе відповідальність за монетарну інфляцію. Але безпосередньо впливати виробництва центральний банк неспроможна. Тому мандат відповідальності за інфляцію, що породжується структурними чинниками, має взяти уряд.

До структурних факторів інфляції належить порушення галузевих та макроекономічних пропорцій, що породжують товарно-грошові дисбаланси Прикладами немонетарного походження інфляції в доринкових адміністративно-командних системах є випереджальний розвиток підрозділу, що виробляє засоби виробництва, та хронічна відсталість галузей – виробників товарів народного споживання. Цей структурний перекіс за радянських часів був наслідком політики інтенсивної індустріалізації, що залишала недостатньо ресурсів для випуску товарів для кінцевого споживання населенням в агросекторі, легкій та харчовій промисловості тощо.

У ринкових економіках з балансуючої та регулюючої сили ринку глобальні фундаментальні перекоси об'єктивно не виникають. Проте непродумана економічна політика певною мірою може породжувати структурні диспропорції та деформації. Так, у сучасній Росії економіка досі має недиверсифікований, незбалансований, негармонійний характер. Очевидний нахил економічної структури у галузі сировинного характеру, особливо у видобуток та експорт нафти та газу. Це означає недорозвинення виробництва товарів з високою доданою вартістю, високотехнологічних виробництв та сфер, що генерують товари та послуги, що задовольняють платоспроможний попит населення. У цьому є причини високих темпів зростання споживчого імпорту, що погіршує стан платіжного балансу.

Структурний характер інфляції визначає безліч причин, що сукупно об'єктивно підвищують рівень цін. Прикладом може бути витратний характернаціональної економіки, що виявляється у надмірній матеріало-, трудо-, енергоємності кінцевого випуску. Якщо одиницю валового продукту припадає щодо більше, ніж у передових економіках, кількість споживаних ресурсів, національна економіка приречена зростання цін.

Ще одним каналом інфляції є неефективніі надмірні інвестиціїв окремі галузі та сфери економіки, зростання обсягів незавершеного капітального будівництва. І тут відбувається авансування грошових доходів учасників інвестиційного процесу, які мають товарного забезпечення.

Інфляцію провокує також висока монополізація економіки, що породжує неадекватно високі ціни Наприклад, у сучасній Росії багато локальних та регіональних товарних і сировинних ринків надзвичайно монополізовані, а реальна конкуренція відсутня.

Підсумовуючи, можна сказати, що поживним ґрунтом структурної інфляції є неефективна економіка.

Третій блок факторів, крім монетарних та структурних, включає суб'єктивно-психологічні факториінфляції – соціально-політичні зміни, інфляційні очікуванняекономічних суб'єктів Є підтверджуване практикою правило, що говорить: "Якщо всі думають, що ціни піднімуться, ціни піднімуться". Відповідно до інфляційних очікувань економічні суб'єкти пред'являють підвищений попит на товари та послуги, що викликає зростання цін.

Публікація урядових прогнозів та цільових орієнтирів щодо інфляції, зростаюча поінформованість підприємств та населення загалом є позитивним явищем, проте вона формує інфляційні очікування з наступними діями, що пояснюються логікою зниження інфляційних втрат.

Безумовно, в сучасній економіці, де все більшого значення набувають поведінкових мотивів та аспектів, суб'єктивні фактори інфляції проявляються все яскравіше і сильніше. Але основним залишається співвідношення між об'єктивними чинниками – монетарними та структурними. Воно досі є предметом наукових та теоретичних дискусій.

На трактуванні інфляції як грошового явища наполягають прихильники монетаризму. Поставивши питання, чи взагалі має інфляція негрошове походження, ранні монетаристи категорично відповідали на нього: "Ні". Саме в такому ключі визначав інфляцію глава монетаристської школи Мілтон Фрідмен: "Інфляція завжди і всюди є грошовим феноменом". У цій концепції в короткостроковому плані валовий продукт детермінується темпами грошової маси, і за випередження грошовою масою динаміки ВВП виникає інфляція.

Цю тезу заперечували прихильники кейнсіанства, які критикували ігнорування негрошових чинників інфляції, тим більше, що практика нс підтверджує ортодоксальний монетаристський постулат. Статистично зв'язок між темпом грошової маси та інфляції виявився невизначеним. В економічній історії часто при зростанні грошової маси темпи інфляції знижувалися (почато 1980-х рр., США). У новітній російській історії у 2002-2010 рр. прямої кореляції між грошовою масою та інфляцією не спостерігалося взагалі – щороку вони перебували у протифазі.

За експертним дослідженням, проведеним у Росії, було розраховано еластичність інфляції залежно від монетарних чинників. Короткостроковий вплив грошової маси на інфляцію оцінено коефіцієнтом еластичності не більше 0,06, а довгострокове – 0,15. Найважливішими чинниками є структурні – зростання витрат як зростання тарифів природних монополій (еластичність 0,37), збільшення зарплати.

Нині також не простежується теоретично вірна жорстка пряма залежність між станом державних фінансів та інфляцією. Прикладами можуть бути високий рівень дефіциту бюджету і навіть низький рівень інфляції у країнах Європи, США. Нині у США та в єврозоні інфляція перебуває на рівні 1–2,5%. Японія взагалі перебуває у стані дефляції. У Росії, навпаки, постійний профіцит бюджету супроводжувався високим рівнем інфляції, а не низьким, як слід очікувати. Отже, високі державні витрати є першоджерелом інфляції.

Треба враховувати також, як і сам механізм взаємодії грошової маси та інфляції став складнішим. Наприклад, у країнах і країнах із перехідною економікою зростання грошового пропозиції взаємодіє, хоча й жорстко, з динамікою цін лише з товари та. У розвинених країнах структура активів, на які пред'являється платоспроможний попит, набагато ширша та диверсифікованіша. Тому зростання грошової пропозиції веде до підвищення цін, наприклад на об'єкти нерухомості. Закладаючи їх у банки та оформляючи іпотечні кредити, люди направляють отримані кошти на купівлю споживчих товарів, що також зростають у ціні. Так зростання грошової маси провокує надування бульбашок на ринку реальних активів.

Пізні монетаристи модифікують свої погляди з огляду на нові реалії та факти економічного життя, так само як і негрошові фактори, описані вище.

Який практичний висновок випливає з констатації одночасного впливу структурних та монетарних факторів впливу на масштаби, зміст та наслідки інфляції? Висновок зрозумілий. Якщо уряд та центральний банк, бажаючи сповільнити інфляцію, будуть проводити жорстку обмежувальну монетарну політику без урахування немонетарних факторів, це спричинить негативні наслідки. Скоротиться кінцевий попит економічних агентів внаслідок недостатньої ліквідності, економічна активність та випускати продукцію будуть придушені, а потім піде підвищення цін. Таким чином, коло замикається – боротьба зі зростанням цін шляхом стримування зростання грошової маси може призвести до зростання цін на новому витку розвитку.

Таким є економічний зміст та причини інфляції – складного та багатофакторного явища. Жодна країна у світі не уникла і не уникне інфляції. Вона має загальний характер. Природно, у будь-якій національній економіці параметри інфляції, її прояви, наслідки, історичні аспекти та перспективи залежать від поєднання безлічі факторів. Це визначає її рівень та динаміку.

Уявлення про різноманітність рівня інфляції у різних країнах дає табл. 5.1.

Таблиця 5.1

Темпи інфляції за індексом споживчих цін у деяких країнах,% на рік

Наприкінці 2012 р. середньорічний світовий індекс споживчих цін становив 3,9%. Як очевидно з таблиці, розмах зростання споживчих цін варіює від негативних значень (у окремі періоди – Японія, Швейцарія, Швеція) до значень понад 20% (Білорусь). Але гіперінфляція не зареєстрована ніде. Це пояснюється зрілістю економіки, що поступово зростає, відповідальною економічною і монетарною політикою, тиражуванням досвіду вдалих антиінфляційних програм з урахуванням національних особливостей.

• Упоряд. за матеріалами Банку Росії.

Існує два види підходу до визначення та суті інфляції: немонетарний та монетарний.

При хронічно високій інфляції неможливо визначити, якого типу вона належить. Чинники інфляції попиту та інфляції витрат переплітаються і посилюють одне одного. У зв'язку з цим у теорії інфляції виділяються два напрями - монетарне та немонетарнетлумачення походження інфляції

Відповідно до монетарного підходу інфляція - переповнення каналів обігу надмірним обсягом грошової маси над товарною, що спричиняє зростання загального рівня цін. Темпи інфляції прямо пропорційні темпам приросту грошової маси, темпам збільшення швидкості грошового звернення і обернено пропорційні темпам приросту реального продукту.

Для аналізу зв'язків грошової пропозиції та попиту підприємств, населення, бюджету, фінансового ринку, банків застосовуються різні формули. Для пояснення динаміки цін часто посилаються на рівняння обміну І. Фішера:

де М - грошова маса в обігу, V-швидкість обігу грошей, Р - рівень цін, Q-національний продукт.

Монетаристи розглядають економіку з гнучкими цінами в короткостроковому плані (тобто при постійному обсязі виробництва) і вважають інфляцію породженням суто фінансових чинників. Як основні причини інфляції прихильники монетарного підходу виділяють такі: зростання грошової маси (при постійній швидкості обігу) перевищує зростання обсягу сукупного виробництва; зростання швидкості грошового звернення (при постійному обсязі номінальної грошової маси) перевищує зростання обсягу сукупного виробництва, що може виникнути при зменшенні попиту реальні грошові запаси. За високої інфляції обидві ці причини діють одночасно, прискорюючи темпи зростання рівня цін. Аналогічний вплив на прискорення темпів інфляції можуть мати інфляційні очікування.

Монетаризм визнає лише фінансові чинники інфляції, ігноруючи негрошові. Щоправда потім С.Фішер виявив невизначеність зв'язку між зростанням грошової маси та інфляції, посилаючись на досвід США, де у першій половині 1980-х років темп інфляції знижувався в умовах збільшення обсягу грошового обігу. За оцінкою кейнсіанців, монетаристи перебільшують роль грошей та їх кількості в обігу як головного фактора економічного зростання, відсуваючи інші на другий план.

Прихильники немонетарної концепціїІнфляції вважають, що перевищення темпів зростання грошової маси та швидкості грошей над зростанням виробництва є не причиною, а необхідною умовою інфляції. Причини інфляції вони бачать у наступному:

У зростанні витрат виробництва, у якому збільшення заробітної плати обганяє зростання продуктивність праці, а підвищення податків обганяє темп приросту реального доходу.

У невідповідності структурних змін у сукупному попиті структурних змін у сукупному реченні.

У збереженні монопольної влади фірм, переважання олігополістичної структури ринку, існування монополізму профспілок.

Отже, причини інфляції лежать як за проблем грошового звернення, а й за структурних проблем економічного розвитку. Інфляція порушує розподіл національного доходу між працею та капіталом на користь капіталу. Чим вищі темпи інфляції, тим нижча реальна заробітна плата. Інфляція попиту короткостроковому періоді здатна тимчасово підвищити реальний обсяг виробництва, стимулюючи пропозицію праці. Інфляція витрат, навпаки, веде до падіння реального виробництва та зменшення попиту на працю. Необхідно відзначити, що в жодній економічно розвиненій країні в другій половині ХХ століття повна зайнятість, вільний ринок або стабільність цін протягом тривалого часу не спостерігалася. Ціни зростали безперервно, а з кінця 60-х р.р. - навіть у періоди економічних спадів та застою, коли недовантаження виробництва могло доходити до значних розмірів. Таке явище отримало назву стагфляції, що означає інфляційне зростання в умовах стагнації, застою виробництва, економічної кризи. З середини 90-х. XX століття проблема інфляції врегульована у країнах із стійкою та розвиненою ринковою економікою (у США та Західній Європі).

Втративши популярність в економічній науці цих країн, дискусії про монетарне та немонетарне походження інфляції набули актуальності в країнах Східної Європи і, особливо, в Росії. Дані теорії інфляції допомагають як глибше вивчити монетарні і немонетарні причини інфляції, а й виробити ефективні антиінфляційні програми.

Точніше, монетарна інфляція– інфляційний процес, що породжується змінами параметрів грошового ринку, що у свою чергу викликані діяльністю банківської системи та центрального банку, і, що важливо, можуть контролюватись центральним банком. Зокрема поступове збільшення грошової маси за рахунок приросту грошової бази є типовою причиною монетарної інфляції; така інфляція цілком і повністю лежить на совісті центрального банку.

І відповідно, немонетарна інфляція- Різні види інфляційних процесів, що породжуються змінами на ринку благ, фінансовому та грошовому ринках. Тут ми зазначимо деякі з них: